策略摘要

10、3月份生產(chǎn)裝置檢修與重啟現(xiàn)象共存，供應(yīng)端小幅下降，企業(yè)庫(kù)存小幅上升。部分貿(mào)易商與下游企業(yè)采購(gòu)低價(jià)燒堿，對(duì)高價(jià)燒堿存在抵觸情緒。

核心觀點(diǎn)

■ 市場(chǎng)分析

期貨市場(chǎng)：截止2月25日SH主力收盤(pán)價(jià)2557元/噸（-1.01%）；基差-26 元/噸（+26）。

現(xiàn)貨：截至2月25日山東32液堿報(bào)價(jià)：810元/噸（0）；山東50液堿報(bào)價(jià)：1400元/噸（0）；西北片堿報(bào)價(jià)3050元/噸（-100）。

價(jià)差(折百價(jià))：截至2月25日山東50液堿-山東32液堿：128 元/噸（0）；廣東片堿-廣東液堿：516 元/噸（-153）；32液堿江蘇-山東78 元/噸（-78）

觀點(diǎn)：近期現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)走低，市場(chǎng)對(duì)于價(jià)格整體看空。燒堿市場(chǎng)暫無(wú)明顯利好因素，盤(pán)面中樞下行為主。關(guān)注是否存在修復(fù)性反彈契機(jī)。

策略

中性。燒堿現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)走弱。部分貿(mào)易商與下游企業(yè)采購(gòu)低價(jià)燒堿，對(duì)高價(jià)燒堿存在抵觸情緒。10、3月份生產(chǎn)裝置檢修與重啟現(xiàn)象共存，氯堿企業(yè)產(chǎn)能利用率仍偏高，貨源供應(yīng)充裕。對(duì)下方價(jià)格也有一定支撐。

風(fēng)險(xiǎn)

隨著供應(yīng)裝置重啟，后期市場(chǎng)上可能會(huì)面臨高產(chǎn)量，高庫(kù)存的局面。