美元意外大跌。 全球匯率市場風(fēng)云突變，美元指數(shù)連續(xù)兩日大跌超0.9%后，周三再度跳水，跌破105關(guān)口，創(chuàng)去年11月12日以來新低。這讓不少押注美元在“貿(mào)易戰(zhàn)”下有望走強的投資者措手不及。 有分析稱，投資者擔(dān)憂貿(mào)易戰(zhàn)升級將削弱美國經(jīng)濟，動搖美元避險地位。另外，越來越多的投資者押注美聯(lián)儲將在未來幾個月內(nèi)恢復(fù)降息，美元可能進一步走弱。 值得一提的是，華爾街對美元的前景展望正在發(fā)生重大轉(zhuǎn)變。其中，德意志銀行在最新發(fā)布的報告中表示，隨著全球市場適應(yīng)新的地緣政治秩序，美元可能會失去其傳統(tǒng)的避險地位；Pepperstone策略師邁克爾·布朗表示，美元已從“最好的貨幣”變?yōu)椤安幌肱龅呢泿拧保?span id="stock_106.CM">加拿大帝國商業(yè)銀行資本市場外匯策略主管Sarah Ying也表示，市場正從系統(tǒng)性看漲美元轉(zhuǎn)向看跌美元。 美元大跌 在特朗普掀起“貿(mào)易戰(zhàn)”的背景下，美元意外大跌。 本周以來，美元指數(shù)持續(xù)下挫，周一大跌0.96%后，周二再度大幅收跌0.94%。周三，美元指數(shù)再度跳水，跌破105關(guān)口，創(chuàng)去年11月12日以來新低。 市場分析稱，投資者擔(dān)憂貿(mào)易戰(zhàn)升級將削弱美國經(jīng)濟，動搖美元避險地位。 與此同時，華爾街對美元的前景展望也正在發(fā)生重大轉(zhuǎn)變。當(dāng)?shù)貢r間3月4日，德意志銀行在最新發(fā)布的報告中表示，隨著全球市場適應(yīng)新的地緣政治秩序，美元可能會失去其傳統(tǒng)的避險地位。 德意志銀行認(rèn)為，美元意外走低的原因是“全球形勢變化的速度和規(guī)?！币约啊懊绹?jīng)濟前景的不確定性”。 “我們不會輕易這樣寫。但全球變化的速度和規(guī)模如此之快，以至于需要承認(rèn)這種可能性。”德銀全球外匯策略主管George Saravelos在給客戶的一份報告中寫道，“短短數(shù)日內(nèi)發(fā)生的國際經(jīng)濟關(guān)系與地緣政治重構(gòu)，其劇烈程度難以迅速估量?！?/p> Saravelos強調(diào)，“周二市場反應(yīng)的特殊性在于美元并未顯著走強。若在年初，我們絕不會預(yù)見到如此市場動向?！?/p> Saravelos在報告中列舉了兩個現(xiàn)象：美元與風(fēng)險資產(chǎn)之間的歷史相關(guān)性正在下降，而且美國經(jīng)常賬戶赤字不斷增加——這通常標(biāo)志著美元被“高估”。
目前，德銀團隊對美元持中立態(tài)度。 Saravelos指出，“綜合來看，我們開始對美元更廣泛的疲軟趨勢前景持更加開放的態(tài)度。美國在世界上所扮演角色的兩大支柱正在受到根本性的挑戰(zhàn)——美國對歐洲的安全支持和對基于規(guī)則的自由貿(mào)易的尊重?！?/p> 在一系列經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示美國滯脹風(fēng)險與日俱增的背景下，唱空美國資產(chǎn)的華爾街機構(gòu)正在增多。 加拿大帝國商業(yè)銀行資本市場外匯策略主管Sarah Ying表示，“市場正在考慮關(guān)稅不確定性對美國經(jīng)濟的負(fù)面影響，美元傳統(tǒng)的避險買盤受到質(zhì)疑。我們正處于一個主題轉(zhuǎn)變之中：市場正從系統(tǒng)性看漲美元轉(zhuǎn)向看跌美元。” Pepperstone策略師邁克爾·布朗也在最新的報告中表示，美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)正在走軟，特朗普政府對其近鄰征收關(guān)稅的做法是搬起石頭砸自己的腳。鑒于美國政府政策的巨大不確定性、美聯(lián)儲面臨頑固通脹和疲弱數(shù)據(jù)的“有毒組合”，美元已從“最好的貨幣”變?yōu)椤安幌肱龅呢泿拧薄? Spectra FX Solutions LLC總裁布倫特·唐納利的觀點更為直接，他表示，市場開始相信“美國例外論”已終結(jié)。美國在全球體系中的角色正遭遇根本性挑戰(zhàn)。 華爾街的重大轉(zhuǎn)變 在美國經(jīng)濟已顯疲態(tài)的背景下，貿(mào)易戰(zhàn)升級令市場對美國經(jīng)濟前景的擔(dān)憂加劇。 美東時間3月4日，摩根大通全球市場情報主管安德魯·泰勒(Andrew Tyler)在最新報告中表示，貿(mào)易緊張局勢升級可能會導(dǎo)致美國國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）預(yù)期大幅下滑，并導(dǎo)致美國企業(yè)的盈利預(yù)期大幅下調(diào)。這將促使華爾街重新審視對標(biāo)普500指數(shù)的年終預(yù)測。 泰勒在周二早些時候的一份報告中告訴客戶：“考慮到這一點，我們將改變我們的觀點，轉(zhuǎn)為戰(zhàn)術(shù)性看跌?！?/p> 過去兩年，泰勒大部分時候都對標(biāo)普500指數(shù)看多。去年12月，他曾警告稱，由于關(guān)稅上調(diào)給經(jīng)濟前景蒙上陰影，美國股市將在2025年初面臨挑戰(zhàn)。 他在周二發(fā)布的報告中表示，“考慮到不確定性、倉位以及可能出現(xiàn)的負(fù)反饋循環(huán)，促使人們使用衰退策略，我們認(rèn)為當(dāng)前最合理的是看空立場?！?/p> 鑒于特朗普引發(fā)的關(guān)稅戰(zhàn)烈度迅速升級，同時目前似乎沒有出現(xiàn)明確的談判途徑，泰勒的團隊預(yù)計，如此大規(guī)模的關(guān)稅可能會使加拿大和墨西哥陷入衰退，同時降低對美國經(jīng)濟增長的預(yù)期。 與此同時，一系列經(jīng)濟數(shù)據(jù)也在發(fā)出危險警告。根據(jù)彭博行業(yè)研究的數(shù)據(jù)，第一季度盈利增長預(yù)期已從最新報告周期開始時的11%下調(diào)至7.1%。 亞特蘭大聯(lián)邦儲備銀行最新的GDPNow經(jīng)濟預(yù)測模型顯示，美國經(jīng)濟已經(jīng)面臨萎縮風(fēng)險，第一季度GDP增速預(yù)計為-2.8%。 Threadneedle投資公司全球利率策略師Ed Al-Hussainy坦言，“當(dāng)前美國經(jīng)濟的卓越性已遠(yuǎn)遜于一年前?！?/p> 彭博社4日刊發(fā)英國劍橋大學(xué)皇后學(xué)院院長穆罕默德·埃里安的文章說，美國新一屆政府在貿(mào)易等方面的政策正加劇外界擔(dān)憂，美國經(jīng)濟衰退風(fēng)險越來越高。 目前，貿(mào)易戰(zhàn)升級的前景正值美國經(jīng)濟失去動力之際。這促使越來越多的投資者押注，隨著美聯(lián)儲在未來幾個月內(nèi)恢復(fù)降息，美元將走軟。 根據(jù)利率市場的最新定價，交易員周二對美聯(lián)儲年內(nèi)降息次數(shù)的預(yù)期升溫，由降息2次上調(diào)至3次，第一次降息將在5月的概率已經(jīng)超過50%。 市場分析認(rèn)為，越來越多的投資者押注美聯(lián)儲將在未來幾個月內(nèi)恢復(fù)降息，美元可能進一步走弱。 （文章來源：券商中國） |
