■?? 要聞與重要數據

1.???? WTI 3月原油期貨收漲1.05美元，漲幅1.19%，報89.37美元/桶；布倫特12月原油期貨收漲0.88美元，漲幅0.96%，報92.38美元/桶；上期所原油期貨2311合約夜盤收漲1.43%，報693.20元人民幣/桶。

4.???? 伊朗將3月份售往亞洲的伊朗輕質原油價格定為較阿曼/迪拜均價升水3.85美元/桶。

5.???? 消息人士稱，由于燃油出口禁令，俄羅斯在2月1日至15日期間的汽油出口量較上個月下降了80%。

6、 美國能源部：預計至少到2023年5月，將每月發(fā)布額外的戰(zhàn)略石油儲備（SPR）采購招標。

■?? 投資邏輯

近日美國與委內達成協議，馬杜羅政府承諾用更加公平的選舉環(huán)境來換取美國對委內瑞拉部分制裁放松，我們認為對原油市場主要的影響有三個方面：1、國際石油公司重返委內瑞拉有助于中長期委內原油產量修復，但短期提升有限，主要是鉆機數量低迷、設備老化以及勞動力缺乏等結構性因素，當前委內瑞拉原油產量徘徊在70萬桶/日；2、制裁放松之后，委內瑞拉原油出口流向或發(fā)生較大變化，委內重油對美灣煉廠的出口或將顯著增加，對中國出口將受到壓縮，委油市場擴大有助于提振馬瑞油貼水，其對中國地方煉廠的性價比大概率下降，而美灣煉廠對重油需求旺盛，也是傳統(tǒng)的委油出口目的地；3、制裁部分解除或將有助于委內解決重油稀釋劑短缺的問題，有助于產量回升。

策略

單邊布倫特區(qū)間80至95，當前地緣政治因素影響較大，觀望為主。

■?? 風險

下行風險：俄烏局勢緩和，伊朗石油重返市場早于預期、宏觀尾部風險

上行風險：巴以沖突升級、歐美對俄羅斯、伊朗、委內制裁進一步升級