衡量歐元區(qū)薪資水平的一個(gè)關(guān)鍵指標(biāo)未能在年初放緩，這對(duì)指望放緩來(lái)保持通脹回落態(tài)勢(shì)的歐洲央行官員來(lái)說(shuō)，是一個(gè)警告信號(hào)。

　　歐洲央行周四表示，第一季度協(xié)商薪酬同比增長(zhǎng)了4.7%。這一數(shù)字高于2023年最后三個(gè)月的4.5%，并追平了去年第三季度創(chuàng)下的紀(jì)錄。大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家此前預(yù)計(jì)該數(shù)據(jù)會(huì)下降或保持穩(wěn)定。

　　德國(guó)央行周三稱，在生活成本飆升背景下，受到為了補(bǔ)償工人而進(jìn)行的一次性免稅支付的影響，該國(guó)薪資在1月至3月間飆升了6.2%，顯示出持續(xù)上行的壓力。

　　距歐洲央行利率決議僅剩兩周，外界普遍預(yù)期，早前為遏制通脹飆升而持續(xù)加息后，央行將在本次會(huì)議上開(kāi)始降息。雖然消費(fèi)價(jià)格漲勢(shì)已明顯放緩，但決策者們表示，能否重返2%的目標(biāo)取決于工資、企業(yè)利潤(rùn)和生產(chǎn)率之間的相互作用。

　　隨著近年來(lái)供應(yīng)沖擊的減弱，剩下的擔(dān)憂主要集中在服務(wù)業(yè)通脹上，服務(wù)業(yè)通脹主要由勞動(dòng)力成本推動(dòng)。歐洲央行經(jīng)濟(jì)學(xué)家在一篇博客文章中表示，薪資的總體趨勢(shì)趨于溫和。

　　“預(yù)計(jì)2024年協(xié)商薪資增幅將保持高位，這與歐元系統(tǒng)工作人員預(yù)測(cè)中所納入的持續(xù)性一致，且反映了薪資多年的調(diào)整過(guò)程，”他們寫(xiě)道。“然而，薪資壓力在2024年似乎將減速。歐洲央行今年前幾個(gè)月（也是多數(shù)協(xié)議達(dá)成的時(shí)間）的薪資追蹤數(shù)據(jù)表明，協(xié)商薪資的壓力正在減緩。”

　　“今年前三個(gè)月，歐元區(qū)的協(xié)商薪資增速略有加快。這不太可能破壞歐洲央行6月份首次降息的計(jì)劃，但會(huì)讓政策制定者對(duì)做出未來(lái)降息的承諾感到緊張”。

　　——經(jīng)濟(jì)學(xué)家David Powell