來源：廣發(fā)期貨 作者：廣發(fā)期貨

研報(bào)正文

【現(xiàn)貨市場(chǎng)】

受美豆油反彈的提振，連豆油自日線下軌附近快速反彈。截至收盤，連豆油報(bào)7990元，較昨日收盤價(jià)上漲234元?，F(xiàn)貨隨盤上漲，基差報(bào)價(jià)小幅反彈。江蘇張家港地區(qū)貿(mào)易商一級(jí)豆油現(xiàn)貨價(jià)格8370元/噸，較上日上漲250元，江蘇地區(qū)工廠豆油1月現(xiàn)貨基差最低報(bào)2401+380。廣東廣州港地區(qū)24度棕櫚油現(xiàn)貨價(jià)格7240元/噸，較上日上漲240元，廣東地區(qū)工廠2月基差最低報(bào)2401-30。

【基本面消息】

據(jù)外電2月26日消息，一農(nóng)業(yè)研究團(tuán)隊(duì)最新發(fā)布了2023/24年度印尼和馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量展望。預(yù)計(jì)2023/24年度印尼毛棕櫚油產(chǎn)量減少，印尼毛棕櫚油產(chǎn)量將達(dá)到5,000萬噸，較上一年度減少約100萬噸。2023/24年度馬來西亞毛棕櫚油產(chǎn)量預(yù)期將增加100萬噸，由于勞動(dòng)力改善以及更多成熟的棕櫚樹可供收獲。

根據(jù)船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)SGS公布數(shù)據(jù)顯示，馬來西亞2月1-25日棕櫚油出口量為1117194噸，較1月1-25日出口的1165690噸減少4.2%。

獨(dú)立檢驗(yàn)公司Amspec Agri周三發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，馬來西亞2月1-25日棕櫚油產(chǎn)品出口量為1,077,101噸，較上月同期出口的1,088,875噸下滑1.1%

據(jù)外電2月25日消息，船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)ITS發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2月1-25日馬來西亞棕櫚油出口量為1,109,725噸，較1月同期的1,144,707噸下滑3.1%。

馬來西亞棕櫚油協(xié)會(huì)(MPOA)稱，2024年3月1-20日馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比增加4.14%，其中馬來西亞半島的產(chǎn)量環(huán)比增加4.83%，沙巴的產(chǎn)量環(huán)比增加4.26%;沙撈越的產(chǎn)量環(huán)比下降0.54%;東馬來西亞的產(chǎn)量環(huán)比增加2.99%。

SPPOMA：2月1-20日馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比增加5.5%，其中鮮果串(FFB)單產(chǎn)環(huán)比增加4.1%，出油率(OER)環(huán)比增加0.27%。

【行情展望】

馬來西亞毛棕櫚油期貨受生物柴油以及馬幣疲軟影響而震蕩上漲，短線有向上沖擊200日均線的預(yù)期。受馬棕產(chǎn)量增長(zhǎng)以及出口下滑影響，月底的棕油庫存壓力偏大，短線在半年線附近仍有震蕩整理的壓力和風(fēng)險(xiǎn)，關(guān)注能否跟隨外圍豆油走勢(shì)繼續(xù)向上走強(qiáng)。

經(jīng)過震蕩整理后，隨著馬棕迎來減產(chǎn)季，基本面情況有所改善，屆時(shí)期價(jià)有望向上突破并沖擊年線阻力。國(guó)內(nèi)方面，大連棕櫚油期貨震蕩走強(qiáng)，短線仍會(huì)反復(fù)地測(cè)試半年線阻力。

受馬棕震蕩上漲提振和連豆油走強(qiáng)影響，連棕油有短暫向上沖擊200日均線或7350元的機(jī)會(huì)。不過國(guó)內(nèi)的終端消費(fèi)偏清淡，下游的經(jīng)銷商隨用隨購，價(jià)高拿貨積極性較差，同時(shí)受棕油凝固點(diǎn)影響，基差小幅下跌20元。在200日線附近要提防沖高回落的壓力和風(fēng)險(xiǎn)，預(yù)期會(huì)向下回抽半年線以確認(rèn)支撐，經(jīng)過回調(diào)整理并站穩(wěn)后，連棕油期貨仍有繼續(xù)上漲的機(jī)會(huì)。

免責(zé)聲明：本報(bào)告中的信息均來源于被廣發(fā)期貨有限公司認(rèn)為可靠的已公開資料，但廣發(fā)期貨對(duì)這些信息的準(zhǔn)確性及完整性不作任何保證。在任何情況下，報(bào)告內(nèi)容僅供參考，報(bào)告中的信息或所表達(dá)的意見并不構(gòu)成所述品種買賣的出價(jià)或詢價(jià)，投資者據(jù)此投資，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。本報(bào)告的最終所有權(quán)歸報(bào)告的來源機(jī)構(gòu)所有，客戶在接收到本報(bào)告后，應(yīng)遵循報(bào)告來源機(jī)構(gòu)對(duì)報(bào)告的版權(quán)規(guī)定，不得刊載或轉(zhuǎn)發(fā)。