1.日本告別“負利率時代”

　　日本央行長期保持的寬松貨幣政策在2024年發(fā)生了變化。

　　3月19日，日本央行宣布將短期利率上調(diào)10個基點，即從-0.1%上調(diào)至0~0.1%。這是日本央行自2007年以來的首次加息，長達8年的“負利率時代”正式宣告終結(jié)。

　　在加息的同時，日本央行還退出了收益率曲線控制政策，停止購買日本股票交易所交易基金和房地產(chǎn)投資信托基金，并將在未來一年逐步減少購買公司債券。分析認為，日本央行這一決議意味著全球低利率環(huán)境的徹底終結(jié)，全球進入利率走高的全新時期。

　　2.美國地區(qū)銀行風險再現(xiàn)

　　4月26日，美國聯(lián)邦存款保險公司（FDIC）宣布關閉共和第一銀行，成為繼2023年區(qū)域銀行危機之后美國又一起中小銀行因經(jīng)營壓力導致的破產(chǎn)事件。

　　為保護儲戶利益，F(xiàn)DIC迅速采取行動，由富爾頓銀行接管共和第一銀行的幾乎所有存款，同時收購其大部分資產(chǎn)。這一安排確保了儲戶能夠繼續(xù)使用賬戶資金，避免更廣泛的市場恐慌。

　　共和第一銀行的倒閉，反映出高利率環(huán)境下美國中小型銀行面臨的持續(xù)挑戰(zhàn)。資金流動性和存款結(jié)構(gòu)上的問題日益凸顯，引發(fā)市場對中小銀行風險管理能力的關注，同時也促使監(jiān)管機構(gòu)進一步審視銀行業(yè)的穩(wěn)定性和系統(tǒng)性風險。

　　3.歐洲央行降息

　　6月6日，歐洲央行宣布將歐元區(qū)三大關鍵利率下調(diào)25個基點。這是歐洲央行自2019年9月以來首次降息。歐洲央行指出，根據(jù)對通脹前景、潛在通脹動態(tài)和貨幣政策傳導力度的最新評估，在維持利率穩(wěn)定9個月之后，適度放寬貨幣政策限制是合適的。

　　此后，歐洲央行分別于9月、10月、12月三次降息，將基準利率降至3.0%~3.4%。

　　雖然歐洲央行目前還未作出確定的承諾，但外界普遍預計，基于歐元區(qū)通脹降溫以及低迷的經(jīng)濟形勢，歐洲央行的降息步伐將會持續(xù)到2025年年中。

　　4.英偉達市值登頂

　　2024年對于人工智能（AI）而言是具有里程碑意義的一年。AI浪潮驅(qū)動之下，AI芯片巨頭英偉達市值登上頂峰。

　　6月19日，英偉達收盤總市值達到3.335萬億美元，超越微軟和蘋果，站上全球第一寶座。而自2023年6月市值突破1萬億美元之后，英偉達完成股價的“三級跳”僅花了約一年時間。

　　AI是2024年美股市場的重大主題。在AI熱潮帶領下，今年以來，以科技股為主的納斯達克指數(shù)已上漲超30%，其他美國主要股指也實現(xiàn)了兩位數(shù)的漲幅。

　　5.“黑色星期一”市場動蕩

　　2024年8月5日星期一，全球金融市場經(jīng)歷劇烈波動，亞太多個市場慘烈下跌。其中，日經(jīng)225指數(shù)跌超12%，創(chuàng)歷史最大跌幅；韓國綜合指數(shù)盤中跌幅超過10%，觸發(fā)熔斷，歐美股市也紛紛出現(xiàn)下跌。

　　出現(xiàn)“黑色星期一”是多種因素疊加的結(jié)果——美聯(lián)儲降息預期的搶跑交易、對美國經(jīng)濟衰退的擔心、日元升值下日元套利交易的“退潮”以及當時中東區(qū)域局勢再度升級等，都造成了當日全球資本市場的巨大波動。

　　值得注意的是，盡管市場出現(xiàn)一些陰影，但各方面數(shù)據(jù)并未顯示金融危機已經(jīng)到來，8月6日和7日，各國股市普遍出現(xiàn)回升。

　　6.美聯(lián)儲時隔四年重啟降息

　　2024年9月19日，美聯(lián)儲宣布將聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間下調(diào)50個基點到4.75%至5%之間。這是美聯(lián)儲自2020年3月以來的首次降息，且降息幅度超出市場預期，標志著美國貨幣政策由緊縮周期向?qū)捤芍芷谵D(zhuǎn)向。

　　隨后，在11月8日、12月19日的兩次美聯(lián)儲利率決議中，美聯(lián)儲分別再度降息25個基點。分析指出，美聯(lián)儲降息后美元流動性加強，短期利好世界經(jīng)濟，但中長期或引發(fā)金融市場波動、通脹加劇以及新興經(jīng)濟體債務風險等。

　　展望2025年，市場人士認為，美聯(lián)儲可能會放緩降息節(jié)奏，特朗普政策或成為影響美聯(lián)儲降息路徑的主要因素。

　　7.G20巴西峰會召開

　　中國展現(xiàn)大國擔當

　　11月18日至19日，二十國集團（G20）領導人第十九次峰會在巴西里約熱內(nèi)盧舉行，會議討論了社會包容與消除饑餓、能源轉(zhuǎn)型與可持續(xù)發(fā)展、全球治理機構(gòu)改革等議題。。

　　中國在G20峰會上積極推動全球經(jīng)濟治理改革，強調(diào)發(fā)展中國家的代表性和發(fā)言權(quán)，倡導更加公正的全球治理體系。同時，中國提出支持全球發(fā)展的八項行動，包括共建“一帶一路”、落實全球發(fā)展倡議和支持非洲發(fā)展等，助力全球南方國家發(fā)展。

　　中國的積極參與和倡議，體現(xiàn)了在全球事務中的大國擔當，尤其是在積極推動全球經(jīng)濟增長，完善全球治理方面的作用。

　　8.特朗普再次贏得美國大選

　　特朗普于2024年11月6日再次贏得美國總統(tǒng)選舉，其經(jīng)濟政策將圍繞貿(mào)易保護和減稅展開。其中，特朗普計劃對進口商品實施新增關稅政策，這將推高美國物價并影響全球供應鏈。同時，他承諾將2017年稅改政策永久化，維持較低的企業(yè)和個人所得稅率，這可能刺激經(jīng)濟增長但會加劇財政赤字。

　　市場認為，特朗普的經(jīng)濟政策將推動美國走向更強的保護主義，重塑全球經(jīng)貿(mào)格局。其經(jīng)濟政策組合具有通脹效應，貿(mào)易保護主義措施可能推高全球物價，各國央行需要采取更嚴厲的貨幣政策應對。

　　全球金融市場已對這一政策預期進行定價，美元匯率、大宗商品價格和股市均出現(xiàn)波動。

　　9.金價暴漲創(chuàng)歷史新高

　　2024年，黃金價格幾乎貫穿全年的漲勢成為金融市場的焦點。10月30日，COMEX黃金期貨主力合約突破2800美元/盎司，創(chuàng)歷史新高。

　　多重因素推動金價上漲：地緣政治風險加劇刺激避險需求；全球經(jīng)濟不確定性增加，經(jīng)濟增長放緩和通脹壓力促使投資者轉(zhuǎn)向黃金；各國央行尤其是新興市場國家持續(xù)增持黃金儲備，對金價形成長期支撐。

　　投資者對通脹的擔憂加劇，資金持續(xù)流入黃金ETF，實物黃金需求，金條、金幣和黃金珠寶表現(xiàn)強勁；金價上漲帶動黃金相關上市公司股價走強。

　　10.比特幣首破10萬美元

　　2024年，加密貨幣市場取得突破性進展。在機構(gòu)投資者大規(guī)模進場、比特幣ETF獲批等因素推動下，比特幣價格于12月突破10萬美元大關。

　　加密貨幣受到主流金融機構(gòu)認可，紛紛推出相關產(chǎn)品，傳統(tǒng)銀行也開始提供加密貨幣托管服務。對于加密貨幣的監(jiān)管逐步明朗化，多國出臺了相關監(jiān)管框架。同時，比特幣挖礦活動向清潔能源轉(zhuǎn)型，環(huán)保爭議有所緩解。

　　比特幣市場交易量創(chuàng)新高，然而，高位波動之下，市場提示可能的回調(diào)風險。各國央行對加密貨幣的態(tài)度仍存在分歧，監(jiān)管政策走向備受關注。

（文章來源：中國基金報）