來源：芝商所CMEGroup 每天都在見證歷史的“貴”金屬 貴金屬是真的“貴”！5月20日，現(xiàn)貨黃金一度達(dá)到每盎司2450美元，超過四月份創(chuàng)下的盤中最高紀(jì)錄。 回顧今年的金價走勢，從3月初開始，黃金進(jìn)入了較長的拉升周期，一路從2100美元關(guān)口漲至2200美元關(guān)口。3月6日，現(xiàn)貨黃金、COMEX黃金盤中一度達(dá)到2152.11美元/盎司、2160.7美元/盎司，首度超過去年12月創(chuàng)下的國際金價歷史高位紀(jì)錄。僅僅兩個交易日后，3月8日，現(xiàn)貨金價再度突破歷史高位，距離2200美元/盎司僅咫尺之遙。此后，金價雖然經(jīng)過短期盤整，但在3月下旬，金價再度將歷史紀(jì)錄刷新至2236.05美元/盎司。 進(jìn)入二季度，國際金價延續(xù)3月的“強(qiáng)勢”行情。在漲勢最為兇猛的4月上旬，金價更是“每天都在見證歷史”。直至4月19日，在現(xiàn)貨黃金價格盤中觸及2419美元/盎司后，金價走勢出現(xiàn)一波調(diào)整，一度跌破2300美元關(guān)口，但緊隨而來的是又一輪穩(wěn)步上揚(yáng)。5月至今，黃金價格始終處于震蕩上行區(qū)間，直至5月20日的再創(chuàng)新高。 什么原因讓黃金“剎”不住車 黃金真的剎不了車了嗎？在這一波金價上漲的背后，地緣政治事件頻發(fā)、全球不確定性持續(xù)發(fā)酵、美聯(lián)儲降息預(yù)期逐步兌現(xiàn)以及美元下跌等因素交織在一起，共同推動了黃金市場的狂飆。 首先，地緣政治事件頻發(fā)使得全球投資者對于經(jīng)濟(jì)前景感到擔(dān)憂。從俄羅斯與烏克蘭的沖突，到中東地區(qū)的緊張局勢，再到亞洲地區(qū)的緊張關(guān)系，這些事件都給全球經(jīng)濟(jì)帶來了不確定性。尤其是5月19日伊朗總統(tǒng)萊希乘坐的直升機(jī)在西北部東阿塞拜疆省墜毀，萊希以及外長阿卜杜拉希揚(yáng)等隨行人員不幸遇難。這提升了市場避險情緒，對作為避險資產(chǎn)的黃金價格構(gòu)成支撐。在這種背景下，投資者普遍尋求避險資產(chǎn)，而黃金作為傳統(tǒng)的避險工具，自然成為了投資者的首選。 其次，全球不確定性持續(xù)發(fā)酵也加劇了黃金的上漲勢頭。隨著全球貿(mào)易保護(hù)主義的抬頭、氣候變化等問題的加劇，全球經(jīng)濟(jì)增長前景面臨著諸多挑戰(zhàn)。在這種不確定性增加的情況下，投資者對于股市、債市等傳統(tǒng)資產(chǎn)的信心下降，轉(zhuǎn)而將資金投向黃金等避險資產(chǎn)。 再者，美聯(lián)儲降息預(yù)期逐步兌現(xiàn)也對黃金價格產(chǎn)生了積極影響。上周發(fā)布的美國通脹數(shù)據(jù)低于預(yù)期，市場對美聯(lián)儲今年降息兩次的預(yù)期有所升溫，這也對金價構(gòu)成支撐。美國4月消費(fèi)者價格指數(shù)（CPI）漲幅整體回落。美國4月CPI環(huán)比上漲0.3%，低于3月的0.4%；同比上漲3.4%，較3月的3.5%小幅下降。剔除波動較大的食品和能源價格后，美國4月核心CPI環(huán)比上漲0.3%，同比上漲3.6%，漲幅也都低于3月份水平。 隨著美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的疲軟以及全球經(jīng)濟(jì)增長放緩的趨勢，美聯(lián)儲對于降息的預(yù)期逐漸增強(qiáng)。根據(jù)芝加哥商品交易所的美聯(lián)儲觀察工具，市場目前預(yù)期美聯(lián)儲在9月會議上進(jìn)行至少25個基點(diǎn)降息的可能性為63.3%。而降息將降低持有黃金的成本，提高黃金的相對收益率，從而吸引更多投資者進(jìn)入黃金市場。 最后，美元下跌也為黃金價格的上漲提供了支撐。作為國際儲備貨幣，美元的走勢對于黃金價格具有重要的影響。近期，隨著全球貿(mào)易緊張局勢的加劇以及美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的疲軟，美元指數(shù)持續(xù)下跌。而美元下跌將使得以美元計(jì)價的黃金價格相對上漲，進(jìn)一步吸引投資者進(jìn)入黃金市場。 狂飆不止的黃金還能繼續(xù)買入嗎？ 諸多因素的支撐下，黃金似乎真的剎不了車了，但這是否就意味著黃金還將狂飆不止，投資者可以繼續(xù)買入嗎？ 從長期來看，黃金作為一種避險資產(chǎn)，其投資價值是得到廣泛認(rèn)可的。在全球經(jīng)濟(jì)不確定性增加、地緣政治事件頻發(fā)的背景下，黃金的避險屬性將得到進(jìn)一步凸顯。此外，隨著美聯(lián)儲降息預(yù)期的逐步兌現(xiàn)以及美元下跌的趨勢延續(xù)，黃金價格仍有上漲的空間。 然而，投資者在買入黃金時也需要注意風(fēng)險控制。5月22日，現(xiàn)貨黃金收盤暴跌逾40美元，跌破2380美元/盎司，收報2378.44美元/盎司。美聯(lián)儲紀(jì)要發(fā)表措辭鷹派的言論，這令美元走強(qiáng)，從而打擊金價走勢。這也顯現(xiàn)了黃金市場充滿了巨大的波動風(fēng)險，投資者在進(jìn)行資產(chǎn)配置時，需要利用一些衍生品工具來對沖風(fēng)險。 芝商所的黃金期貨（產(chǎn)品代碼為GC）就是非常好的衍生品工具，它也是全球交易最廣泛的期貨產(chǎn)品之一。具有充裕的流動性，每日交易量接近2700萬盎司；更高的資本效率：在一個交易所參與金屬期貨交易，；采用實(shí)物結(jié)算：由于期貨合約與現(xiàn)貨市場密切相關(guān)，因此得以減低滑點(diǎn)成本；接近 24 小時電子交易：當(dāng)發(fā)生影響金價的全球新聞和事件，更方便管理部位；。除了標(biāo)準(zhǔn)黃金期貨合約，芝商所還提供規(guī)模較小的迷你黃金期貨合約（QO）和微型黃金期貨合約（MGC）。 綜上所述，雖然國際金價近期呈現(xiàn)出狂飆的態(tài)勢，但投資者在買入黃金時仍需注意風(fēng)險控制。在投資過程中配置黃金期貨也為投資者提供了一個多元化投資組合的機(jī)會。通過將黃金期貨與其他金融工具（如股票、債券等）相結(jié)合，投資者可以降低整個投資組合的風(fēng)險，提高收益的穩(wěn)定性。 |
