轉(zhuǎn)自：金十數(shù)據(jù)

　　歐洲央行發(fā)出明確信號，將于下周將利率從歷史高位下調(diào)。歐洲央行首席經(jīng)濟學家駁斥了在美聯(lián)儲之前降息可能適得其反的擔憂。

　　現(xiàn)在看來，歐洲央行幾乎肯定會成為首批降息的主要央行之一。此前，歐洲央行被批評為在三年前出現(xiàn)一代人以來最嚴重的通脹飆升后最后加息的央行之一。

　　歐洲央行首席經(jīng)濟學家連恩（Philip Lane）在該行6月6日具有里程碑意義的會議召開前接受采訪時表示：“除非出現(xiàn)重大意外，否則目前我們看到的情況足以取消最高級別的緊縮。”

　　投資者押注歐洲央行將在下周的會議上，將基準存款利率從4%的歷史高點下調(diào)25個基點。此前，歐元區(qū)通脹率已降至接近歐洲央行2%的目標水平。

　　瑞士、瑞典、捷克和匈牙利央行今年已經(jīng)降低了借貸成本，以應(yīng)對不斷下降的通脹。但在世界主要經(jīng)濟體中，美聯(lián)儲和英國央行預(yù)計在夏季之前不會降息，而日本央行被認為更有可能繼續(xù)加息。

　　當被問及是否為歐洲央行能比其他央行更早降息而感到驕傲時，連恩表示：“我希望央行行長們渴望盡可能少自我。”

　　他補充說，歐元區(qū)通脹下降速度快于美國的一個關(guān)鍵原因是，歐元區(qū)受到俄烏沖突引發(fā)的能源沖擊的打擊更大?！皯?yīng)對戰(zhàn)爭和能源問題對歐洲來說代價高昂，”他說。

　　“但就（開始降息的）第一步而言，這是一個跡象，表明貨幣政策在確保通脹及時下降方面發(fā)揮了作用。從這個意義上說，我認為我們是成功的?！?/p>

　　連恩表示，歐洲央行決策者今年需要將利率維持在限制性區(qū)間，以確保通脹持續(xù)放緩，不會超出歐洲央行的目標。他警告稱，通脹“將是一個非常棘手的問題，可能很難消除?！?/p>

　　不過，他表示，歐洲央行今年下調(diào)歐元區(qū)借貸成本的速度將由評估數(shù)據(jù)來決定，以決定“在限制區(qū)內(nèi)下調(diào)是否相稱、是否安全”。

　　連恩表示：“事情將是曲折的，而且將是漸進的?！边B恩負責起草并提交擬議的利率決定，下周將由歐洲央行管理委員會的26名成員做出決定。

　　他補充說：“最好的描述是，我們?nèi)甓夹枰拗啤?font cms-style="font-L strong-Bold">但在限制范圍內(nèi)，我們可以有所下調(diào)。”

　　盡管最近的數(shù)據(jù)顯示，今年年初歐元區(qū)工資增長速度接近創(chuàng)紀錄水平，但連恩表示，“工資的總體方向仍然指向減速，這是至關(guān)重要的”，他補充稱，這得到了歐洲央行自己的工資追蹤系統(tǒng)的支持。

　　一些分析師警告稱，如果歐洲央行與美聯(lián)儲不同，更大幅度地降息，可能會導致歐元貶值，并通過提高歐元區(qū)進口商品的價格推高通脹。

　　連恩表示，歐洲央行將考慮任何“重大”的匯率變動，但指出在這個方向“幾乎沒有變動”。歐元兌美元匯率已從4月份創(chuàng)下的6個月低點反彈了五分之一，而且在過去一年里一直保持上漲。

　　相反，他表示，美聯(lián)儲預(yù)期降息時間的推遲推高了美國債券收益率，進而推高了歐洲債券的長期收益率。

　　他表示：“這種機制意味著，對于我們設(shè)定的任何利率，你都會從美國的情況中得到額外的緊縮。”他暗示，歐洲央行可能不得不通過進一步下調(diào)短期存款利率來抵消這一點。“在其他條件相同的情況下，如果長期收緊幅度更大，那么你對短期的看法就會發(fā)生變化。”

　　歐元區(qū)通脹率已從2022年逾10%的峰值降至4月份2.4%的近3年低點，但預(yù)計本周公布的5月份通脹數(shù)據(jù)將升至2.5%。

　　連恩表示，工資快速增長推高服務(wù)價格所帶來的“仍相當大的成本壓力”意味著，歐洲央行將不得不在2025年之前保持限制性政策。

　　他說：“明年，隨著通脹明顯接近目標，然后確保利率下降到與目標一致的水平，官員們的討論或?qū)l(fā)生變化?！?/p>

　　歐洲央行整體降息幅度將取決于其對所謂中性利率的評估。盡管歐洲央行的官員們對中性利率的估計各不相同，但連恩表示，中性利率可能意味著政策利率達到或略高于2%，不過，如果向可再生能源的“積極綠色轉(zhuǎn)型”或可再生人工智能帶來的巨大收益促使投資激增，政策利率可能會更高。