來源：財(cái)聯(lián)社

　　美東時(shí)間周五，美國商務(wù)部經(jīng)濟(jì)分析局發(fā)布了1月份的PCE物價(jià)指數(shù)。作為美聯(lián)儲青睞的通脹指標(biāo)——美國1月核心PCE物價(jià)指數(shù)錄得3.7%，正處于美聯(lián)儲決策者預(yù)計(jì)該指標(biāo)在年底時(shí)的水平。總而言之，這加強(qiáng)了美聯(lián)儲按兵不動的理由，并解釋了市場的溫和反應(yīng)。

　　具體來看，1月PCE物價(jià)指數(shù)同比增長3.4%，環(huán)比增長0.4%，符合市場預(yù)期；剔除食品和能源后的1月核心PCE物價(jià)指數(shù)年率為3.7%，也完全符合預(yù)期，創(chuàng)2021年5月以來新低；環(huán)比增長0.3%，符合預(yù)期，較前值0.1%有所反彈。機(jī)構(gòu)分析指出，經(jīng)濟(jì)學(xué)家對個(gè)人消費(fèi)支出及其核心指標(biāo)的估計(jì)都是準(zhǔn)確的。

　　美國核心PCE物價(jià)指數(shù)在2022年初達(dá)到5.6%左右的峰值，此后一直在下行，盡管仍遠(yuǎn)高于美聯(lián)儲2%的目標(biāo)。

　　實(shí)際個(gè)人支出已經(jīng)回升，增長了0.7%，高于預(yù)期的0.5%，這證實(shí)了GDP數(shù)據(jù)中強(qiáng)勁的消費(fèi)勢頭。令人擔(dān)憂的是，個(gè)人收入增幅已從0.4%降至0.3%，低于預(yù)期0.1個(gè)百分點(diǎn)，這也低于1月份0.4%的CPI增幅，表明消費(fèi)者正受到擠壓。這讓人懷疑強(qiáng)勁的支出步伐能否持續(xù)下去。

　　經(jīng)濟(jì)學(xué)家指出，1月份，消費(fèi)者繼續(xù)減少儲蓄以支持他們的支出，個(gè)人支出增長遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過收入增長……我們認(rèn)為這種形勢不會持續(xù)太久。

　　周五的數(shù)據(jù)也是美聯(lián)儲下周召開政策會議之前看到的最后一份通脹報(bào)告。據(jù)芝加哥商品交易所集團(tuán)（CME）的數(shù)據(jù)，交易員們預(yù)計(jì)該央行下周暫停加息的概率接近100%。

　　此外，本周早些時(shí)候，10年期美債收益率16年來首次超過5%，這促使美聯(lián)儲變得更加謹(jǐn)慎起來。

　　LPL Financial首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Jeffrey Roach表示：“盡管PCE物價(jià)指數(shù)環(huán)比反彈，但核心通脹繼續(xù)放緩，這份報(bào)告不太可能改變美聯(lián)儲的觀點(diǎn)，即隨著需求放緩，未來幾個(gè)月通脹將放緩。最終，在消費(fèi)者支出超過收入幾個(gè)月后，支出方面也將會放緩?！?/p>

　　Inflation Insights總裁Omair Sharif在給客戶的報(bào)告中稱，這些數(shù)據(jù)暗示美聯(lián)儲需要對年底前核心通脹數(shù)據(jù)上升保持警惕?！笆聦?shí)上，進(jìn)入第四季度似乎存在一些上行風(fēng)險(xiǎn)?！?/p>

　　本周早些時(shí)候公布的另一項(xiàng)數(shù)據(jù)顯示，在2021年以來最強(qiáng)勁的消費(fèi)者支出的推動下，第三季度經(jīng)濟(jì)年化環(huán)比上升了4.9%，這一數(shù)字比第二季度2.1%的兩倍還要多。

　　分析人士預(yù)計(jì)，本季度美國經(jīng)濟(jì)遭遇了一些逆風(fēng)，部分原因是高借貸成本對家庭購買大件商品的能力造成了越來越大的影響。其他因素，包括恢復(fù)學(xué)生貸款支付和中東戰(zhàn)爭，也可能會抑制經(jīng)濟(jì)增長。