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來源：光大期貨 作者：光大期貨 研報正文 一、研究觀點 【尿素】 周一尿素期貨價格走弱，主力合約收盤價 2209 元/噸，跌幅 2.86%?，F(xiàn)貨市場明顯走強，周末至今國內(nèi)各地區(qū)尿素現(xiàn)貨價格上調(diào)幅度 20～80 元/噸不等，山東臨沂地區(qū)市場價格上調(diào)至 2510 元/噸。 基本面來看國內(nèi)供應(yīng)壓力仍有提升，昨日行業(yè)日產(chǎn)量提升至 18.22 萬噸的絕對高位。但目前廠家訂單尚可，報價也仍存支撐。需要警惕的是經(jīng)過價格不斷上漲，下游對高價的抵觸心理漸顯，新單成交略有放緩跡象。 另外，盤面的擾動因素多來自于出口的不明朗。新一輪印標(biāo)價格出爐，價格上對國內(nèi)存在支持，但中國貨源能否參與、后期印度還盤價格及最終成交量仍有待進(jìn)一步驗證。 整體來看，當(dāng)前國內(nèi)尿素市場供應(yīng)高位，國際市場及出口的不確定性給盤面帶來較大擾動，預(yù)計尿素期貨價格延續(xù)寬幅震蕩趨勢，短期或仍偏強，警惕中下游抵觸情緒、出口不及預(yù)期風(fēng)險。 【純堿 & 玻璃 】 周一純堿期貨價格偏弱震蕩，主力合約收盤價 1690 元/噸，跌幅 1.69%。玻璃期貨價格走勢更弱，主力合約收盤價 1606 元/噸，跌幅 3.02%。 昨日夜盤純堿偏強、玻璃偏弱。純堿現(xiàn)貨價格繼續(xù)向下松動，華中、華南地區(qū)重堿價格下調(diào) 100～200 元/噸不等，其余價格下調(diào)多以輕堿為主。供應(yīng)因個別裝置運行故障，行業(yè)開工小幅下降至 87.73%，絕對水平仍偏高。 需求方面，下游采購仍不積極，市場剛需推進(jìn)為主，部分對高價存在抵觸情緒。整體來看，純堿市場情緒仍偏弱，期、現(xiàn)價格大趨勢仍以向下為主。短期市場干擾因素較多，不宜過分看空，趨勢上繼續(xù)以區(qū)間震蕩思路對待，關(guān)注原料成本、產(chǎn)能推進(jìn)及宏觀情緒變化。 玻璃方面，國內(nèi)均價繼續(xù)小幅下滑。市場產(chǎn)銷偏弱，昨日各地區(qū)產(chǎn)銷均未達(dá)到 100%，局部廠家優(yōu)惠促銷但成效一般。玻璃市場需求依舊偏弱，預(yù)計盤面也將繼續(xù)偏弱運行，持續(xù)關(guān)注終端地產(chǎn)需求釋放情況、下游資金情況及相關(guān)政策導(dǎo)向。 【燒堿】 周一燒堿期貨價格偏強震蕩，主力 2405 合約收盤價 2545 元/噸，小幅上漲 0.28%。昨日夜盤燒堿期貨價格偏弱運行。 10 月中旬以來部分廠家檢修落實，供應(yīng)端小幅下降，企業(yè)庫存小幅回落。但現(xiàn)貨價格昨日仍明顯下降，山東下游企業(yè)采購價格下降帶動市場氛圍走弱。 未來北方部分裝置有重啟預(yù)期，供應(yīng)存增量預(yù)期，但需求端觀望心態(tài)濃厚。整體來看，燒堿市場暫無明顯利好因素，盤面中樞下行為主。鑒于短期盤面跌幅較大且基差偏高，關(guān)注是否存在修復(fù)性反彈契機。 二、市場信息 尿素 1、鄭商所數(shù)據(jù)：10 月 23 日尿素期貨倉單數(shù)量 527 張，較上一交易日無變化，有效預(yù)報量 0 張。 2、隆眾數(shù)據(jù)：10 月 23 日尿素行業(yè)日產(chǎn) 18.22 萬噸，較上一工作日增加 0.62 萬噸，較去年同期增加 3.19 萬噸;行業(yè)開工率 82.73%，較去年同期 67.34%回升 15.39 個百分點。 3、10 月 23 日國內(nèi)各地區(qū)尿素現(xiàn)貨價格(元/噸)：山東臨沂 2510;菏澤 2500-2520;河北石家莊 2460- 2500;河南市場 2490-2570;山西大顆粒汽運 2590，中小顆粒參考 2370-2430。 純堿 & 玻璃 1、鄭商所數(shù)據(jù)：10 月 23 日純堿期貨倉單數(shù)量 1198 張，較上一交易日-372 張，有效預(yù)報量 0 張;玻璃期貨倉單數(shù)量 427 張，較上一交易日無變化。 2、10 月 23 日純堿主流地區(qū)現(xiàn)貨價格(隆眾;元/噸)：華北地區(qū)輕堿 2600~2900，持平;重堿 2900~3000，持平;華中地區(qū)輕堿 2100~2500，-200~250;重堿價格 2500~2650，-100~200;華東地區(qū)輕堿 2350~2800，持平;重堿 2700~2900，-100;華南地區(qū)輕堿 2500~2600，-100;重堿 2600~2800，-100;西南地區(qū)輕堿 2100~2300，持平;重堿 2300-2500，持平。 3、隆眾數(shù)據(jù)：10 月 23 日純堿行業(yè)開工率 87.73%，日損失量 1.37 萬噸。 4、隆眾數(shù)據(jù)：10 月 23 日全國浮法玻璃均價 2090 元/噸，日環(huán)比-6 元/噸。浮法產(chǎn)業(yè)企業(yè)開工率 82.08%，日環(huán)比持平。 燒堿 1、10 月 23 日隆眾燒堿現(xiàn)貨價格(元/噸)：山東 32%離子膜液堿 900，-25;山東 50%離子膜液堿 1550， -10;山東 99%片堿 3650(折百);河南 32%離子膜液堿 3450(折百)，-50。 2、10 月 23 日氯堿下游產(chǎn)品開工情況：氧化鋁開工率 82%，日環(huán)比穩(wěn)定;粘膠開工率 77.68%，日環(huán)比穩(wěn)定。 3、10 月 23 日山東氯堿行業(yè)利潤 807 元/噸，上一工作日 988 元/噸。 三、圖表分析          |
