據(jù)生意社商品行情分析系統(tǒng)：2月份，國(guó)內(nèi)豆粕行情反彈乏力，整體震蕩下跌，價(jià)格跌至4200元大關(guān)，跌幅超7%。月初，豆粕市場(chǎng)均價(jià)4600元/噸，2月25日，豆粕市場(chǎng)均價(jià)4276元/噸，價(jià)格下跌7.04%。

本輪豆粕行情震蕩下跌主要是受以下因素影響：

供應(yīng)面：2023年原料進(jìn)口大豆數(shù)量不斷增加，遠(yuǎn)超同期。其中，1月大豆進(jìn)口715.4萬(wàn)噸，1-1月累計(jì)大豆進(jìn)口7779.9萬(wàn)噸，同比增加14.4%。截止2月25日，港口大豆庫(kù)存約691萬(wàn)噸，日環(huán)比增加0.77%。原料進(jìn)口大豆數(shù)量增加，供應(yīng)寬松，打壓豆粕行情。

庫(kù)存：根據(jù)1-2月國(guó)內(nèi)豆粕庫(kù)存統(tǒng)計(jì)圖可以看出，下半年開(kāi)始，豆粕庫(kù)存雖然有所回落，整體依舊處于高位水平。6-8月，豆粕庫(kù)存持續(xù)處于震蕩上升趨勢(shì)。1月底，豆粕庫(kù)存重回70萬(wàn)噸一線，雙節(jié)期間，大豆油廠陸續(xù)停工檢修，豆粕庫(kù)存有所下降，整體仍接近70萬(wàn)噸。截止2月20日當(dāng)周，豆粕庫(kù)存處于74萬(wàn)噸一線，周環(huán)比增加11.75%。豆粕庫(kù)存居高不下，限制豆粕行情上漲空間。

期貨：1月份以來(lái)，美豆步入收割季，產(chǎn)量基本定型，市場(chǎng)利空因素主導(dǎo)。連豆粕行情振蕩下跌為主。雙節(jié)過(guò)后，首日開(kāi)盤(pán)，連豆粕行情下跌，主力合約開(kāi)盤(pán)價(jià)3930元/噸，跌92元/噸。2月10日，連豆粕繼續(xù)下跌，收盤(pán)價(jià)3795元/噸，下跌95元/噸。之后利空出盡，豆粕期貨迎來(lái)了短暫的上漲行情，但是由于美豆處于收割季，外盤(pán)利空仍在，近期豆粕期貨行情依舊振蕩下跌為主，現(xiàn)貨行情跟盤(pán)下行。

需求面：

雙節(jié)過(guò)后，水產(chǎn)養(yǎng)殖步入消費(fèi)淡季，水產(chǎn)飼料需求大幅下滑

，養(yǎng)殖企業(yè)備貨行情結(jié)束，豆粕剛性需求大幅下滑。進(jìn)入中旬，飼料企業(yè)采購(gòu)豆粕謹(jǐn)慎，按需采購(gòu)，隨采隨用，市場(chǎng)成交一般，購(gòu)銷(xiāo)冷清。由于飼料需求不振，豆粕現(xiàn)貨行情反彈乏力，弱勢(shì)下行。

生意社認(rèn)為：四季度，美豆集中上市，原料進(jìn)口大豆數(shù)量仍將居高不下，供應(yīng)壓力仍在，后市豆粕行情上漲依舊乏力。