上周指出，金價的上漲看似可疑，可能會讓多頭遭受意外打擊。情況似乎正是如此。雖然也許還會有一兩次下跌，但當(dāng)我們衡量黃金的支撐因素時，我們會發(fā)現(xiàn)下跌空間有限。

上周文章曾指出，黃金的漲幅看似可疑，可能會讓多頭遭受意外打擊。盡管低流動性推動的漲勢延續(xù)的幅度略高于我的預(yù)期，但周一市場動能無疑轉(zhuǎn)向下行，出現(xiàn)了一根看跌吞沒蠟燭線。這根蠟燭線不僅受到歷史高點形成的趨勢阻力壓制，而且其形成位置圍繞著2720這一阻力位以及我最初標(biāo)記為潛在反轉(zhuǎn)點的周成交量控制點（VPOC）。

因此，預(yù)計金價可能在上升三角形內(nèi)進一步回落。但我也警惕向下突破并重新測試11月低點的情況。

在我們?nèi)婵纯罩?，黃金市場有許多支撐因素，今年黃金市場似乎極有可能再創(chuàng)歷史新高。從周線圖來看，黃金仍處于強勁的上升趨勢，沿著20周指數(shù)移動平均線（EMA）穩(wěn)步上行。一個小型對稱三角形或旗形似乎正在形成，上周的看漲蠟燭線還伴隨著大量成交量。基本面因素也依然強勁。

基本面上也有諸多支撐因素：在特朗普執(zhí)政的不確定性可能會讓黃金吸引到避險資金流入；根據(jù)黃金協(xié)會的數(shù)據(jù)，央行買盤依然強勁；交易所交易基金（ETF）的資金流入推動管理資產(chǎn)規(guī)模達到2710億美元的歷史新高；盡管12月實物黃金交易量下降了24%，但全年總體增長了39%。

黃金期貨市場持倉情況——持倉報告（COT）

期貨市場持倉情況也表明，任何回調(diào)幅度可能都較小。大型投機者和管理基金仍大量持有凈多頭頭寸，但并未達到極端情緒水平，而且這兩類交易員都增加了總多頭頭寸，推動凈多頭頭寸進一步上升。投機交易量（兩類交易員交易量總和）在三周內(nèi)首次增加，而總空頭頭寸依然較低。

黃金期貨技術(shù)分析

從月度第一阻力位（R1，2735.8）和趨勢阻力位開始的下跌似乎是在一個波浪中出現(xiàn)的，這表明至少還會有一波下跌。目前正從周期低點出現(xiàn)溫和反彈，預(yù)期會向下移動到月度軸心點（2666.5），趨勢是會逐漸消失到向上移動到2700。

北京時間17:46，現(xiàn)貨黃金報2687.37美元/盎司，漲幅0.38%。