鹽財經(jīng)  如果對日本的印象，還停留在“失去的十年”，可能就落后了。 在無數(shù)次對就業(yè)率的討論中，日本已經(jīng)“華麗轉(zhuǎn)身”，在互聯(lián)網(wǎng)中變成了一個“會呼吸就能找到工作”的國度。 此言有些夸張，但日本的應屆就業(yè)率的確有所上升。 日本文部科學省和厚生勞動省發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至2023年4月1日，日本應屆畢業(yè)大學生的就業(yè)率達到97.3%。  日本大學生今年就業(yè)率變化/圖源：百家號@擇富海外 盡管這個數(shù)據(jù)還沒達到2018年和2020年98%的頂峰，但已經(jīng)同比上漲了1.5%，也是三年來首次上漲。 與此同時，在日本厚生勞動省的調(diào)查之中，2022年日本全職勞動者的月平均工資，也達到歷史最高，為31.18萬日元（約合人民幣1.53萬元）。 日本的CPI數(shù)據(jù)（消費者物價指數(shù)，不含生鮮食品）緊跟其后，2023年1月同比上漲了4.2%——是日本自1981年1月以來的最高紀錄。2023年7月，其CPI則同比增長3.1%，連續(xù)16個月超過日本央行設定的2%的目標。 其他國家面對CPI上漲，或許如臨大敵，但這事兒對于20世紀90年代后長期處于通縮狀態(tài)的日本來說，反而是好事。 今年8月15日，日本政府公布了第二季度（4月到6月）GDP年化增長率，6%，這個數(shù)字比此前經(jīng)濟學家預測的2.9%，要生生翻出一番來，遠超預期。 盡管1月初，日本將第二季度的GDP年化增長率修正為4.8%。但這也已經(jīng)超出了第一季度2.7%的年化增長率。  日本實際GDP增長率/圖源：日本內(nèi)閣府網(wǎng)站 如果從這些數(shù)字來看，日本似乎已經(jīng)快要擺脫經(jīng)濟泡沫破裂后持續(xù)存在的通縮與不景氣。日本內(nèi)閣府在發(fā)布的2023年度經(jīng)濟財政白皮書中，也出現(xiàn)了這樣的表述： 工資和物價水平都開始上漲，“這些變化表明，日本經(jīng)濟正在迎來擺脫通縮的轉(zhuǎn)折點”。 數(shù)據(jù)支撐了日本政府對經(jīng)濟的樂觀態(tài)度，只是，在全球經(jīng)濟普遍低迷的大前提下，難免存在一些疑問——這樣的經(jīng)濟回旋鏢，到底是偶然的急轉(zhuǎn)，還是根本性的扭轉(zhuǎn)？ 經(jīng)濟增長，含金量幾何 要問日本到底是不是真的能徹底剎住通縮這趟車，還是得從這些上漲的數(shù)據(jù)中找尋蛛絲馬跡。 在日本所有拉動GDP的經(jīng)濟數(shù)據(jù)之中，其進出口數(shù)據(jù)最為顯眼——出口環(huán)比增長率為3.2%，是兩年內(nèi)的最大增幅，進口則環(huán)比下滑了4.3%。  日本貨物貿(mào)易逆差/圖源：雪球網(wǎng)@北海居 也就是說，巨大的進出口差額，在無形中通過拉高凈出口數(shù)額，而抬高整體的GDP數(shù)據(jù)。 “處于貿(mào)易順差”，這個利好本就算不上一個“經(jīng)濟預警”，頂多算是一個更加容易算出漂亮增長率的計算方式。當然也別忘了，2023年第二季度的同比增長率，也是建立在疫情期間經(jīng)濟低迷的基礎之上的。 關鍵在于，如果只有凈出口超越預期，但國內(nèi)消費疲軟，便稱不上是一個能夠扭轉(zhuǎn)慣性的經(jīng)濟狀態(tài)。 而數(shù)據(jù)顯示，2023年日本第二季度的私人消費，環(huán)比下滑了0.5%，并在1月8日將下滑0.5%修正為下滑0.6%。  日本個人消費增長率/圖源：日本內(nèi)閣府網(wǎng)站 日本政府將第二季度GDP年化增長率從6%修正到4.8%，也是一個很好的例證——這一修正，主要是因商業(yè)支出下滑1%，而此前政府預計這一數(shù)據(jù)將與第一季度持平。 國內(nèi)支出放緩和出口上漲也受另外一個重要“中間商”匯率的影響。在美元持續(xù)強勢的情況下，貶值的日元將會推高進口食品和能源的價格，同時增強出口企業(yè)的全球競爭力和外國游客赴日旅游的意愿 。 領漲出口數(shù)據(jù)的汽車出口量，就得益于日元貶值。 不過日本汽車行業(yè)的增長，仍比不上旅游行業(yè)對出口數(shù)據(jù)的提振作用，盡管旅游業(yè)并不能算作是真正意義上的出口。 根據(jù)日本觀光旅游局的數(shù)據(jù)，在今年5月徹底取消邊境限制之后，日本的入境游客數(shù)基本在200萬人次左右徘徊，已經(jīng)恢復到2019年約70%的水平。 這一數(shù)據(jù)仍在向好發(fā)展，到2024年1月，入境游客已經(jīng)恢復到2019年同期約85%的水平。  7月訪日外國游客人數(shù)為232.06萬人次，為2019年同月的77.6%/圖源：視覺中國 需要提及的是，和其他國家在面對匯率變動時不同，日本政府及央行，仍不得不堅持寬松的貨幣政策和財政政策，即使歐美國家央行在形勢下紛紛轉(zhuǎn)向緊縮性政策。 幾個方面聯(lián)系起來，日本整體的狀況應該是：計算方式的確在客觀層面上“加成”了日本的經(jīng)濟數(shù)據(jù)，其經(jīng)濟數(shù)據(jù)確有增長，但其增長更多地倚靠在外需上，國內(nèi)支出疲軟。 也就是說，日本的經(jīng)濟增長仍然有其脆弱性，且缺在內(nèi)需。這一點，已經(jīng)在近幾個月中顯現(xiàn)出來。 比如，盡管日本平均工資名義上持續(xù)上漲，但漲幅仍然不足。經(jīng)濟學家普遍認為，如果要能夠達到支撐2%通脹率的預期，日本民眾的名義工資漲幅需要達到3%。 根據(jù)厚生勞動省的數(shù)據(jù)，今年6月，日本名義收入同比增長2.3%，7月該數(shù)字則放緩至1.3%。 顯而易見，經(jīng)過通脹調(diào)整之后，日本民眾的實際工資并不能跟上物價的上漲速度。 在厚生勞動省截至2024年2月的統(tǒng)計中，到7月，日本人均月度實際工資同比下滑2.5%，下降的趨勢已經(jīng)持續(xù)了16個月。 沒打算放手 盡管日本此番增長，并不如想象中堅挺，但正如日本政府在白皮書中所說的，新的經(jīng)濟情況出現(xiàn)也意味著日本迎來了新的機會。 在地緣政治環(huán)境持續(xù)緊張的情況下，多數(shù)企業(yè)更樂意選擇“本地化”的運營模式。日本企業(yè)也不例外。 2023年5月召開的廣島G7峰會的聯(lián)合聲明中出現(xiàn)了這樣一個詞——“去風險化”，這意味著，從整體布局而言，無論是日本政府，還是日本企業(yè)，或都更希望能夠?qū)崿F(xiàn)產(chǎn)能回流，或至少流向?qū)ζ涠愿鞍踩钡膰液偷貐^(qū)，以保證產(chǎn)業(yè)鏈的完整。  2023年5月召開的廣島G7峰會/圖源：新浪看點 而不是希望如今的日企如日美貿(mào)易摩擦時期一般，向外尋找生路。 事實也是如此，日本制造業(yè)回流的大門已經(jīng)開啟。據(jù)日本建設業(yè)聯(lián)合會的數(shù)據(jù)，2022財年日本國內(nèi)建設訂單同比增長8.4%，乃二十年新高。其中，電氣機械產(chǎn)業(yè)訂單增至2.5倍。 這一增長主要倚靠索尼、京瓷等半導體企業(yè)部分產(chǎn)能和投資的回歸，訂單增加也就意味著供應鏈的回歸，也就意味著崗位和薪酬可能增長。這一鏈條的末端，可想而知是拉動內(nèi)需。 在2023年春季的勞資談判中，日本民眾也為自己爭取來了歷史最高漲薪水平的利好。 在當前的環(huán)境下，問題在于日本能不能抓住機會，又如何才能抓住機會。 作為日本首相，岸田文雄肯定想要做些什么，畢竟經(jīng)濟情況關乎其政治生涯。否則他也不會一改“安倍經(jīng)濟學”，推行自己的經(jīng)濟政策概念。  日本首相岸田文雄/圖源：視覺中國 此前有民意調(diào)查顯示，日本選民對岸田沒能夠緩解由日元疲軟帶來的物價上漲而感到不滿。 因此，岸田真的在8月31日宣布將提高最低時薪標準，預計將達到1500日元每小時（約合75元/小時）。只不過達成這樣的標準，他預計還要十年左右的時間。 在看起來“不太靠譜”的舉措之外，岸田還是針對這次“轉(zhuǎn)折”，給出了新的經(jīng)濟措施概要。 面對著央行有關通脹前景不確定的“警告”，1月25日，岸田公布了新經(jīng)濟措施的相關舉措，其目的，就是促進工資的可持續(xù)增長，并緩解通脹帶來的影響。 岸田將在2月正式制定的具體經(jīng)濟措施主要分為五個部分，包括加薪、刺激半導體在內(nèi)的國內(nèi)關鍵領域投資、稅收減免和控制汽油、電及燃氣價格的上漲等。 在半導體領域，日本已經(jīng)吸引到了臺積電、三星和美光等幾大關鍵外企的部分產(chǎn)能投資。  美光科技/圖源：視覺中國 在岸田諸多表態(tài)之中，還有一項值得關注——當?shù)貢r間2024年2月21日，岸田在訪美過程中曾特意發(fā)表演講，向海外投資者示意，日本將要設立一個“資產(chǎn)管理特區(qū)”，以吸引基金管理人投資日本。 岸田此舉也不無道理。在過去的幾個月中，日元持續(xù)走弱助長了外資投資日本的風潮，已經(jīng)推高了日本股市。2023年6月，日經(jīng)指數(shù)達到33年來的頂峰。 盡管此后日經(jīng)指數(shù)有所下跌，但從全年來看，日本股市的熱度依然不減。 可見，岸田是想要抓住這次機會，內(nèi)需外需并抓。此舉是否成功，還有待時間檢驗。 |
