導語：近期受基本面持續(xù)偏弱制約，國內(nèi)鄭棉陷入持續(xù)下行通道，并于上周五夜盤跌破萬六關(guān)口；面對原料端的寬幅回落，純棉紗市場壓力驟增……近期棉花及純棉紗市場聯(lián)袂下跌，后續(xù)行情如何發(fā)展？現(xiàn)筆者分析如下：

國慶假期歸來，鄭棉在首日高開后便步入震蕩下移態(tài)勢，與九月下旬的上漲勢頭形成明顯對比。受期貨跌勢影響，籽棉成交價格出現(xiàn)回落。近期軋花廠多觀望為主，收購情緒較為謹慎，暫未出現(xiàn)搶收現(xiàn)象，棉價缺乏向上支撐； 截止2月23日，鄭棉主連收于15910元/噸，已較國慶節(jié)后首日下跌逾1500點，日內(nèi)新疆棉3128B現(xiàn)貨均價為17095元/噸，較1月底(國慶節(jié)前)的18439元/噸下跌1344元/噸，跌幅達7.29%。而回看此輪跌勢，除了儲備棉持續(xù)投放及新棉陸續(xù)上市帶來的供應(yīng)端增量外，來自下游的負反饋也起到了推波助瀾的作用。

自1月份以來，純棉紗市場并未迎來屬于自己的傳統(tǒng)旺季。相對于前期上游棉花的強勢走高，純棉紗市場則長時間面臨新單匱乏，成品庫存及利潤不斷承壓的窘境。國慶假期之后，純棉紗市場交投仍舊維持弱勢局面，棉紗貿(mào)易市場拋貨現(xiàn)象仍在持續(xù)，紡企新單難尋，成品庫存持續(xù)累積，疊加原料端棉花持續(xù)走跌，加重了下游企業(yè)謹慎觀望心態(tài)。近兩周紡企承壓之下棉紗價格雖持續(xù)下調(diào)，但整體成交仍舊一般。截至2月23日，全國純棉32s環(huán)錠紡均價24617元/噸，較1月底的24955元/噸下跌338元/噸，跌幅1.35%。

后續(xù)來看，新疆地區(qū)新棉陸續(xù)上市，國儲棉繼續(xù)投放，供應(yīng)端繼續(xù)增量；下游隨著傳統(tǒng)旺季步入尾聲，市場整體信心不足，雖純棉紗開機水平難有提升，但庫存方面短期或仍面臨累積困局，自身供需矛盾依舊突出。綜合來看，短期棉花市場基本面指引仍舊偏弱，或繼續(xù)向下尋求支撐，等待進一步消息指引；純棉紗方面近期虧損力度有所減輕，廠家仍以降庫為主，繼續(xù)隨行就市、積極出貨。望持續(xù)關(guān)注市場拋儲、新棉收購動態(tài)以及紡企走貨情況。