來自：金十數(shù)據(jù)

　　交易員削減美聯(lián)儲降息押注，美債空頭重現(xiàn)。下任美聯(lián)儲主席的熱門人選沃勒表示，若未來3-5個月的數(shù)據(jù)疲軟，年底可能降息。

　　美聯(lián)儲理事沃勒（Christopher Waller）表示，如果未來三到五個月的數(shù)據(jù)繼續(xù)走軟，美聯(lián)儲將考慮在2024年底降息。

　　沃勒周二在CNBC節(jié)目中說：“如果數(shù)據(jù)在未來三到五個月內(nèi)持續(xù)走軟，你甚至可以考慮在今年年底出手。如果我們獲得足夠多的數(shù)據(jù)，那么我們就可以考慮在今年晚些時候或明年年初降低利率?！?/p>

　　沃勒周二早些時候也在彼得森國際經(jīng)濟研究所（Peterson Institute for International Economics）發(fā)表過有關(guān)利率前景的評論，他表示需要再看到“幾份”良好的通脹數(shù)據(jù)才能開始降息。

　　他指出，4月份的消費者物價數(shù)據(jù)是一個令人欣慰的信號，表明物價壓力并未加速，并表明向美聯(lián)儲2%目標邁進的步伐很可能已經(jīng)恢復。沃勒在彼得森國際經(jīng)濟研究所表示：“在勞動力市場沒有明顯疲軟的情況下，我需要再看到幾個月的良好通脹數(shù)據(jù)，然后才能放心地支持放寬貨幣政策立場。”

　　他在演講結(jié)束后回答提問時補充說：“我們現(xiàn)在沒有看到任何跡象表明，在這里停留三四個月會導致經(jīng)濟出現(xiàn)斷崖式下滑?！?/p>

　　沃勒是最近強調(diào)美聯(lián)儲可能需要在比之前想象更長的時間內(nèi)保持利率穩(wěn)定的美聯(lián)儲官員之一。自7月份以來，美聯(lián)儲決策者一直沒有調(diào)整基準利率，利率目前處于23年來的高位。

　　這位美聯(lián)儲理事對最新的消費者物價數(shù)據(jù)表示歡迎，該數(shù)據(jù)顯示衡量基本通脹的一個關(guān)鍵指標六個月來首次放緩，但他表示，這些數(shù)據(jù)僅表明美聯(lián)儲在實現(xiàn)通脹目標方面取得了適度進展。

　　他說：“如果我還是一名教授，必須給這份通脹報告打分的話，那就是C+——遠非不及格，但也不算出色?！?/p>

　　沃勒說，進一步加息“可能沒有必要”。他在事先準備好的發(fā)言之后的討論中補充說，他預計利率的下一步走勢將是下降。他說，政策正在“發(fā)揮作用”，他預計未來幾個月利率上調(diào)將給經(jīng)濟帶來更大的下行壓力。

　　沃勒說，所謂的長期中性利率（借貸成本既不刺激經(jīng)濟也不拖累經(jīng)濟的水平）是一個有用的概念，但他似乎并不相信這一指標已經(jīng)走高。

　　亞特蘭大聯(lián)儲主席博斯蒂克（Raphael Bostic）周二早些時候在接受記者采訪時表示，決策者們計劃在未來幾個月內(nèi)“深入”討論這一話題。博斯蒂克還表示，美聯(lián)儲將在“年底前”開始降息，不過他預計這不會在第四季度前發(fā)生。

　　周二，美聯(lián)儲負責監(jiān)管事務(wù)的副主席巴爾（Michael Barr）在單獨發(fā)表的評論中重申，政策制定者需要在比此前認為更長的時間內(nèi)保持利率穩(wěn)定，以充分降低通脹。

　　雖然勞動力市場和經(jīng)濟增長有所放緩，但美國經(jīng)濟總體上仍然穩(wěn)健。今年以來，雇主平均每月增加24.6萬個工作崗位，失業(yè)率也保持在3.9% 的低水平。

　　美聯(lián)儲官員普遍援引經(jīng)濟表現(xiàn)來證明他們在實施降息前有足夠的耐心。

　　被視為下任美聯(lián)儲主席熱門人選的沃勒說：“在勞動力市場如此強勁的情況下，我的工作重點仍然是將通脹率降至美聯(lián)儲的目標?！?/p>

　　交易員削減美聯(lián)儲降息押注，美債空頭重現(xiàn)

　　市場上，美債交易員再次對美聯(lián)儲是否會實現(xiàn)上周已計入掉期曲線的兩次降息表示懷疑。

　　掉期市場目前對今年年底降息的定價約為40個基點，押注11月份的政策會議上將首次實施25個基點的降息。在上周三公布4月份良好的通脹數(shù)據(jù)后，市場當時將降息幅度定為接近50個基點，即兩次25個基點的降息。

　　持倉情況表明，隨著近幾天收益率的走高，新的美債空頭押注已經(jīng)重建，與此同時，美債多頭頭寸近幾日也被部分平倉。交易員們保持謹慎，等待更多數(shù)據(jù)證實通脹正朝著正確的方向發(fā)展，并從聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）即將公布的最新會議紀要中獲得有關(guān)政策路徑的新線索。

　　上周，對沖10年期美債收益率跌至4.3%的需求有所回升，本周這一頭寸似乎再次增加。與此同時，在現(xiàn)貨市場，摩根大通對美債客戶的最新調(diào)查顯示了更多的看漲基調(diào)，凈多頭頭寸回到了幾周以來的最大水平，空頭頭寸則轉(zhuǎn)為中性。在截至5月14日的一周內(nèi)，資產(chǎn)管理公司連續(xù)第五周增加了凈多頭頭寸，數(shù)量相當于約29萬張10年期國債期貨。自4月16日以來，10年期美債期貨等價物增加了約140萬份，使投資者的總多頭合約數(shù)量達到750萬份，創(chuàng)下歷史新高。對沖基金繼續(xù)站在另一邊，增加了約14.5萬份10年期美債期貨等價物的凈空頭頭寸，凈空頭頭寸接近700萬份合約。