Wind

　　隨著美債收益率進(jìn)入沖頂期，后期回落有望是大概率事件。境外機(jī)構(gòu)投資者對人民幣債券資產(chǎn)持有也在變化。經(jīng)過年初的減持后，5月、6月連續(xù)兩個月出現(xiàn)增持。隨后雖然再度減持，但目前減持幅度已出現(xiàn)大幅下降，增持有望即將回歸。整體看，外資持債規(guī)模仍較大，彰顯其繼續(xù)看好人民幣資產(chǎn)。

　　//  外資持有人民幣債券現(xiàn)狀  //

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，以最新中債托管數(shù)據(jù)來看，目前1月份境外機(jī)構(gòu)持有中國債券2.8萬億元，環(huán)比小幅減持139.22億元，減持規(guī)模在大幅減小。此前5月和6月份曾一度連續(xù)出現(xiàn)增持，可見盡管今年外資減持稍多于增持，但整體持有人民幣債券規(guī)模仍較大。

　　具體來看，外資機(jī)構(gòu)最青睞中國國債，目前境外機(jī)構(gòu)持有2.07萬億元，占比高達(dá)73.83%，較前期比例微有提升。緊隨其后政策性銀行債也是境外機(jī)構(gòu)重點(diǎn)持有的，主要是國開債、農(nóng)發(fā)債、進(jìn)出口行債等，目前共持有0.68萬億元，規(guī)模也較大。而其余各類型債券如地方債、商業(yè)銀行債券、企業(yè)債等境外機(jī)構(gòu)投資者持有規(guī)模都較小，均在300億以內(nèi)。可見境外機(jī)構(gòu)投資者對中國債券投資風(fēng)格穩(wěn)健，持有的債券品種絕大多數(shù)都是無風(fēng)險債券。

　　//  外資最新增減持動向  //

　　從最新外資機(jī)構(gòu)增減持券種結(jié)構(gòu)來看，1月份境外機(jī)構(gòu)微幅減持了139.22億元。其中主要是減持了134.75億元的國債，而其他各類型債券增減持都極小，各項(xiàng)波動均不超過3億元。總體上，外資持有人民幣債券基本趨于穩(wěn)定，已經(jīng)沒有大幅減持的動能了。

　　總體來看，今年在美債收益率持續(xù)攀升下，全球其他市場資金出逃轉(zhuǎn)向美債趨勢明顯，但外資對中國債券減持并不大，持有大規(guī)模的人民幣資產(chǎn)依然不變。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，近期市場已在逐步消化本輪加息周期的完整信息，中美利差后續(xù)有望逐步恢復(fù)至正常區(qū)間。隨著中國經(jīng)濟(jì)回暖，人民幣資產(chǎn)有著分散化的投資價值，可以滿足全球投資者多元化配置的優(yōu)勢。因此不少國際投資者已把持有中國債券視為長期策略。