作為上交所首批自由現(xiàn)金流策略的ETF，摩根基金旗下的摩根滬深300自由現(xiàn)金流ETF（認(rèn)購代碼：563903）將于2025年4月7日至2025年4月18日公開發(fā)售，首次募集規(guī)模上限為人民幣80億元。 摩根滬深300自由現(xiàn)金流ETF所跟蹤的滬深300自由現(xiàn)金流指數(shù)，是從滬深300指數(shù)樣本中選取50只自由現(xiàn)金流率較高的上市公司證券作為指數(shù)樣本，以反映滬深300指數(shù)樣本中現(xiàn)金流創(chuàng)造能力較強(qiáng)的上市公司證券的整體表現(xiàn)。 據(jù)中證指數(shù)官網(wǎng)顯示，截至3月31日，滬深300自由現(xiàn)金流指數(shù)的前五大重倉行業(yè)分別為能源（31.8%）、工業(yè)（19.81%）、通信服務(wù)（11.71%）、可選消費(fèi)（10.33%）、主要消費(fèi)（8.65%）。
圖源：中證指數(shù)官網(wǎng)；更新日期: 2025-03-31 相較于首批自由現(xiàn)金流ETF產(chǎn)品所跟蹤的國(guó)證自由現(xiàn)金流指數(shù)和富時(shí)中國(guó)A股自由現(xiàn)金流聚焦指數(shù)，滬深300自由現(xiàn)金流指數(shù)剔除了金融和房地產(chǎn)行業(yè)，行業(yè)分布較為均衡，主要集中在能源、工業(yè)、可選消費(fèi)和材料等板塊，有助于降低單一行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)暴露。 成分股方面，滬深300自由現(xiàn)金流指數(shù)從滬深300樣本股中選取自由現(xiàn)金流率較高的50只股票，國(guó)證自由現(xiàn)金流指數(shù)則選取滬深北交易所中自由現(xiàn)金流創(chuàng)造能力強(qiáng)的100只股票，滬深300自由現(xiàn)金流指數(shù)成分股數(shù)量較少且集中度較高，能夠更好地聚焦于優(yōu)質(zhì)核心資產(chǎn)。 截至3月31日，滬深300自由現(xiàn)金流指數(shù)前十大權(quán)重股分別為中國(guó)石油、中國(guó)海油（600938）、中國(guó)移動(dòng)（600941）、寧德時(shí)代（300750）、美的集團(tuán)（000333）、中國(guó)神華（601088）、長(zhǎng)江電力（600900）、五糧液（000858）、中遠(yuǎn)?？?/a>（601919）、陜西煤業(yè)（601225）。
圖源：中證指數(shù)官網(wǎng)；更新日期: 2025-03-31 從近一年的表現(xiàn)來看，滬深300自由現(xiàn)金流指數(shù)在區(qū)間漲跌幅、平均收益率（年化）、以及股息率（近12個(gè)月）上均跑贏國(guó)證自由現(xiàn)金流指數(shù)和富時(shí)中國(guó)A股自由現(xiàn)金流聚焦指數(shù)。具體來看，數(shù)據(jù)顯示： 區(qū)間漲跌幅方面：滬深300自由現(xiàn)金流指數(shù)近一年（截至2025年3月31日收盤）上漲8.77%，跑贏國(guó)證自由現(xiàn)金流指數(shù)近4個(gè)百分點(diǎn)，跑贏富時(shí)中國(guó)A股自由現(xiàn)金流聚焦指數(shù)超過2個(gè)百分點(diǎn)； 平均收益率（年化）方面：滬深300自由現(xiàn)金流指數(shù)近一年來（截至2025年3月31日收盤）的平均收益率（年化）為11.18%，跑贏國(guó)證自由現(xiàn)金流指數(shù)超4個(gè)百分點(diǎn)，跑贏富時(shí)中國(guó)A股自由現(xiàn)金流聚焦指數(shù)超過2個(gè)百分點(diǎn)； 此外，股息率方面，截至3月31日收盤，滬深300自由現(xiàn)金流指數(shù)的股息率（近12個(gè)月）同樣高于國(guó)證自由現(xiàn)金流指數(shù)。
摩根資產(chǎn)管理中國(guó)指數(shù)及量化投資部總監(jiān)胡迪表示，滬深300自由現(xiàn)金流指數(shù)聚焦自由現(xiàn)金流因子，優(yōu)選盈利質(zhì)量高的公司作為成分券，通過自由現(xiàn)金流加權(quán)，行業(yè)分布上剔除金融、地產(chǎn)行業(yè)，偏向現(xiàn)金流穩(wěn)定的成熟行業(yè)板塊，分紅潛力大。自由現(xiàn)金流是紅利分配的基礎(chǔ)，但更側(cè)重企業(yè)內(nèi)生增長(zhǎng)能力，而紅利策略側(cè)重股息分配結(jié)果，兩者行業(yè)分布有一定互補(bǔ)。此外，自由現(xiàn)金流與科技板塊相關(guān)性低，可作為平衡成長(zhǎng)股底倉工具。 此前，摩根資產(chǎn)管理旗下“A系列”ETF推出定期強(qiáng)制分紅機(jī)制。作為摩根“紅利工具箱”的又一新成員，摩根滬深300自由現(xiàn)金流ETF也在基金合同中約定，每季度最后一個(gè)交易日ETF相對(duì)標(biāo)的指數(shù)的超額收益率為正時(shí)，會(huì)強(qiáng)制分紅，收益分配比例不低于超額收益率的60%。有了季度強(qiáng)制分紅機(jī)制，在一定程度上有助于幫助投資者更加從容地面對(duì)市場(chǎng)短期波動(dòng)，從而更堅(jiān)定地踐行長(zhǎng)期理念。 據(jù)媒體報(bào)道，在業(yè)內(nèi)人士看來，自由現(xiàn)金流指數(shù)為投資者提供了一個(gè)篩選工具，幫助他們識(shí)別更多優(yōu)秀的投資標(biāo)的。一方面，自由現(xiàn)金流是企業(yè)在滿足資本支出后可用于分紅、債務(wù)償還和再投資的現(xiàn)金流，能夠更真實(shí)地反映公司的財(cái)務(wù)健康狀況；另一方面，自由現(xiàn)金流較高的公司通常具有更強(qiáng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力，能夠在經(jīng)濟(jì)波動(dòng)中保持穩(wěn)定的現(xiàn)金流入，有助于投資者在評(píng)估公司價(jià)值時(shí)更好地識(shí)別潛在的風(fēng)險(xiǎn)。 公告顯示，基金費(fèi)率方面，摩根滬深300自由現(xiàn)金流ETF（認(rèn)購代碼：563903）管理費(fèi)率與托管費(fèi)率分別為0.5%、0.1%。借助摩根滬深300自由現(xiàn)金流ETF，投資者可更加便捷地參與到高自由現(xiàn)金流企業(yè)的投資中，分享這些優(yōu)質(zhì)企業(yè)成長(zhǎng)帶來的紅利，同時(shí)也為資產(chǎn)配置提供了新的思路和方向。 中金公司（601995）表示，考慮到當(dāng)前我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)和上市公司業(yè)績(jī)基本面尚處于修復(fù)及改善階段，疊加海外貿(mào)易政策和地緣等不確定性，基于基本面出發(fā)的自由現(xiàn)金流策略可能是中期較為合適的選股策略之一。 （本文機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)來自持牌證券機(jī)構(gòu)，不構(gòu)成任何投資建議，亦不代表平臺(tái)觀點(diǎn)，請(qǐng)投資人獨(dú)立判斷和決策。） |
