2月19日，貴州茅臺(tái)（600519）(600519.SH)低開低走，單日跌幅5.67%，創(chuàng)下年內(nèi)單日最大股價(jià)跌幅，股價(jià)不僅跌破1700元的整數(shù)關(guān)，而且最低下探到1626元，最終收于1630元。拉長(zhǎng)時(shí)間來看，2023年初，貴州茅臺(tái)股價(jià)震蕩下行，直到6月1日到達(dá)年內(nèi)低點(diǎn)1592.09元。此后兩個(gè)月內(nèi)股價(jià)拉升，7月31日反攻至年內(nèi)高點(diǎn)1935元，此后繼續(xù)震蕩下跌。

　　茅臺(tái)大跌釋放壓力，市場(chǎng)或已接近底部

　　對(duì)于近段時(shí)間股價(jià)大跌，市場(chǎng)有傳聞稱，貴州茅臺(tái)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)降速，股價(jià)下跌或與之有關(guān)。

　　對(duì)此，貴州茅臺(tái)工作人員表示“肯定不能相信傳聞（三季度增速下降），公司三季報(bào)馬上就要發(fā)布了，要以公司的消息為準(zhǔn)。股價(jià)下跌也與巡視沒有關(guān)系，目前我們已經(jīng)關(guān)注到股價(jià)問題，也在查找原因，需要公告的情況下公司會(huì)發(fā)布相關(guān)公告。”

　　方信財(cái)富投資基金經(jīng)理郝心明表示，市場(chǎng)中最為優(yōu)質(zhì)的標(biāo)的補(bǔ)跌，往往是階段性見底的信號(hào)之一，市場(chǎng)破位向下拓展空間，重新考驗(yàn)3000點(diǎn)心理關(guān)口，白酒板塊籌碼松動(dòng)，貴州茅臺(tái)大跌給市場(chǎng)一定的壓力，從以往經(jīng)驗(yàn)來看，慣性下跌動(dòng)量釋放過程中多為加速狀態(tài)，因此短線市場(chǎng)還要經(jīng)受考驗(yàn)。隨著經(jīng)濟(jì)、地緣政治等不確定因素持續(xù)發(fā)酵，后市大概率維持弱勢(shì)筑底狀態(tài)，結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)將陸續(xù)出現(xiàn)，而大趨勢(shì)的時(shí)空拐點(diǎn)仍需耐心等待。

　　私募排排網(wǎng)財(cái)富研究部副總監(jiān)劉有華表示，參照2022年2月貴州茅臺(tái)的走勢(shì)來看，當(dāng)時(shí)貴州茅臺(tái)月內(nèi)跌幅近20%，隨后市場(chǎng)見底，背后的原因是貴州茅臺(tái)作為基金第一大重倉(cāng)股，是多頭最后的抵抗。貴州茅臺(tái)近期下跌已經(jīng)超過10%，意味著做空力量已經(jīng)釋放了較大一部分，因此市場(chǎng)或許離底部已經(jīng)不遠(yuǎn)。

　　劉有華還稱，近期市場(chǎng)無視一切利好下跌，實(shí)屬反常，這大概率是市場(chǎng)即將見底甚至可能會(huì)迎來反轉(zhuǎn)的信號(hào)之一，“我們對(duì)后市行情持樂觀態(tài)度：首先，A股市場(chǎng)政策暖風(fēng)不斷，激活A(yù)股市場(chǎng)的態(tài)度非常明確；其次，從近期公布的一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來看，經(jīng)濟(jì)拐頭向上的信號(hào)已經(jīng)開始顯現(xiàn)；第三是美聯(lián)儲(chǔ)名義利率很難再進(jìn)一步攀升，股票資產(chǎn)的價(jià)值在不斷提升，只是市場(chǎng)信心重建需要一定的時(shí)間?！?/p>

　　多家券商仍看好茅臺(tái)，目標(biāo)價(jià)高看超2000元

　　貴州茅臺(tái)第三季度財(cái)報(bào)發(fā)表在即，多位業(yè)內(nèi)人士表示，長(zhǎng)期來看仍然看好茅臺(tái)的基本面，預(yù)估貴州茅臺(tái)第三季度業(yè)績(jī)符合預(yù)期。食品分析師朱丹蓬認(rèn)為，隨著疫情放開，餐飲的火爆，說明整個(gè)消費(fèi)場(chǎng)景已經(jīng)在逐步恢復(fù)，“所以整體去看的話，應(yīng)該問題不大”。

　　天風(fēng)表示，隨著茅臺(tái)產(chǎn)能逐步擴(kuò)產(chǎn)+茅臺(tái)酒系列酒雙輪驅(qū)動(dòng)，營(yíng)銷改革紅利將持續(xù)釋放+股東回購(gòu)彰顯信心，公司23年業(yè)績(jī)15%目標(biāo)可達(dá)性高，維持“買入”評(píng)級(jí)。

　　東興證券認(rèn)為，在今年消費(fèi)偏弱的經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，公司通過發(fā)力非標(biāo)產(chǎn)品、增加直營(yíng)比例、賦能系列酒引領(lǐng)增長(zhǎng)，2023Q2仍保持了穩(wěn)定高速增長(zhǎng)，顯示出龍頭業(yè)績(jī)強(qiáng)穩(wěn)定性。我們維持判斷2023年公司實(shí)現(xiàn)銷售收入增長(zhǎng)15%，歸母凈利潤(rùn)增長(zhǎng)17%，對(duì)應(yīng)EPS 58.39元，對(duì)應(yīng)估值32倍?？紤]到公司在中長(zhǎng)期仍具有持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)的趨勢(shì)和能力，參考?xì)v史估值水平給與目標(biāo)估值35倍，目標(biāo)價(jià)2043元，維持“強(qiáng)烈推薦”評(píng)級(jí)。

　　第一上海證券給予茅臺(tái)目標(biāo)價(jià)2300元。該行認(rèn)為，今年以來，由于宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境復(fù)雜多變，白酒消費(fèi)需求持續(xù)走弱，行業(yè)庫(kù)存去化尚在途中。此背景下，上半年公司單季收入、利潤(rùn)均錄得20%以上增速，且核心產(chǎn)品市場(chǎng)批價(jià)走勢(shì)保持平穩(wěn)、渠道庫(kù)存維持健康水平，行業(yè)龍頭更強(qiáng)的品牌力及經(jīng)營(yíng)韌性彰顯無疑，全年業(yè)績(jī)目標(biāo)從容應(yīng)對(duì)。給予日標(biāo)價(jià)2300元，相當(dāng)于24財(cái)年盈利預(yù)測(cè)33倍PE，距離當(dāng)前股價(jià)有24.3%的漲幅，維持買入評(píng)級(jí)。

　　華安證券（600909）分析師劉略天展望酒企三季度業(yè)績(jī)認(rèn)為，分品類來看，蘇徽酒將高于高端酒，高于次高端酒?？傮w來看，高端酒在渠道回款、價(jià)格控制、發(fā)貨節(jié)奏等方面都比較穩(wěn)定，預(yù)計(jì)三季度收入增速在10-20%區(qū)間內(nèi)。

　　光大證券則認(rèn)為，三季度行業(yè)延續(xù)平穩(wěn)修復(fù)態(tài)勢(shì)，中秋動(dòng)銷符合此前預(yù)期，高端白酒以穩(wěn)為主，地產(chǎn)名酒動(dòng)銷周轉(zhuǎn)較快，次高端存在分化，頭部酒企三季度韌性仍足。具體來看，茅臺(tái)打款發(fā)貨按節(jié)奏推進(jìn)，估計(jì)三季度收入利潤(rùn)有望維持15%+同比增速。