轉(zhuǎn)自：金十?dāng)?shù)據(jù)

由于有跡象表明美國(guó)通脹壓力正在緩解，交易商加大了對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)將在今年放松貨幣政策的押注，日元在隔夜反彈1%后，在周四亞盤延續(xù)漲勢(shì)。

周四亞洲交易時(shí)段早盤，美元兌日元跌破154關(guān)口，這在一度程度上緩解了日本當(dāng)局介入市場(chǎng)以遏制疲軟的緊急性。

最近幾周，日元起伏不定，其在4月底自1990年以來(lái)首次跌破160關(guān)口，隨后，在兩輪疑似當(dāng)局干預(yù)后，日元大幅反彈。

4月美國(guó)CPI報(bào)告公布后，交易員加大了對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)將降息的押注，目前的掉期定價(jià)顯示，美聯(lián)儲(chǔ)9月降息25個(gè)基點(diǎn)的可能性超過(guò)85%。與此同時(shí)，市場(chǎng)對(duì)日本央行將加息的押注不斷升溫。

不過(guò)，由于消費(fèi)者和企業(yè)減少支出，日本經(jīng)濟(jì)在第一季度出現(xiàn)萎縮，凸顯了經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的脆弱性。數(shù)據(jù)顯示，日本一季度實(shí)際GDP年化季率下滑2%。經(jīng)濟(jì)學(xué)家此前預(yù)測(cè)經(jīng)濟(jì)將萎縮1.2%。私人消費(fèi)和資本支出雙雙下滑，而凈出口也拖累了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

這些數(shù)據(jù)反映了東京西北部元旦地震、豐田汽車子公司大發(fā)汽車爆出認(rèn)證丑聞后汽車生產(chǎn)和銷售受到干擾等的負(fù)面影響。拖累經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的其他因素還包括家庭支出穩(wěn)步下降，工人們因?qū)嶋H工資持續(xù)下降而收緊了預(yù)算。

大和證券駐東京高級(jí)外匯策略師Yukio Ishizuki表示，“如果日元突破一些技術(shù)水平，其近期的反彈可能會(huì)加速，這一走勢(shì)與去年11月類似，當(dāng)時(shí)通脹放緩?fù)侠勖绹?guó)國(guó)債收益率走低，給美元兌日元匯率帶來(lái)下行壓力。”

隨著美國(guó)國(guó)債收益率暴跌，彭博衡量美元匯率的指標(biāo)跌至一個(gè)多月來(lái)的最低水平，全球最大經(jīng)濟(jì)體的降息前景將推高日元匯率，并縮小日本與美國(guó)之間的巨大利差，后者給日元帶來(lái)了壓力。

法國(guó)農(nóng)業(yè)信貸銀行10國(guó)集團(tuán)外匯研究和策略主管Valentin Marinov表示，美元兌日元匯率“是迄今為止對(duì)美國(guó)固定收益市場(chǎng)走勢(shì)最為敏感的美元交叉盤，如果美國(guó)利率投資者確實(shí)將美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期提前，美元兌日元匯率可能變動(dòng)最大”。

周三的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)核心CPI較3月份上升0.3%，而核心CPI同比增長(zhǎng)放緩至3.6%。

過(guò)去一年，日元下跌了約12%，成為表現(xiàn)最差的10國(guó)集團(tuán)貨幣。市場(chǎng)人氣如此低迷，以至于在日本央行今年3月自2007年以來(lái)首次上調(diào)短期政策利率后，看空押注仍主導(dǎo)著市場(chǎng)。

據(jù)外媒計(jì)算，為了遏制損失，日本被懷疑在4月底和5月初兩次買入日元，總共花費(fèi)了約9萬(wàn)億日元（約583億美元），日本最高貨幣官員神田真人拒絕就當(dāng)局是否進(jìn)行了干預(yù)置評(píng)。

Monex外匯交易員Helen Given表示：“CPI無(wú)疑讓日本央行松了一口氣，但在美聯(lián)儲(chǔ)開始降息之前，美日應(yīng)該仍會(huì)運(yùn)行在150關(guān)口上方，兩國(guó)的利率差距仍然很大?！?/p>

盡管日本最近做出了努力，但市場(chǎng)觀察人士認(rèn)為，日元仍面臨長(zhǎng)期壓力。美國(guó)前財(cái)政部長(zhǎng)薩默斯表示，貨幣干預(yù)在改變匯率方面是無(wú)效的，即使像日本那樣大規(guī)模干預(yù)也是如此。

編輯：馬萌偉