期貨日?qǐng)?bào) 目前，國(guó)內(nèi)純堿市場(chǎng)走勢(shì)偏弱，現(xiàn)貨價(jià)格有所回落。純堿企業(yè)開工率回升至90.02%，周產(chǎn)70.08萬噸，整體供應(yīng)呈現(xiàn)增加趨勢(shì)。下游企業(yè)需求不溫不火，近期，中游貿(mào)易商和下游玻璃廠采購意愿減弱，觀望情緒濃厚。另外，純堿廠家總庫存連續(xù)6周累積至37.73萬噸，比上周增長(zhǎng)19.89%，同比增長(zhǎng)19.1%。總體來看，短期成本支撐明顯，供給過剩預(yù)期較為確定，現(xiàn)貨局部降價(jià)，中長(zhǎng)期整體驅(qū)動(dòng)因素偏空，隨著累庫幅度增加，純堿價(jià)格將逐步承壓。 生產(chǎn)負(fù)荷穩(wěn)步提高 現(xiàn)貨方面，國(guó)內(nèi)純堿市場(chǎng)走勢(shì)偏弱，現(xiàn)貨價(jià)格有所回落，遠(yuǎn)興能源阿拉善輕堿報(bào)價(jià)2100元/噸，重堿2500元/噸。 期貨方面，近期化工板塊跌勢(shì)略有企穩(wěn)，部分品種重心抬升，純堿多空力量此消彼長(zhǎng)，多空比回升至三周高位。截至2024年3月20日，據(jù)市場(chǎng)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，純堿整體開工率為90.02%，環(huán)比增加9.35個(gè)百分點(diǎn)；純堿周度產(chǎn)量為70.08萬噸，環(huán)比增加9.35%。綜合來看，目前的產(chǎn)能加上阿拉善項(xiàng)目新增產(chǎn)能，周產(chǎn)維持70萬噸以上難度不大，供應(yīng)壓力加劇。 近期，純堿現(xiàn)貨價(jià)格有所回落，成本端表現(xiàn)堅(jiān)挺，企業(yè)利潤(rùn)環(huán)比上升。截至2月20日，煤制玻璃利潤(rùn)為225元/噸，成本1649元/噸；石油焦制玻璃利潤(rùn)為606元/噸，成本1458元/噸；天然氣制玻璃利潤(rùn)為317元/噸，成本1873元/噸。從玻璃基本面來看，在供應(yīng)已經(jīng)超過17萬噸的日熔加上高利潤(rùn)的情況下，玻璃廠減產(chǎn)動(dòng)力不足，只有在下游需求持續(xù)增加的情況下，利潤(rùn)才能維持。 玻璃產(chǎn)線生產(chǎn)在高利潤(rùn)刺激下穩(wěn)步增長(zhǎng)。數(shù)據(jù)顯示，截至2月20日，國(guó)內(nèi)浮法玻璃產(chǎn)能為17.03萬噸/日，環(huán)比增長(zhǎng)0.83%，同比增長(zhǎng)3.65%。光伏玻璃產(chǎn)能為9.44萬噸/日，環(huán)比增長(zhǎng)2.39%，同比增長(zhǎng)39.11%。國(guó)內(nèi)浮法玻璃產(chǎn)線開工條數(shù)為252條，比上月增加4條。玻璃產(chǎn)線投產(chǎn)剛性較強(qiáng)，因?yàn)槔湫薜某杀痉浅８?，一旦投產(chǎn)，通常連續(xù)生產(chǎn)8年甚至更久。目前產(chǎn)業(yè)的利潤(rùn)情況和潛在點(diǎn)火產(chǎn)線已經(jīng)突破17萬噸，預(yù)計(jì)下半年玻璃供應(yīng)還將繼續(xù)增加。 庫存連續(xù)六周回升 鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至2月20日，國(guó)內(nèi)純堿廠家總庫存為37.73萬噸，環(huán)比增長(zhǎng)19.89%，同比增長(zhǎng)19.1%。庫存連續(xù)六周增長(zhǎng)，反映了供需格局逐步改變。在供給過剩確定的預(yù)期下，預(yù)計(jì)庫存還將繼續(xù)增長(zhǎng)。 純堿利潤(rùn)隨著現(xiàn)貨價(jià)格回落有所下滑。截至2月20日，國(guó)內(nèi)氨堿企業(yè)生產(chǎn)利潤(rùn)為1051.28元/噸，環(huán)比下降40.47%，同比增長(zhǎng)22.53%；聯(lián)產(chǎn)企業(yè)生產(chǎn)利潤(rùn)為1334.1元/噸，環(huán)比下降42.46%，同比增長(zhǎng)4.23% 。 氨堿法物料消耗主要是合成氨、煤炭、鹽、石灰石，聯(lián)堿法主要物料是煤炭、鹽。目前成本環(huán)比小幅回升，但整體低于去年同期水平。另外，國(guó)內(nèi)氨堿企業(yè)成本為1768.32元/噸，環(huán)比增長(zhǎng)3.21%，同比減少5.86%；聯(lián)堿企業(yè)成本為2093.9元/噸，環(huán)比增長(zhǎng)1.48%，同比減少16.29%。 總體來看，供應(yīng)壓力加劇，短期純堿在1700元/噸一線成本支撐明顯，中長(zhǎng)期價(jià)格偏弱運(yùn)行為主。從基本面來看，純堿連續(xù)六周累庫，反映了供需格局的變化。另外，進(jìn)口陸續(xù)到港，將繼續(xù)沖擊現(xiàn)貨市場(chǎng)。在目前的利潤(rùn)水平下，企業(yè)主動(dòng)減產(chǎn)的可能性不大，需求端重堿依然是剛需，預(yù)計(jì)輕堿下游補(bǔ)庫需求或逐步轉(zhuǎn)弱。（作者單位：徽商期貨） |
