導語：棉花、棉紗期貨、現(xiàn)貨價格自國慶節(jié)后開始持續(xù)下跌，截至2月27日，鄭棉主力合約收盤價16115元/噸，較節(jié)后跌幅8.4%，棉花、棉紗現(xiàn)貨價格下跌1000-1500元/噸，整個棉紡市場悲觀氛圍濃郁，對后市信心不足，需求疲軟，價格競爭激烈，部分廠商低價拋貨回籠資金，避免脹庫導致資金周轉(zhuǎn)困難?！敖鹁陪y十”傳統(tǒng)紡織旺季表現(xiàn)較差，后市該如何演繹，筆者就目前現(xiàn)狀做簡要分析。

圖1 2021-2023年主流地區(qū)紡企開機情況?

據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品數(shù)據(jù)監(jiān)測，截至2月27日，主流地區(qū)紡企開機負荷為67.9%，環(huán)比減幅3.28%，同比增幅6.76%。棉花價格大幅下跌，紡企訂單不足，部分工廠車間生產(chǎn)三班改兩班，開機負荷下降較為普遍。

圖2 2021-2023年主流地區(qū)紡企紗線庫存情況

據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品數(shù)據(jù)監(jiān)測，截至2月27日，主要地區(qū)紡企紗線庫存為29.7天，環(huán)比增幅4.58%，同比增幅3.85%。棉價大幅下跌，部分紡企后道訂單跟進不足，棉紗成品庫存維持20-35天的水平較為普遍，市場信心不足，心態(tài)較為悲觀，棉紗去庫壓力較大。

圖3 2019-2023年人棉紗和純滌紗價格走勢圖

純滌紗市場窄幅下跌，代表市場福建T32S周均價在11460，環(huán)比下滑0.35%。本周滌綸短纖價格在自身需求低迷以及成本持續(xù)弱化背景下窄幅下跌；但純滌紗企業(yè)虧損延續(xù)下，僅部分庫存壓力較大企業(yè)出現(xiàn)微幅讓利促銷；另后市新單到位不足，市場持幣觀望氛圍濃厚。至收盤，T32S環(huán)錠紡長樂價格在11450元/噸，較上周同期下跌50元/噸。

人棉紗市場需求疲軟局面延續(xù)，渦流紡、氣流紡紗線價格重心出現(xiàn)下行走勢，紗廠出貨實單實談，商談空間有所擴大。紗企出貨情況未有明顯好轉(zhuǎn)，成品庫存小幅上漲，整體仍在可控范圍；原料庫存余量尚可用至十一月初或中旬，多數(shù)紗企以觀望為主，靜待原料新價出臺。

圖4 2021-2023年純棉32s環(huán)錠紡價格走勢

據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品數(shù)據(jù)顯示，全國純棉32s環(huán)錠紡均價24617元/噸，周環(huán)比跌幅0.98%，棉價大幅下跌，紡企謹慎觀望，市場詢盤問價居多，實際成交較少，價格競爭激烈，棉紗銷售壓力較大，走貨緩慢，實單據(jù)量商談價格，預計短期棉紗價格震蕩運行。

供應端：棉花價格大幅下跌，為了規(guī)避風險，紡廠隨用隨采，新年度棉花博弈激烈，軋花廠對新年度的棉花收購謹慎參與，較難出現(xiàn)搶收的情況，市場棉花供應寬松。

需求端：“金九銀十”傳統(tǒng)旺季基本落空，需求本就疲軟的行情下疊加淡季的來臨，只會是難上加難，產(chǎn)業(yè)鏈中下游的庫存積壓需要時間消化，紡紗即期利潤不足，整體開機負荷已出現(xiàn)明顯下降。

綜上所述：棉價波動較大，紡企采購謹慎，后道訂單疲軟，紗線庫存高位運行，紡紗利潤不足，棉花供松需弱格局將繼續(xù)維持，終端需求跟進一般，下游壓價采購，成交略顯僵持，短期重點關注中游紗線環(huán)節(jié)庫存消化情況。