匯通網(wǎng)11月13日訊—— 在央行購(gòu)買(mǎi)和投資者需求的推動(dòng)下，全球黃金需求已達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄水平。我們研究了推動(dòng)價(jià)格升至歷史高點(diǎn)的關(guān)鍵因素，以及當(dāng)前的拋售是否意味著買(mǎi)入機(jī)會(huì)。

在央行購(gòu)買(mǎi)和投資者需求的推動(dòng)下，全球黃金需求已達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄水平。我們研究了推動(dòng)價(jià)格升至歷史高點(diǎn)的關(guān)鍵因素，以及當(dāng)前的拋售是否意味著買(mǎi)入機(jī)會(huì)。

各國(guó)央行推動(dòng)了前所未有的黃金需求

各國(guó)央行的黃金購(gòu)買(mǎi)量最近幾年達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄水平，僅2022年上半年各國(guó)央行就購(gòu)買(mǎi)了近400噸黃金，這是55年來(lái)最快的央行購(gòu)買(mǎi)速度。到2024年7月，全球購(gòu)買(mǎi)量達(dá)到近14年來(lái)的最高水平。

這一飆升代表著一個(gè)重大轉(zhuǎn)變，過(guò)去10年，各國(guó)央行已從凈賣(mài)家轉(zhuǎn)變?yōu)榉e極的買(mǎi)家。俄羅斯、中國(guó)、印度、波蘭和匈牙利的主要機(jī)構(gòu)都大幅增加了黃金儲(chǔ)備。

這一趨勢(shì)背后的主要?jiǎng)訖C(jī)是多元化，各國(guó)央行正尋求減少對(duì)外匯和債券的敞口。隨著全球債務(wù)達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄水平，黃金成為對(duì)沖市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵工具。

各國(guó)央行的大量購(gòu)買(mǎi)給金價(jià)帶來(lái)了持續(xù)的上行壓力，推動(dòng)金價(jià)在幾周前觸及每盎司2,800.00美元附近的創(chuàng)紀(jì)錄高點(diǎn)。

地緣政治緊張局勢(shì)提升了避險(xiǎn)吸引力

俄羅斯烏克蘭沖突在2022年引發(fā)了嚴(yán)重的市場(chǎng)波動(dòng)，促使投資者在黃金交易中尋求庇護(hù)。

2021年至2023年中期的通脹飆升進(jìn)一步增強(qiáng)了黃金作為價(jià)值儲(chǔ)存手段的吸引力。美國(guó)和歐洲等主要經(jīng)濟(jì)體經(jīng)歷了40年來(lái)最嚴(yán)重的高通貨膨脹率。

盡管自2023年中期以來(lái)通脹有所放緩，但投資者仍將黃金視為一種有吸引力的交易黃金期權(quán)，以保持購(gòu)買(mǎi)力。

地緣政治的不確定性和對(duì)通脹的擔(dān)憂，即便是在當(dāng)選總統(tǒng)特朗普上周贏得美國(guó)總統(tǒng)大選之后，也為機(jī)構(gòu)和散戶投資者的持續(xù)黃金需求奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

與此同時(shí)，以色列、伊朗及中東一些地區(qū)沖突升級(jí)的風(fēng)險(xiǎn)仍然很高。

特朗普承諾對(duì)進(jìn)口商品征收10%至60%的關(guān)稅，甚至包括美國(guó)的盟友，如歐洲汽車(chē)制造商，這可能導(dǎo)致其他國(guó)家對(duì)美國(guó)出口商品征收?qǐng)?bào)復(fù)性關(guān)稅，其后果是可能帶來(lái)另一場(chǎng)通貨膨脹螺旋，這將導(dǎo)致金價(jià)上漲。

珠寶需求的復(fù)蘇增添了動(dòng)力

隨著全球封鎖緩解，消費(fèi)者信心恢復(fù)，新冠疫情后的復(fù)蘇引發(fā)了金飾制造業(yè)的大幅反彈。

文化因素在保持強(qiáng)勁的珠寶需求方面發(fā)揮著至關(guān)重要的作用，尤其是在黃金在婚禮和送禮方面具有意義的某些地區(qū)。

世界黃金協(xié)會(huì)（World Gold Council）預(yù)計(jì)，受發(fā)展中國(guó)家財(cái)富增長(zhǎng)的推動(dòng)，年度珠寶需求將繼續(xù)增長(zhǎng)。印度和中國(guó)人口眾多，意味著對(duì)黃金產(chǎn)品的大量未開(kāi)發(fā)需求。

珠寶需求的復(fù)蘇為整體黃金投資提供了另一層支撐。

供應(yīng)限制支持更高的價(jià)格

盡管金價(jià)不斷上漲，但過(guò)去10年黃金產(chǎn)量一直保持相對(duì)平穩(wěn)，造成了嚴(yán)重的供需失衡。

有幾個(gè)因素限制了產(chǎn)量，包括礦石品位下降、新發(fā)現(xiàn)的大型礦床稀缺，以及主要產(chǎn)區(qū)政治風(fēng)險(xiǎn)加劇。環(huán)境問(wèn)題也限制了采礦業(yè)務(wù)的擴(kuò)大。

這些供應(yīng)限制，再加上強(qiáng)勁的需求，表明在可預(yù)見(jiàn)的未來(lái)，金價(jià)可能會(huì)持續(xù)走高。投資者可以通過(guò)各種方式進(jìn)入這個(gè)市場(chǎng)，包括點(diǎn)差交易。

供應(yīng)緊張的情況為黃金價(jià)格提供了基本支撐，使其成為一個(gè)有吸引力的交易和投資市場(chǎng)。

長(zhǎng)期前景樂(lè)觀

黃金在過(guò)去一年的表現(xiàn)已被證明與股票和債券等傳統(tǒng)資產(chǎn)具有競(jìng)爭(zhēng)力，同時(shí)提供了投資組合多元化的好處。截至10月底，黃金年初迄今的漲幅約為35%。

在中東局勢(shì)緩和以及特朗普明確而迅速地贏得總統(tǒng)大選后諸多不確定性消除的背景下，金價(jià)從10月份每盎司2790.17美元的歷史高點(diǎn)下跌了約6%（約200美元），跌至本周每盎司2589.73美元的低點(diǎn)，這可能是一個(gè)長(zhǎng)期買(mǎi)入機(jī)會(huì)。

從技術(shù)分析角度來(lái)看，投資者可能對(duì)在2,600.00美元附近買(mǎi)入黃金感興趣，因?yàn)?月至11月的上行趨勢(shì)線目前提供支撐。

不過(guò)，如果金價(jià)繼續(xù)下跌，周線圖收于9月18日的低點(diǎn)2,546.86美元以下，可能會(huì)導(dǎo)致更深程度的回調(diào)。

從長(zhǎng)期來(lái)看，黃金作為價(jià)值儲(chǔ)存手段在幾個(gè)世紀(jì)的經(jīng)濟(jì)周期中經(jīng)久不衰，繼續(xù)吸引著在不確定時(shí)期尋求穩(wěn)定的投資者。

市場(chǎng)分析師普遍保持樂(lè)觀的價(jià)格預(yù)測(cè)，受到央行購(gòu)買(mǎi)、投資者需求和供應(yīng)限制的綜合支持。