對美聯(lián)儲3月再次加息的大規(guī)模押注陷入全面潰退。

　　最近幾周，在空頭頭寸推動下，芝商所3月聯(lián)邦基金期貨合約累積風(fēng)險(xiǎn)創(chuàng)紀(jì)錄高位。若美聯(lián)儲3月加息，這些空頭會獲利。該合約用于押注美聯(lián)儲所設(shè)目標(biāo)利率區(qū)間的月平均值。2月17日，未平倉合約數(shù)量高達(dá)77.15萬份，相對于每變動一個(gè)基點(diǎn)就可能影響3，200萬美元。

　　過去兩天，未平倉合約數(shù)量減少6.3萬份，降幅約8%，至70.8萬份，其中周四減少4.6萬份。進(jìn)入美國交易時(shí)段周五，這種平倉趨勢明顯加速，短短一分鐘之內(nèi)，逾10萬份3月合約被買入。

　　周三，美聯(lián)儲理事Christopher Waller表示央行“可以等待、觀察，再決定需要對利率路徑采取何種具體行動”之后，這種平倉趨勢拉開序幕。美聯(lián)儲主席鮑威爾周四在紐約經(jīng)濟(jì)俱樂部的講話似乎贊成3月暫停加息之后，趨勢加速。

　　調(diào)整3月會議相關(guān)持倉的不僅限于交易員。巴克萊和美國銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家本周也不再預(yù)計(jì)3月加息，而把加息時(shí)點(diǎn)預(yù)測調(diào)整到了12月。美國銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家Michael Gapen等人周五在報(bào)告中寫道，甚至12月加息的預(yù)測也是“兩難之選”，“有很大風(fēng)險(xiǎn)美聯(lián)儲要么將最后一次加息推遲到2024年，要么不再加息”。

　　巴克萊經(jīng)濟(jì)學(xué)家Marc Giannoni等人在2月18日的報(bào)告中寫道，其調(diào)整是由于“聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）近期的表態(tài)主張”3月1日暫停加息，“盡管勞動力市場、活動和消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）通脹數(shù)據(jù)強(qiáng)于預(yù)期”。

　　聯(lián)邦基金利率互換合約顯示，3月政策會議加息溢價(jià)僅2個(gè)基點(diǎn)，低于本周初的4個(gè)基點(diǎn)。