歐洲央行一年多來首次維持利率不變，以評(píng)估史無前例的一系列加息是否能成功抑制通脹，此前連續(xù)15個(gè)月實(shí)施了加息措施。

　　歐元區(qū)至2月26日歐洲央行主要再融資利率 4.5%，預(yù)期4.50%，前值4.50%。

　　繼上個(gè)月將存款利率上調(diào)至創(chuàng)紀(jì)錄的4%之后，歐洲央行周四決定按兵不動(dòng)，與接受彭博調(diào)查的所有經(jīng)濟(jì)學(xué)家的預(yù)測(cè)相符。

　　歐洲央行在一份聲明中重申，將利率維持在這一水平足夠長的時(shí)間會(huì)對(duì)推動(dòng)消費(fèi)者價(jià)格漲幅回到2%的目標(biāo)做出“重大貢獻(xiàn)”。

　　與美國和英國的同行一樣，歐洲央行沒有關(guān)上未來通脹沒有足夠快下降的情況下繼續(xù)加息的大門。但經(jīng)濟(jì)學(xué)家和投資者幾乎毫不懷疑，從2022年7月開始連續(xù)10次調(diào)整利率之后，歐元區(qū)的借貸成本已經(jīng)見到了高點(diǎn)。

　　這種心態(tài)正在驅(qū)動(dòng)投資者就第一次降息何時(shí)到來進(jìn)行押注，歐洲央行的“更高更持久”論調(diào)讓投資者押注降息會(huì)在明年秋季開始，盡管歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)面臨陷入衰退的風(fēng)險(xiǎn)。

　　歐洲央行官員們沒有提供太多線索，而是將焦點(diǎn)放在其他政策工具上，主要是1.7萬億歐元（1.8萬億美元）被稱為PEPP的大流行病期間所購買的債券組合。

　　如果以比目前計(jì)劃更快的速度縮減PEPP，將強(qiáng)化貨幣緊縮力度，并加速從危機(jī)時(shí)期刺激措施的更廣泛地退出。但鑒于中東緊張局勢(shì)有可能推高油價(jià)，意大利政府財(cái)政狀況令投資者擔(dān)憂，并且歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)失去動(dòng)力，這樣的舉動(dòng)可能會(huì)引起爭議。

　　“新公布的信息大致證實(shí)了之前對(duì)中期通脹前景的評(píng)估，”歐洲央行管理委員會(huì)表示?！叭匀活A(yù)計(jì)通脹將在太長時(shí)間內(nèi)保持在過高水平，內(nèi)部價(jià)格壓力保持強(qiáng)勁?！?/p>

　　盡管能源成本的下降部分推動(dòng)了通脹回落，但如果冬季溫度顯著下降，歐洲將面臨更高的天然氣需求，通脹進(jìn)展并不保證會(huì)持續(xù)下去。俄烏沖突爆發(fā)后，包括化工在非能源工業(yè)品領(lǐng)域的下游部門未能跟上上漲的原材料成本。盡管價(jià)格有所下降，需求仍然疲軟，生產(chǎn)商難以將成本上漲轉(zhuǎn)嫁給客戶。