歐美PMI考驗(yàn)經(jīng)濟(jì)韌性，日本CPI能否強(qiáng)化加息前景。

上周國際市場風(fēng)云變幻，美國通脹符合預(yù)期提振降息前景，黃金刷新收盤歷史高位。

市場方面，美股全線走高，道指周漲1.24%，納指周漲2.11%，標(biāo)普500指數(shù)周漲1.54%。歐洲三大股指小幅回落，英國富時(shí)100指數(shù)周跌0.16%，德國DAX 30指數(shù)周跌0.36%，法國CAC 40指數(shù)周跌0.63%。

本周看點(diǎn)頗多，美聯(lián)儲將公布上月會議紀(jì)要，歐美主要經(jīng)濟(jì)體將發(fā)布5月采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI），成為外界評估經(jīng)濟(jì)狀況的重要指標(biāo)。新西蘭、印尼、韓國和土耳其央行將召開議息會議，預(yù)計(jì)將按兵不動。美國財(cái)報(bào)季臨近尾聲，英偉達(dá)業(yè)績引發(fā)關(guān)注。

日本將公布4月消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)（CPI）。此前公布的初步數(shù)據(jù)顯示，2024年一季度該國經(jīng)濟(jì)收縮超預(yù)期，表明日元疲軟引發(fā)的通貨膨脹正在損害消費(fèi)者需求。機(jī)構(gòu)預(yù)測，由于去年基數(shù)較高，4月份的整體通脹有望回落至2.3%，但未來幾個(gè)月壓力猶存。考慮到人們對日本央行可能進(jìn)一步加息，以及可能減少債券購買的擔(dān)憂，投資者預(yù)計(jì)將關(guān)注財(cái)務(wù)省10年期通脹指數(shù)型日本國債和40年期日本國債的拍賣情況。

美聯(lián)儲官員集體亮相

美國勞工部上周公布的4月CPI報(bào)告基本符合預(yù)期，市場對美聯(lián)儲首次降息的預(yù)測維持在9月。

本周美聯(lián)儲將公布上次議息會議紀(jì)要。投資者將仔細(xì)審查政策制定者對利率前景的討論。焦點(diǎn)將集中在政策制定者傾向于在2024年降息一次，還是維持兩次或三次的判斷。此外，大量美聯(lián)儲官員將發(fā)表例行講話，重點(diǎn)留意有關(guān)經(jīng)濟(jì)前景和政策路徑的最新表述。

數(shù)據(jù)方面，市場焦點(diǎn)主要是PMI和耐用品訂單報(bào)告。隨著美國經(jīng)濟(jì)正在出現(xiàn)動能下滑的跡象，外界試圖尋找更多線索，以判斷美聯(lián)儲政策拐點(diǎn)出現(xiàn)的潛在時(shí)機(jī)。

房地產(chǎn)銷售數(shù)據(jù)同樣關(guān)鍵。隨著近期美國抵押貸款利率受降息預(yù)期影響回落，在消費(fèi)者開支謹(jǐn)慎的背景下，新屋和成屋銷售能否企穩(wěn)回升將受到關(guān)注。此外，在經(jīng)歷大幅上修后，密歇根大學(xué)消費(fèi)者調(diào)查中通脹預(yù)期是否調(diào)整也將可能影響美聯(lián)儲對于降息的判斷。

財(cái)報(bào)季臨近尾聲，本周人工智能龍頭英偉達(dá)將發(fā)布業(yè)績，可能加劇市場波動。包括塔吉特、梅西百貨、羅斯百貨在內(nèi)的多家零售商也將披露財(cái)報(bào)。此外中概股拼多多、唯品會、攜程和B站也將揭曉上季度運(yùn)營情況。

原油與黃金

美油本月以來首次突破80美元關(guān)口。WTI原油近月合約周漲2.30%，報(bào)80.86美元/桶，布倫特原油近月合約周漲1.44%，報(bào)83.98美元/桶。

ActivTrades高級分析師伊萬格麗斯塔（Ricardo Evangelista）表示：“美國通脹數(shù)據(jù)顯示，消費(fèi)者價(jià)格上漲放緩，這加強(qiáng)了美聯(lián)儲在不久的將來開始降息的理由，導(dǎo)致美元兌其他主要貨幣貶值。不過最大的價(jià)格的主要驅(qū)動因素仍然取決于對原油需求的預(yù)測?！?/p>

數(shù)據(jù)顯示，美國商業(yè)原油庫存連續(xù)第二周下降，這增加了原油需求增加的希望 。

Sevens Report Research認(rèn)為，美國汽油需求反彈至高于其近期趨勢，OPEC+政策決定的不確定性迫在眉睫，加上地緣政治因素，油價(jià)風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)在向上傾斜，“在6月份的會議之后，對OPEC+前景或生產(chǎn)立場的任何意外警告都將對價(jià)格構(gòu)成上行威脅?！?/p>

國際金價(jià)連續(xù)第二周上漲，并刷新歷史收盤新高，因?yàn)橥顿Y者加大了對美聯(lián)儲今年晚些時(shí)候降息的押注。紐約商品交易所5月交割的COMEX黃金期貨周漲1.90%，報(bào)2412.20美元/盎司。

雖然美聯(lián)儲政策制定者尚未公開改變對降息時(shí)機(jī)的看法，投資者依然相信今年將開始降息。

MarketVector Indexes產(chǎn)品管理和營銷主管Joy Yang認(rèn)為，數(shù)據(jù)證實(shí)了通脹呈下降趨勢，令人樂觀地認(rèn)為美聯(lián)儲將在今年晚些時(shí)候恢復(fù)寬松，這應(yīng)該會吸引投資者重新投資黃金。

然而國際貨幣基金組織（IMF）表示，美國通脹數(shù)據(jù)總體仍高于希望看到的水平，并敦促美聯(lián)儲保持謹(jǐn)慎，保持?jǐn)?shù)據(jù)依賴性。

英國4月通脹或接近目標(biāo)

歐洲央行上周表示，歐元區(qū)金融體系穩(wěn)定面臨的威脅并不嚴(yán)重，因?yàn)闅W元區(qū)經(jīng)濟(jì)陷入深度衰退的可能性似乎越來越小。然而，央行警告稱，地緣政治和政策的不確定性仍然在上升，經(jīng)濟(jì)或金融沖擊的可能性很高。

投資者本周將繼續(xù)評估歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，以確認(rèn)歐洲央行是否將在6月開始降息，德國、法國和歐元區(qū)臨時(shí)采購經(jīng)理調(diào)查將是衡量5月份經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)的關(guān)鍵指標(biāo)。在5月份的初步估計(jì)中，服務(wù)業(yè)和制造業(yè)PMI預(yù)計(jì)都將略有增長，綜合PMI將進(jìn)一步增長至榮枯線50以上。歐元區(qū)在第一季度擺脫了短暫的衰退，未來幾個(gè)月的增長可能會進(jìn)一步加速。

UniCredit Research的分析師在一份報(bào)告中表示，預(yù)計(jì)歐元區(qū)數(shù)據(jù)將證實(shí)歐洲央行6月首次降息的可能性很高，因?yàn)榧径裙べY增長勢頭可能在第一季度進(jìn)一步放緩。

英國央行也有望在今年夏天開始降息，但會提前到6月還是等到8月仍存在不確定性。

英國4月通脹數(shù)據(jù)將成為關(guān)鍵指標(biāo)，3月整體CPI降至3.2%，為2021年9月以來的最低水平。機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，4月數(shù)據(jù)將降至2.3%，從而接近2.0%的央行目標(biāo)，這主要是由于英國能源價(jià)格上限變化的基數(shù)效應(yīng)。Pantheon Macroeconomics在一份報(bào)告中表示：“我們預(yù)計(jì)（英國央行）貨幣政策委員會將在6月下調(diào)（銀行利率），因?yàn)榉?wù)業(yè)通脹低于其預(yù)測?！?/p>

本周看點(diǎn)