英為財(cái)情Investing.com – 最近，得益于財(cái)報(bào)超預(yù)期，美股持續(xù)上揚(yáng)。其實(shí)，2022年10月不僅標(biāo)志著熊市的低谷，也宣告了新一輪牛市的開啟，而這輪牛市已持續(xù)至今。

不過，投資者需要警惕的是，市場一直都是周期性的?；氐?022年，投資者如果勇敢一點(diǎn)，逆市而為，則可能已大賺特賺了。回顧筆者之前的分析，無論是在2023年（當(dāng)時筆者受到了一些批評），還是在2024年（此時批評已經(jīng)減少，因?yàn)橼厔菀呀?jīng)更加明顯），筆者都提到市場迎來了好年份，尤其今年是總統(tǒng)周期的最后一年。

然而，市場必然會自然而然地出現(xiàn)必要的修正（通常在5-10%的范圍內(nèi)，每年發(fā)生一次）。

同時，成功的投資者不僅需要善于管理收益，還必須能夠妥善管控風(fēng)險(xiǎn)?？紤]到估值處于歷史高位，特別是美股，市場漲勢遲早進(jìn)入風(fēng)險(xiǎn)區(qū)，并可能給投資者的投資組合造成損失，尤其是在AI熱潮之后，Roaring Kitty的回歸再度點(diǎn)燃 GameStop Corp (NYSE:{{13845|GME}})等meme股的漲勢。

GameStop股價(jià)走勢圖，來源：英為財(cái)情Investing.com

因此，于未來幾個月，市場肯定會一如既往地出現(xiàn)調(diào)整，而投資者需要保持高度警惕。

在這種情況下，債券市場時隔多年，再次有望成為我們的中流砥柱。尤其是短期債券，提供了非常有吸引力的選擇。

當(dāng)前，1-3年期限的美債非常值得關(guān)注，其到期回報(bào)不僅是正的，而且在很多情況下比美股的回報(bào)還要高。

彭博美國綜合債券指數(shù)，來源：Charlie Bilello

當(dāng)然，這是因?yàn)槊纻鶄袌龃饲霸庥隽耸飞献顕?yán)重的熊市，以下是在投資組合中增加債券敞口的三個充分理由：

沒有人再談?wù)搨?/p>

債券被視為二等資產(chǎn)。

股票和加密貨幣是投資組合中的唯二選擇。

在這種情況下，通常是開倉某一資產(chǎn)的最佳時機(jī)。其實(shí)，如今僅就政府債券而言，我們很容易發(fā)現(xiàn)美國和歐洲地區(qū)的收益率（總收益率）都在5%以上，期限從1年到3年不等。

從策略上講，這將使我們能夠在不放棄最佳正回報(bào)（也是實(shí)際回報(bào)）的情況下減少股票敞口。也許3年后，如果股票市場（周期性地）再次回到熊市或經(jīng)歷大幅調(diào)整，屆時債券將到期并會向我們歸還資金，進(jìn)而提供了建倉股市的彈藥。

當(dāng)然，股市可能會繼續(xù)上漲，造成機(jī)會成本，但是考慮到目前的估值情況，把美債加入部分投資組合仍然值得一試。