空頭回歸，交易員削減美聯(lián)儲降息押注

　　來源：華爾街見聞 卜淑情

　　目前掉期市場預(yù)計年底將降息約40個基點，但在上周三4月CPI通脹數(shù)據(jù)公布后，市場曾樂觀預(yù)計年內(nèi)降息幅度將接近50個基點。

　　降息預(yù)期在反反復(fù)復(fù)中降溫。隨著多位聯(lián)儲票委表示“不急于降息”，美債空頭卷土重來，債券交易員削減了對年內(nèi)降息兩次降息的押注。

　　目前掉期市場預(yù)計年底將降息約40個基點，其中11月將降息25個基點。但在上周三4月CPI通脹數(shù)據(jù)公布后，市場曾樂觀預(yù)計年內(nèi)降息幅度將接近50個基點，即兩次25降息個基點。

　　與此同時，倉位顯示，隨著近幾日收益率走高，新的空頭頭寸已被重建，較成熟政府債券的多頭頭寸部分被平倉。自5月16日以來，10年期美債收益率已經(jīng)累計上漲逾10個基點。

　　交易員總體保持謹慎，等待更多數(shù)據(jù)確認通脹正朝著既定方向發(fā)展，并等待稍后公布的美聯(lián)儲公開市場委員會（FOMC）最新會議紀要，以獲得有關(guān)美聯(lián)儲政策路徑的新線索。

　　美聯(lián)儲理事沃勒周二對媒體表示：“如果我們以正確的方式獲得足夠的數(shù)據(jù)，那么我們就可以考慮在今年晚些時候、明年初降息?！?/p>

　　沃勒本周表示，4月份CPI數(shù)據(jù)是一個令人放心的信號，表明通脹正在朝著正確的方向發(fā)展，但在他支持美聯(lián)儲放松貨幣政策之前，還需要“幾個月的良好通脹數(shù)據(jù)”。上周公布的數(shù)據(jù)顯示，美國4月核心CPI同比降至3.6%，為2021年4月以來的最低漲幅，環(huán)比增速6個月來首次下降。

　　此外，摩根大通最新調(diào)查顯示，對沖基金已將10年期美債期貨等值的凈久期空頭增加約145000份，凈久期空頭近700萬份合約。

　　但在對沖基金增加空頭頭寸的同時，資產(chǎn)管理公司一直在增加美債的多頭頭寸。截至5月14日的一周內(nèi)，資產(chǎn)管理公司連續(xù)第五周增加了久期多頭頭寸，增加量相當于約29萬張10年期美債期貨合約。

　　風(fēng)險提示及免責(zé)條款

　　市場有風(fēng)險，投資需謹慎。本文不構(gòu)成個人投資建議，也未考慮到個別用戶特殊的投資目標、財務(wù)狀況或需要。用戶應(yīng)考慮本文中的任何意見、觀點或結(jié)論是否符合其特定狀況。據(jù)此投資，責(zé)任自負。