銅： 隔夜LME銅先抑后揚，價格上漲0.57%至7985.5美元/噸；SHFE銅主力合約結(jié)算價較昨日上漲0.5%至66250元/噸；現(xiàn)貨進口窗口持續(xù)打開。升貼水方面，2月23日LME0-3月調(diào)期費下降2.5美元/噸至貼水71.24美元/噸；昨日國內(nèi)平水銅上漲20元/噸至升水80元/噸。庫存方面，昨日LME銅庫存下降1475噸至190450噸；SHFE銅倉單下降1149噸至10270噸；BC銅維持在1428噸。宏觀方面，昨晚美長債異動上沖，引起美金融市場異動，美元指數(shù)快速回落；國內(nèi)方面，公布的一系列經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)濟仍在穩(wěn)增長之路。基本面方面，銅現(xiàn)貨出現(xiàn)一定緊張情緒，但現(xiàn)貨進口窗口持續(xù)打開，后續(xù)進口或繼續(xù)壓制現(xiàn)貨和近月升水結(jié)構(gòu)。從昨晚美債、美股、美元及工業(yè)品表現(xiàn)來看，海外宏觀偏悲觀情緒有所弱化，或有利于銅價在該位置企穩(wěn)，但缺乏強基本面支撐下，能否開啟新一輪反彈需要觀察。 鎳&不銹鋼： 隔夜LME鎳跌2.2%，滬鎳跌1.67%%。庫存方面，昨日 LME 鎳庫存增加1668噸至44862噸；國內(nèi) SHFE 倉單增加79噸至5855噸。升貼水來看，LME0-3 月升貼水維持負數(shù)；進口鎳升貼水下跌150元/噸至-300元/噸。不銹鋼方面，社會庫存和倉單庫存近期出現(xiàn)小幅下降，上周社會總庫存107.51萬噸，周環(huán)比下降4.67%，但仍處在較高水平，面臨一定的消化壓力，同時生產(chǎn)端已出現(xiàn)減產(chǎn)/檢修的情況。新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈方面，終端消費數(shù)據(jù)并未提振中間生產(chǎn)環(huán)節(jié)，向上游傳導(dǎo)不暢，三元系電池生產(chǎn)仍環(huán)比下降，且市場對3月也多持悲觀預(yù)期，抑制對硫酸鎳需求。當(dāng)前價格支撐在成本端，但后續(xù)隨著電積鎳供應(yīng)增加，價格重心下移，支撐也將逐步減弱，價格或震蕩偏弱。 氧化鋁&電解鋁： 隔夜氧化鋁震蕩偏弱，AO2312收于3055元/噸，跌幅0.33%，持倉減倉2488手至82391手。滬鋁震蕩偏弱，AL2311收于18905元/噸，跌幅0.3%。持倉增倉8353手至13.3萬手。現(xiàn)貨方面，SMM氧化鋁綜合價格繼續(xù)漲至2998元/噸。鋁錠現(xiàn)貨升水收至80元/噸，佛山A00報價18920元/噸，對無錫A00報貼水20元/噸。下游鋁棒加工費包頭持穩(wěn)，河南臨沂下調(diào)20-40元/噸，其他地區(qū)上調(diào)50-70元/噸；鋁桿1A60持穩(wěn)，6/8系加工費下調(diào)136元/噸；鋁合金ADC12及A380下調(diào)150元/噸，ZLD102/104及A356下調(diào)200元/噸。美聯(lián)儲最新表態(tài)偏鴿，此前加息預(yù)期弱化，疊加國內(nèi)最新公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)向好帶動盤面止跌?；久娣矫?，枯水減產(chǎn)未落定、進口利潤收窄，供給預(yù)期大穩(wěn)小跌。下游多板塊訂單呈現(xiàn)回暖態(tài)勢，到貨壓力減弱，周內(nèi)庫存開始出現(xiàn)回落征兆。目前宏觀情緒轉(zhuǎn)暖后，部分消化此前巴以沖突引發(fā)的避險情緒，助力市場提振、階段回溫。但當(dāng)前地緣紛爭不確定性較強，海外宏觀擾動仍待關(guān)注。 錫： 滬錫夜盤主力跌0.55%，報213670元/噸，倉單增加57噸至6，392噸。LME跌0.76%，報24860美元/噸，LME庫存減少10噸至7，335噸?，F(xiàn)貨市場，小牌對3月貼水200-升水200元/噸左右，云字對3月升水200-600元/噸附近，云錫對3月升水600-1000元/噸左右。11-12價差+155元/噸，12-01價差+115元/噸，內(nèi)外比價至8.59。由于7-8月進口礦的多增，緬甸礦進口減少暫不會傳導(dǎo)至冶煉減產(chǎn)，后續(xù)關(guān)注佤邦采礦復(fù)工時間。而進口方面，由于海外錫相對過剩，錫錠進口窗口持續(xù)打開，預(yù)計2月錫錠進口會維持在3，000~3，500噸左右，供應(yīng)短期擾動不大。節(jié)后第一周去庫多來自于低價備貨，上周庫存在進口沖擊下累庫幅度超預(yù)期，目前看需求的好轉(zhuǎn)情況還不足以推動價格上漲。而價格下跌空間也因佤邦復(fù)采時間不確定有所壓制，短期價格震蕩為主。 鋅： 周一，SMM七地鋅錠庫存總量為10.26萬噸，較2月16日增加0.05萬噸，較2月20日增加0.01萬噸。滬鋅夜盤主力漲0.48%，報21035元/噸，倉單減少1，374噸至6，954噸。LME跌0.35%，報2430.0美元/噸，LME庫存減少1，875噸至7.63萬噸。上海0#鋅對2311合約報升水210-230元/噸，對均價升水20元/噸；廣東0#鋅對滬鋅2312合約升水140-150元/噸左右，粵市較滬市貼水180元/噸；天津0#鋅對2311合約報升水70-130元/噸附近，津市較滬市貼水70元/噸。11-12價差+155元/噸，12-01價差+115元/噸，內(nèi)外比價至8.66。國內(nèi)鋅錠供應(yīng)穩(wěn)定，而2月繼續(xù)有進口鋅流入，在需求沒有更強勁的表現(xiàn)下，四季度鋅預(yù)計累庫，鋅價上行空間有限。但若價格大幅回落，海外在有大型礦山停產(chǎn)的情況下下方空間有限，滬倫比走勢若回落至進口虧損，國內(nèi)價格也將在無進口鋅補充而海外礦流入減少小形成支撐，預(yù)期價格仍以震蕩為主。 硅： 23日工業(yè)硅震蕩偏強，主力2401收于14525元/噸，日內(nèi)漲幅0.31%，持倉量增倉3312手至71014手。百川硅參考價15395元/噸，較上一交易日持平。其中#553各地價格區(qū)間回落至14350-15300元/噸，#421價格區(qū)間回落至15900-16450元/噸。最低交割品#421價格降至13950元/噸，現(xiàn)貨貼水575元/噸。近期3月注銷倉單壓力開始提前釋放，大量倉單陸續(xù)轉(zhuǎn)入1月合約，11-12合約間高價差仍在。現(xiàn)貨詢單和需求轉(zhuǎn)淡，持貨商出貨壓力較大、低價交易頻出。當(dāng)前#421盤面升水仍低于現(xiàn)貨，期轉(zhuǎn)現(xiàn)接納程度高于市場預(yù)期。目前成本端上行支撐和需求端消化難題并存，后市分歧較多，預(yù)計短期市場謹(jǐn)慎態(tài)勢主導(dǎo)，硅價維持弱勢盤整，仍需持續(xù)關(guān)注倉單去向。 碳酸鋰： 碳酸鋰主力合約跌3.55%，收于15.1萬元/噸?，F(xiàn)貨價格方面，電池級碳酸鋰平均價下跌1500元/噸至17.1萬元/噸，工業(yè)級碳酸鋰平均價下跌1500元/噸至16.2萬元/噸，電池級氫氧化鋰平均價下跌1500元/噸至15.85萬元/噸，基差約2萬元/噸。消息面，鹽湖股份在2月23日透露已進一步優(yōu)化投資新建4萬噸/年基礎(chǔ)鋰鹽一體化項目，預(yù)計2024年投產(chǎn)；盛新鋰能薩比星礦山的鋰精礦已經(jīng)在陸續(xù)發(fā)往國內(nèi)，印尼6萬噸鋰鹽項目正在積極建設(shè)中。供應(yīng)端，2月受到成本利潤倒掛影響，鋰鹽生產(chǎn)端的擾動較大，總產(chǎn)量預(yù)計環(huán)比下降7.5%至3.86萬噸，其中鋰云母環(huán)比減少21.9%至0.82萬噸，回收料環(huán)比減少4.1%至0.81萬噸，鹽湖因黃金期結(jié)束環(huán)比減少3.9%至0.95萬噸，鋰輝石環(huán)比減少0.5%至1.28萬噸。近期，隨著礦價下移，冶煉廠利潤有小幅恢復(fù)，但暫未有受成本壓力減產(chǎn)的鋰鹽廠復(fù)產(chǎn)消息傳出。需求端，終端消費四季度難出現(xiàn)超預(yù)期表現(xiàn)，且并未有效傳導(dǎo)至中上游。據(jù)mysteel，2月鐵鋰排產(chǎn)呈現(xiàn)小幅微降，其中儲能方面有所轉(zhuǎn)弱，三元排產(chǎn)高鎳?yán)^續(xù)環(huán)降，同時市場普遍對3月排產(chǎn)仍持悲觀態(tài)度。整體庫存出現(xiàn)去庫，但結(jié)構(gòu)上冶煉廠出現(xiàn)小幅累庫，上周庫存環(huán)比下降1.6%至5.89萬噸，下游庫存減少10%至1.29萬噸，其他環(huán)節(jié)減少2.2%至1.52萬噸，冶煉廠增加2.8%至3.07萬噸。澳礦定價松動，價格支撐瓦解，近日期貨價格大幅下跌后跌幅或?qū)⒂兴照?，但暫未看到止跌動力，價格仍將偏弱。 |
