匯通網(wǎng)2月13日訊—— 美國(guó)1月消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）同比上漲3%，核心CPI同比增長(zhǎng)3.3%，均超出市場(chǎng)預(yù)期，導(dǎo)致美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)降息的可能性降低。機(jī)構(gòu)分析認(rèn)為，通脹上行可能延緩美聯(lián)儲(chǔ)政策轉(zhuǎn)向，市場(chǎng)焦點(diǎn)轉(zhuǎn)向即將公布的生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)（PPI）數(shù)據(jù)，以判斷未來通脹趨勢(shì)。

最新數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)1月CPI同比增長(zhǎng)3%，環(huán)比上漲0.5%，為2023年8月以來最大單月漲幅，高于市場(chǎng)預(yù)期的0.3%。核心CPI同比上漲3.3%，較12月的3.2%略有回升，表明通脹粘性仍然較強(qiáng)。

食品價(jià)格尤其成為通脹上行的關(guān)鍵因素，雞蛋價(jià)格同比飆升53%，為2015年以來最大漲幅，僅1月單月上漲15.2%。此外，二手車價(jià)格連續(xù)四個(gè)月上漲，1月環(huán)比增長(zhǎng)2.2%，進(jìn)一步推高了核心通脹水平。

New Century Advisors首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Claudia Sahm表示：“這份通脹報(bào)告令人失望，雖然1月數(shù)據(jù)往往受到季節(jié)性因素影響，但整體物價(jià)壓力依然頑固?！?/i>
2. 10年期美債收益率上升，美元指數(shù)走強(qiáng)
通脹數(shù)據(jù)公布后，市場(chǎng)迅速調(diào)整對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策的預(yù)期，10年期美債收益率升至4.62%，美元指數(shù)則維持在108左右。

市場(chǎng)調(diào)查顯示分析師指出：“市場(chǎng)重新調(diào)整對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息的預(yù)期，美元走強(qiáng)疊加利率上升，短期內(nèi)可能會(huì)限制黃金的上漲空間?！?/i>

3. 機(jī)構(gòu)下調(diào)降息預(yù)期，市場(chǎng)焦點(diǎn)轉(zhuǎn)向PPI數(shù)據(jù)
市場(chǎng)調(diào)查顯示，在CPI數(shù)據(jù)公布后，交易員已經(jīng)從年內(nèi)降息3次調(diào)整為僅1次降息，甚至部分機(jī)構(gòu)認(rèn)為全年可能不會(huì)降息。市場(chǎng)正密切關(guān)注即將公布的生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)（PPI），該數(shù)據(jù)預(yù)計(jì)月度增長(zhǎng)0.3%，如果PPI同樣強(qiáng)勁，可能會(huì)進(jìn)一步強(qiáng)化美聯(lián)儲(chǔ)維持高利率的立場(chǎng)。

Principal Asset Management首席策略師Seema Shah表示：“如果PPI數(shù)據(jù)繼續(xù)超預(yù)期，那么美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)進(jìn)一步推遲降息時(shí)間表?！?/i>

黃金短線承壓后反彈
1. 現(xiàn)貨黃金短線震蕩，避險(xiǎn)需求支撐反彈
在通脹數(shù)據(jù)公布后，現(xiàn)貨黃金價(jià)格短線下跌，一度跌破2870美元/盎司，但隨后迅速反彈，因市場(chǎng)對(duì)高通脹背景下的避險(xiǎn)需求依然強(qiáng)勁。美債收益率上升與美元走強(qiáng)限制了黃金的上行空間，但市場(chǎng)仍在評(píng)估美聯(lián)儲(chǔ)政策走向，以判斷黃金的中長(zhǎng)期趨勢(shì)。

市場(chǎng)調(diào)查顯示分析師指出：“短期來看，黃金價(jià)格仍受到美元與美債收益率上行的壓制，但如果市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂加劇，黃金的避險(xiǎn)屬性可能重新主導(dǎo)市場(chǎng)?！?/i>

2. 美聯(lián)儲(chǔ)暫緩降息預(yù)期制約黃金上行空間
市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)降息的預(yù)期降溫，使得黃金短期內(nèi)缺乏持續(xù)上漲動(dòng)力。利率維持高位通常會(huì)降低無息資產(chǎn)黃金的吸引力，因此若美聯(lián)儲(chǔ)在較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)維持高利率，可能會(huì)對(duì)金價(jià)構(gòu)成進(jìn)一步壓力。

New Century Advisors經(jīng)濟(jì)學(xué)家Claudia Sahm表示：“美聯(lián)儲(chǔ)在政策上仍持謹(jǐn)慎態(tài)度，黃金短期可能難以突破關(guān)鍵阻力位。”

3. 中長(zhǎng)期趨勢(shì)仍看漲，關(guān)注全球經(jīng)濟(jì)不確定性
盡管短期內(nèi)受到利率因素壓制，分析師普遍認(rèn)為，黃金仍具備長(zhǎng)期上漲潛力。市場(chǎng)正關(guān)注未來幾個(gè)月的通脹與就業(yè)數(shù)據(jù)，以及全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩的可能性。如果經(jīng)濟(jì)不確定性上升，黃金可能會(huì)重新獲得支撐。

編輯觀點(diǎn)
1月CPI數(shù)據(jù)高于預(yù)期，導(dǎo)致市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息的預(yù)期迅速降溫。10年期美債收益率上升至4.62%，美元指數(shù)保持強(qiáng)勢(shì)，使得黃金短期內(nèi)承壓。但與此同時(shí)，通脹的持續(xù)性以及市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂，仍可能在中長(zhǎng)期支撐黃金價(jià)格。

短線來看，投資者需關(guān)注即將公布的PPI數(shù)據(jù)以及美聯(lián)儲(chǔ)官員的進(jìn)一步表態(tài)。若未來幾個(gè)月通脹持續(xù)高企，美聯(lián)儲(chǔ)或被迫維持高利率更長(zhǎng)時(shí)間，這可能抑制黃金短期表現(xiàn)。但從更長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，若全球經(jīng)濟(jì)增速放緩或地緣政治風(fēng)險(xiǎn)加劇，黃金仍可能成為避險(xiǎn)資金的優(yōu)選資產(chǎn)。

北京時(shí)間09：55，現(xiàn)貨黃金現(xiàn)報(bào)2905美元/盎司。