來源：芝商所CMEGroup 導(dǎo)言：本周（5.16-5.22），原油整體呈現(xiàn)先漲后跌的走勢(shì)，WTI本周均價(jià)79.18美元/桶，較前一周上漲0.53美元/桶，或0.67%。總體來看，周內(nèi)市場消息喜憂參半，一方面，周內(nèi)前期中國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)向好對(duì)油價(jià)起到支撐作用。但另一方面，周內(nèi)后期，投資者對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期降溫與美國原油庫存意外增加導(dǎo)致國際油價(jià)承壓回落。 國際原油市場走勢(shì)回顧 本周原油期貨市場回顧 本周（5.16-5.22），原油整體呈現(xiàn)先漲后跌的走勢(shì)，周均價(jià)環(huán)比小幅上漲。周內(nèi)前期，美國原油與汽油庫存減少對(duì)油價(jià)起到支撐作用，截止5月10日當(dāng)周，美國原油庫存總量較一周前減少191.5萬桶至8.24831億桶，美國商業(yè)原油庫存量較一周前減少250.9萬桶至4.5702億桶，美國汽油庫存總量較一周前減少23.5萬桶至2.27767億桶。與此同時(shí)，中國制造業(yè)復(fù)蘇步伐加快令投資者對(duì)能源需求前景預(yù)期樂觀也支撐油價(jià)，4月份，中國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實(shí)際增長6.7%。從環(huán)比看，4月份，中國規(guī)模以上工業(yè)增加值比上月增長0.97%。1-4月份，中國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長6.3%。 但另一方面，周內(nèi)后期，投資者對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期降溫導(dǎo)致油價(jià)承壓回落。美聯(lián)儲(chǔ)副主席杰斐遜、監(jiān)管副主席巴爾等多位美聯(lián)儲(chǔ)官員表示在開始降息之前，美聯(lián)儲(chǔ)需等待更多通脹下降的跡象。美聯(lián)儲(chǔ)官員指出，美聯(lián)儲(chǔ)在批準(zhǔn)首次降息時(shí)需要謹(jǐn)慎行事，確保企業(yè)和家庭此前被壓抑的支出不會(huì)反彈。此外，最新一期EIA庫存意外增加也導(dǎo)致油價(jià)承壓。EIA數(shù)據(jù)顯示，截止2024年5月17日當(dāng)周，包括戰(zhàn)略儲(chǔ)備在內(nèi)的美國原油庫存總量較一周前增加282萬桶至8.27649億桶，美國商業(yè)原油庫存量較一周前增加182.5萬桶至4.58845億桶。  本周原油現(xiàn)貨市場回顧 本周（5.16-5.22），國際原油現(xiàn)貨均價(jià)環(huán)比漲跌不一。中東原油市場，7月裝上扎庫姆等阿布扎比原油以及卡塔爾原油的磋商減少，因?yàn)橘I家們完成了大部分的現(xiàn)貨采購需求。因中質(zhì)/重質(zhì)原油的供應(yīng)偏緊，大部分終端用戶提前購買原油。不過，來自中國的部分終端用戶還有7月中東原油的需求，并且不久將恢復(fù)現(xiàn)貨采購。此外，中東原油現(xiàn)貨交易冷清，因?yàn)樾录悠聦⒂瓉砉布倨谝约按蟛糠譄捰蜕桃呀?jīng)完成了7月裝船貨的采購任務(wù)。另外，布倫特對(duì)迪拜價(jià)差的下滑也挫傷中東原油現(xiàn)貨市場。 亞太原油市場方面，油輪數(shù)據(jù)顯示，4月份，印度對(duì)俄羅斯原油的進(jìn)口量攀升至九個(gè)月高點(diǎn)，因?yàn)槎砹_斯最大船運(yùn)公司Sovcomflot經(jīng)營的非制裁油輪的原油裝運(yùn)工作恢復(fù)正常。4月份，印度煉油商進(jìn)口了近180萬桶/日俄羅斯原油，環(huán)比攀升大約8.2%，這令俄羅斯原油占印度原油進(jìn)口量的比例從前一個(gè)月的32%攀升至大約38%。印度對(duì)俄羅斯原油采購量的增加使得印度煉油商對(duì)伊拉克和中東原油的進(jìn)口量減少，這導(dǎo)致4月份中東原油占印度原油進(jìn)口量的比例從3月份的46%下滑至41%。此外，越南PV Oil已經(jīng)通過標(biāo)書銷售了兩船7月裝原油船貨。泰國Bangchak Petroleum公司以每桶對(duì)即期布倫特升水逾2美元的價(jià)格購買了25萬桶ThangLong原油船貨。越南BinhSon煉油廠以每桶對(duì)即期布倫特升水略高于5美元的價(jià)格購買一船30萬桶Ruby原油。  原油期貨市場影響因素分析 供需因素 本周（5.16-5.22），供應(yīng)方面，市場開始聚焦OPEC+即將于6月1日召開石油產(chǎn)量會(huì)議，屆時(shí)將評(píng)估原油供應(yīng)政策，目前市場普遍預(yù)期該減產(chǎn)聯(lián)盟會(huì)繼續(xù)延長原油減產(chǎn)措施至今年年底。在最新的月報(bào)中，OPEC依舊認(rèn)為非OPEC是OPEC+減產(chǎn)的最大阻力，并認(rèn)為今明兩年液態(tài)燃料供應(yīng)主要增長國仍為美國、加拿大、巴西和挪威。 需求方面，OPEC認(rèn)為2024年第一季度需求略高于預(yù)期，包括對(duì)經(jīng)合組織美洲地區(qū)和中國數(shù)據(jù)略有上調(diào)，因?yàn)檫@些地區(qū)石油需求好于預(yù)期。然而，這些地區(qū)需求增加被中東地區(qū)第二季度和第三季度預(yù)測下調(diào)而抵消，因?yàn)檫@預(yù)計(jì)兩個(gè)季度中東地區(qū)需求略有減少。但是IEA卻認(rèn)為，由于發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體第一季度消費(fèi)疲軟，因此OECD第一季度的石油需求重新陷入萎縮。 *美國庫存變化情況，可于完整周報(bào)中查看。 原油期貨市場走勢(shì)預(yù)測 下周市場預(yù)測 技術(shù)圖上，WTI原油期貨價(jià)格在當(dāng)周（5.16-5.22）震蕩回落，波動(dòng)范圍2.49個(gè)美元，主流運(yùn)行區(qū)間為80.06-77.57元/桶。當(dāng)周提振油價(jià)的主要因素：一是關(guān)注與伊朗總統(tǒng)墜機(jī)遇難事件對(duì)中東局勢(shì)的影響；二是中美經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)提振石油需求預(yù)期；三是美國得克薩斯州強(qiáng)風(fēng)暴導(dǎo)致生產(chǎn)中斷；四是加沙局勢(shì)緊張；五是俄羅斯石油基礎(chǔ)設(shè)施遭襲。當(dāng)周打壓油價(jià)的主要因素：一是美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要降低了降息預(yù)期；二是美國通脹數(shù)據(jù)不佳；三是美國夏季駕駛季前汽油需求疲軟；四是美國能源部將出售100萬桶汽油緊急儲(chǔ)備；五是美國原油庫存意外增加；六是沙特3月原油出口量創(chuàng)9個(gè)月來最高水平；七是美國等非歐佩克產(chǎn)油國供應(yīng)增加。 截至22日，WTI報(bào)收77.57美元/桶，環(huán)比下跌1.06美元/桶或-1.35%；截至22日當(dāng)周，WTI的周均價(jià)為79.18美元/桶， 環(huán)比上漲0.53美元/桶或0.67%。從技術(shù)形態(tài)上來看，KDJ指標(biāo)線在弱勢(shì)區(qū)向下延伸，表明油價(jià)趨勢(shì)下行；MACD指標(biāo)線在強(qiáng)勢(shì)區(qū)向下延伸，綠色動(dòng)能柱擴(kuò)大，標(biāo)志著油價(jià)看跌為主。  本周（5.16-5.22），美國方面，美聯(lián)儲(chǔ)理事鮑曼認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)在2024年降息并不合適，并指出今年前幾個(gè)月美國通脹持續(xù)存在壓力。此言論表明美元利率將長期走高，美元走強(qiáng)使以美元計(jì)價(jià)的大宗商品對(duì)使用其他貨幣的買家來說更加昂貴，而美國利率長期走高也可能抑制需求，更高的美元利率通常會(huì)減緩經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，并削弱石油需求。 本周（5.16-5.22），與3月份相比，歐佩克4月份的原油日產(chǎn)量下降了4.8萬桶，12個(gè)成員國原油日均總產(chǎn)量2657.5萬桶。其中不受減產(chǎn)限制的伊朗提高了產(chǎn)量，而尼日利亞、伊拉克和另一個(gè)不受配額限制的生產(chǎn)國委內(nèi)瑞拉的產(chǎn)量下降。 今年1-4月份，俄聯(lián)邦預(yù)算獲得近4.2萬億盧布的石油和天然氣收入，比去年同期增長82.2%。收入大幅增加主要緣于俄石油出口價(jià)格上漲，以及能源企業(yè)因立法調(diào)整而一次性補(bǔ)繳去年第四季度石油開采稅等。 21日，美國能源部稱，將從美國東北部汽油緊急儲(chǔ)備中銷售100萬桶汽油。根據(jù)3月份美國通過的一項(xiàng)法律，美國東北部地區(qū)汽油儲(chǔ)備將被關(guān)閉。美國能源部表示，此次銷售計(jì)劃相當(dāng)于約4200萬加侖汽油，是為了在夏季駕駛高峰季節(jié)來臨之際，最大限度地發(fā)揮對(duì)汽油價(jià)格的影響。 金聯(lián)創(chuàng)預(yù)計(jì)下周（5.23-5.29），市場觀望伊朗墜機(jī)事件的后續(xù)發(fā)展，如果該事件僅僅只是一起意外，那么對(duì)油市幾乎不存在影響。此外，市場繼續(xù)關(guān)注美國的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)及降息預(yù)期，而即將到來的OPEC+石油產(chǎn)量會(huì)議也將為市場帶來指引。綜合來看，下周國際油價(jià)或繼續(xù)保持震蕩態(tài)勢(shì)，預(yù)計(jì)WTI的主流運(yùn)行區(qū)間為75-80美元/桶，布倫特的主流運(yùn)行區(qū)間為78-84美元/桶。 |
