21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者?邊萬莉?杭州報道 5月27-28日，“布雷頓森林體系：過去80年與未來展望”國際會議暨2024清華五道口全球金融論壇在浙江杭州舉辦。在“全球宏觀經(jīng)濟轉(zhuǎn)變：債務(wù)、通貨膨脹與低增長”的主題會議上，國際清算銀行亞太區(qū)首席代表張濤表示，“過了這么多年發(fā)生了很多的變化，在歷史的背景中，其實對每個個體而言，80年都足夠長，足夠看到一些變化?！?/p>

供給沖擊持續(xù)，各國央行需考慮是否有足夠的工具應(yīng)對

張濤曾在布雷頓森林體系兩個機構(gòu)都工作過，也在央行工作過。他認(rèn)為，對于央行來說，這些變化帶來了幾個層面的意義。

一方面，過去80年，特別在過去10年或者說最近幾年，整個世界特別是各國央行經(jīng)歷了宏觀環(huán)境的諸多變化。央行在制定政策的時候，其實面臨的是供需兩端的沖擊。很多央行會更多考慮需求方，但是這次通脹情況和以前不太一樣。供給的沖擊、特別在疫情后和貿(mào)易沖突都有密切的關(guān)系，還有地緣沖突、地緣緊張等等，這些其實都是在供應(yīng)端的沖擊，并且還在繼續(xù)。各國央行是不是有足夠的工具來應(yīng)對這些沖擊，這些其實是各國央行需要考慮的問題。

另一方面，世界的債務(wù)水平越來越高，它不僅僅是一個國家的問題，不僅僅是發(fā)達(dá)國家還包括發(fā)展中國家，整個世界都如此。這種高債務(wù)包括總債務(wù)、企業(yè)部門、家庭部門和主權(quán)債務(wù)都處在歷史高位，現(xiàn)在可能更加明顯的是在高通脹時期。人們還在討論現(xiàn)在的通脹會持續(xù)更長時間保持在較高位置還是怎樣？但實際上通脹和利率都比較高，在這樣的環(huán)境下，債務(wù)可持續(xù)性會成為問題。

此外，關(guān)于老齡化和綠色轉(zhuǎn)型，無論是否會帶來對通脹的長期壓力，向上或者向下的壓力大家有分歧。但是從長期來看綠色轉(zhuǎn)型是強制的，短期可能是沖擊。如果說這個轉(zhuǎn)型比較順利，這就決定未來通脹壓力是向上還是向下，這些都是主要的問題。

科技會帶來更多挑戰(zhàn)，央行必須要保持靈活性和謹(jǐn)慎性

關(guān)于技術(shù)，張濤表示，“未來的生產(chǎn)力會得到極大提升，也會帶來很多不確定性和成本。說起來很容易，機會和成本總是相伴相隨。從金融的角度來看，機會很大。比如說，客戶的效率會提高，而且金融服務(wù)的觸及面也是前所未有的寬廣。但與此同時還會面對網(wǎng)絡(luò)安全問題，還有更加復(fù)雜的欺詐和其他行為等?！?/p>

他認(rèn)為，大量科技的采用，未來可能會使得整個銀行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表承壓。對于中央銀行的官員來講，金融服務(wù)的數(shù)字化，尤其是貨幣數(shù)字化，作為公眾財政的“守門員”或者“保護(hù)者”，我們應(yīng)該盡最大努力來跟上形勢和趨勢。比如說，要研究央行數(shù)字貨幣、私營部門貨幣的數(shù)字化、各種新的金融服務(wù)、開放的金融服務(wù)等等。

在張濤看來，這些業(yè)務(wù)都是沒有既定規(guī)則的，所以科技會帶來更多的挑戰(zhàn)。區(qū)別于傳統(tǒng)宏觀經(jīng)濟挑戰(zhàn)，央行必須要保持靈活性和謹(jǐn)慎性。實際上，國際清算銀行就是讓全球的央行能夠合作。全球在疫情后出現(xiàn)了高通脹的局面，我們需要所有的央行協(xié)同、同時采取措施抑制全球通脹，使得通脹逐漸穩(wěn)定下來。展望未來，前景還是很不確定，我們需要密切合作來共同應(yīng)對。