本周，美國(guó)、歐洲、亞太股市主要股指多數(shù)迎來(lái)反彈；國(guó)際金價(jià)在經(jīng)歷前一周下跌后實(shí)現(xiàn)強(qiáng)勁上漲。

　　伴隨本周美聯(lián)儲(chǔ)多位官員放“鷹”，全球投資者對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)后續(xù)降息節(jié)奏的關(guān)注度進(jìn)一步升溫。下周，美聯(lián)儲(chǔ)11月貨幣政策會(huì)議紀(jì)要，以及美聯(lián)儲(chǔ)最關(guān)注的通脹指標(biāo)——10月個(gè)人消費(fèi)支出（PCE）價(jià)格指數(shù)將在同一天揭曉。

　　歐美主要股市走強(qiáng)

　　本周海外多數(shù)股指迎來(lái)反彈。美股方面，道指、納指、標(biāo)普500指數(shù)本周分別上漲1.96%、1.73%、1.68%；歐股方面，英國(guó)富時(shí)100指數(shù)、德國(guó)DAX指數(shù)本周分別上漲2.46%、0.58%，法國(guó)CAC40指數(shù)本周下跌0.20%；亞太股市方面，日經(jīng)225指數(shù)本周下跌0.93%，韓國(guó)綜合指數(shù)本周上漲3.49%。

　　本周美聯(lián)儲(chǔ)官員一系列偏“鷹”發(fā)言，使得備受關(guān)注的美聯(lián)儲(chǔ)12月降息前景蒙上陰影。芝加哥聯(lián)儲(chǔ)主席古爾斯比在一場(chǎng)講話中表示，他支持進(jìn)一步降息，并對(duì)以更慢的步伐行動(dòng)持開(kāi)放態(tài)度。這意味著未來(lái)降息速度和幅度比是否降息更值得美聯(lián)儲(chǔ)官員重視。

　　里士滿聯(lián)儲(chǔ)主席巴爾金表示，目前的數(shù)據(jù)表明經(jīng)濟(jì)“相當(dāng)繁榮”，即將作出的利率決定取決于數(shù)據(jù)，美聯(lián)儲(chǔ)政策設(shè)置將更接近中性水平，有關(guān)降息步伐的問(wèn)題將更重要。

　　從芝加哥商品交易所（CME）“美聯(lián)儲(chǔ)觀察”最新數(shù)據(jù)看，當(dāng)前市場(chǎng)整體預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將在12月議息會(huì)議上降息，但暫停降息的概率也在升溫：美聯(lián)儲(chǔ)到12月維持當(dāng)前利率不變的概率為44.1%，累計(jì)降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為55.9%。

　　除降息話題外，美國(guó)政府的債務(wù)問(wèn)題同樣值得投資者重視。根據(jù)美聯(lián)儲(chǔ)在當(dāng)?shù)貢r(shí)間22日披露的半年度金融穩(wěn)定報(bào)告，美國(guó)政府債務(wù)的可持續(xù)性成為金融穩(wěn)定的最大風(fēng)險(xiǎn)。

　　金價(jià)反彈收復(fù)2700美元關(guān)口

　　在股市整體走強(qiáng)同時(shí)，黃金價(jià)格也出現(xiàn)反彈，在經(jīng)歷前一周大幅回調(diào)后，本周?chē)?guó)際黃金期貨及現(xiàn)貨價(jià)格均“收復(fù)失地”。

　　數(shù)據(jù)顯示，本周COMEX黃金期貨價(jià)格、倫敦金現(xiàn)貨價(jià)格雙雙迎來(lái)五連漲，截至本周五收盤(pán)再度站上2700美元/盎司關(guān)口，分別報(bào)2718.20美元/盎司和2715.805美元/盎司，周漲幅均在5%以上。

　　在業(yè)內(nèi)機(jī)構(gòu)看來(lái)，近期俄烏局勢(shì)升級(jí)再度引發(fā)市場(chǎng)對(duì)黃金的避險(xiǎn)需求，令黃金連續(xù)反彈。前期黃金震蕩走弱核心或來(lái)自強(qiáng)美元壓制及潛在的財(cái)政收縮擔(dān)憂，不過(guò)美國(guó)在“寬財(cái)政+再通脹”背景下的赤字?jǐn)U張和債務(wù)累積是更為確定的交易線索，因此當(dāng)前的階段性回調(diào)帶來(lái)了較好的配置機(jī)會(huì)，或可積極關(guān)注。

　　美聯(lián)儲(chǔ)兩大熱點(diǎn)來(lái)襲

　　對(duì)全球投資者而言，美聯(lián)儲(chǔ)舉動(dòng)或是下周關(guān)注重點(diǎn)，與其相關(guān)的兩大熱點(diǎn)在同一天來(lái)襲，將進(jìn)一步影響市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)下月是否降息以及降息節(jié)奏的判斷。

　　一是北京時(shí)間11月27日凌晨，美聯(lián)儲(chǔ)公布11月貨幣政策會(huì)議紀(jì)要，盡管本月美聯(lián)儲(chǔ)并不對(duì)利率進(jìn)行調(diào)整，但其會(huì)議紀(jì)要中對(duì)于通脹數(shù)據(jù)、政策立場(chǎng)、經(jīng)濟(jì)前景等內(nèi)容的描述頗受重視。

　　二是北京時(shí)間11月27日晚間，美國(guó)10月個(gè)人消費(fèi)支出（PCE）價(jià)格指數(shù)出爐，這是美聯(lián)儲(chǔ)最關(guān)注的通脹指標(biāo)。從上個(gè)月披露的最新數(shù)據(jù)看，美國(guó)第三季度核心PCE物價(jià)指數(shù)年化初值環(huán)比上升2.2%，略超市場(chǎng)預(yù)期。

　　除此之外，北京時(shí)間11月28日起，德國(guó)11月CPI數(shù)據(jù)、歐元區(qū)11月CPI初值數(shù)據(jù)等重要經(jīng)濟(jì)體通脹數(shù)據(jù)也將漸次披露，對(duì)歐元區(qū)12月降息節(jié)奏的影響值得進(jìn)一步觀察。

（文章來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)）