來(lái)源：宏源期貨 作者：宏源期貨

研報(bào)正文

資訊

1. 根據(jù)SMM調(diào)研了解，新疆樣本硅企(產(chǎn)能占比79%)周度產(chǎn)量在24680噸，周度開(kāi)工率在65%，環(huán)比小增。云南樣本硅企(產(chǎn)能占比 30%)周度產(chǎn)量在8280噸，周度開(kāi)工率在97%，較上周環(huán)比持平。四川樣本硅企(產(chǎn)能占比32%)周度產(chǎn)量在4820噸，周度開(kāi)工率在 74%，環(huán)比持平。

2.SMM 調(diào)研顯示，2月20日工業(yè)硅全國(guó)社會(huì)庫(kù)存共計(jì)34.8萬(wàn)噸，較上周環(huán)比增加0.6萬(wàn)噸，近幾周增幅呈縮減趨勢(shì)。其中社會(huì)普通倉(cāng)庫(kù) 11.5萬(wàn)噸，社會(huì)交割倉(cāng)庫(kù)23.3萬(wàn)噸(含未注冊(cè)成倉(cāng)單部分)。

3. 海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2024年2月中國(guó)金屬硅出口量為5.13萬(wàn)噸，環(huán)比增加18%同比增加4%。2024年1-3月金屬硅累計(jì)出口量43.03萬(wàn)噸，同比減少16%。

4. 海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2024年2月中國(guó)有機(jī)硅初級(jí)形態(tài)聚硅氧烷出口量為3.83萬(wàn)噸，環(huán)比增加5.67%同比增加23.50%。2024年1-3月有機(jī)硅初級(jí)形態(tài)聚硅氧烷累計(jì)出口量30.41萬(wàn)噸，同比減少18.43%。

投資策略

上一交易日工業(yè)硅不通氧553#(華東)平均價(jià)格較前日持平至14,650元/噸，421#(華東)工業(yè)硅平均價(jià)格較前日持平至15,950元/ 噸，期貨主力合約收盤價(jià)較前一天下跌0.17%至14,515元/噸。

多晶硅復(fù)投料價(jià)格較前一天持平至80元/千克;多晶硅致密料較前一天持平至78.50元/千克;多晶硅萊花料較前一天持平至74.5元/千克。

基本面來(lái)看，云南硅石略有偏緊，價(jià)格穩(wěn)中偏強(qiáng)，北方硅石價(jià)格較為平穩(wěn)，硅廠正常生產(chǎn)，供給持續(xù)放量;下游需求整體有所淡化，市場(chǎng)成交略顯不足，節(jié)后情緒降溫，下游觀望情緒較重，分板塊來(lái)看，多晶硅下游硅片繼續(xù)走跌，加之市場(chǎng)情緒較弱，硅片企業(yè)大幅下調(diào)排產(chǎn)，對(duì)硅料采購(gòu)積極性弱化，多晶硅庫(kù)存開(kāi)始累庫(kù)，價(jià)格跌勢(shì)自下而上傳遞，二三線企業(yè)多晶硅價(jià)格開(kāi)始走弱，頭部企業(yè)報(bào)價(jià)尚且穩(wěn)定，預(yù)計(jì)隨著下游市場(chǎng)量?jī)r(jià)雙弱，多晶硅價(jià)格短期將維持弱勢(shì)格局;有機(jī)硅廠家挺價(jià)情緒較重，但下游接受程度有限，且開(kāi)工回升對(duì)有機(jī)硅價(jià)格同樣形成壓制;硅鋁合金旺季消費(fèi)暫未體現(xiàn)，對(duì)工業(yè)硅需求支撐有限。

現(xiàn)貨市場(chǎng)報(bào)價(jià)混亂，成交價(jià)松動(dòng)，現(xiàn)貨商報(bào)價(jià)高于期現(xiàn)商，下游多向期現(xiàn)商采購(gòu)工業(yè)硅，硅市情緒整體偏弱，預(yù)計(jì)短期硅價(jià)弱穩(wěn)為主，期貨盤面震蕩偏弱運(yùn)行，單邊逢低布多尚需等待，后續(xù)需關(guān)注硅企及下游多晶硅新增產(chǎn)能投放情況。