美國(guó)國(guó)債持續(xù)遭拋售，推動(dòng)收益率升至逾15年來(lái)最高水平，從股市到房地產(chǎn)市場(chǎng)等所有領(lǐng)域都受到?jīng)_擊。

　　基準(zhǔn)的10年期美國(guó)國(guó)債收益率周四尾盤(pán)一度觸及5%，這是2007年以來(lái)的最高水平。對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)將維持高利率的預(yù)期，以及對(duì)美國(guó)財(cái)政的擔(dān)憂加劇，都是推動(dòng)這一走勢(shì)的因素。

　　由于規(guī)模達(dá)25萬(wàn)億美元的美國(guó)國(guó)債市場(chǎng)被認(rèn)為是全球金融體系的基石，美國(guó)國(guó)債收益率飆升產(chǎn)生了廣泛影響。標(biāo)普500指數(shù)較今年高點(diǎn)下跌了約7%。與此同時(shí)，美國(guó)抵押貸款利率處于逾20年高位，令房地產(chǎn)價(jià)格承壓。

　　道明證券美國(guó)利率策略主管Gennadiy Goldberg表示，“投資者必須非常認(rèn)真地審視風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。”“我們維持高利率的時(shí)間越長(zhǎng)，市場(chǎng)崩潰的可能性就越大。”

　　美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾周四表示，當(dāng)前貨幣政策并不過(guò)于緊縮，這支持了那些認(rèn)為利率可能保持高位的人的觀點(diǎn)。

　　鮑威爾還表示，“期限溢價(jià)”是推動(dòng)收益率上漲的一個(gè)因素。期限溢價(jià)是投資者對(duì)持有長(zhǎng)期債券所期望的額外補(bǔ)償。最近，幾位美聯(lián)儲(chǔ)官員表示，債券收益率持續(xù)上升可能減輕對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息的需求。

　　美債收益率上升已經(jīng)在整個(gè)市場(chǎng)產(chǎn)生了反響：

　　美國(guó)國(guó)債收益率走高可能導(dǎo)致金融環(huán)境收緊，從而抑制投資者對(duì)股票和其他風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的興趣，因?yàn)槠髽I(yè)和個(gè)人的信貸成本上升了。

　　特斯拉（TSLA.US）首席執(zhí)行官埃隆·馬斯克警告稱，高利率可能會(huì)削弱電動(dòng)汽車(chē)的需求，這在周四打擊了該行業(yè)的股價(jià)。特斯拉股價(jià)當(dāng)日收盤(pán)下跌9.3%，一些分析師質(zhì)疑該公司能否保持多年來(lái)使其有別于其他汽車(chē)制造商的高速增長(zhǎng)。

　　隨著投資者被美國(guó)國(guó)債所吸引，公用事業(yè)和房地產(chǎn)等高派息股受到的打擊最為嚴(yán)重。目前，對(duì)長(zhǎng)期投資者來(lái)說(shuō)，一些美國(guó)國(guó)債的收益率遠(yuǎn)高于5%。

　　自7月中旬美國(guó)國(guó)債收益率加速上漲以來(lái)，美元兌10國(guó)集團(tuán)（G10）其他貨幣平均上漲了約6.4%。衡量美元兌六種主要貨幣強(qiáng)弱的美元指數(shù)，目前接近11個(gè)月高點(diǎn)。

　　美元走強(qiáng)有助于收緊金融環(huán)境，并可能損害美國(guó)出口商和跨國(guó)公司的資產(chǎn)負(fù)債表。從全球來(lái)看，這讓其他央行通過(guò)控制本幣匯率來(lái)抑制通脹的努力變得更加復(fù)雜。

　　數(shù)周以來(lái)，交易員一直在關(guān)注日本官員可能采取的干預(yù)措施，以遏制日元的持續(xù)貶值。今年以來(lái)，日元兌美元匯率下跌了12.5%。

　　美銀全球研究策略師Athanasios Vamvakidis周四表示：“在當(dāng)前的政策收緊周期中，美元與利率一直保持強(qiáng)勁的正相關(guān)性。”

　　30年期固定利率抵押貸款（美國(guó)最受歡迎的住房貸款）的利率已飆升至2000年以來(lái)的最高水平，打擊了房屋建筑商的信心，并給抵押貸款申請(qǐng)帶來(lái)壓力。

　　在具有彈性的美國(guó)經(jīng)濟(jì)中，房地產(chǎn)市場(chǎng)卻是例外，成為受美聯(lián)儲(chǔ)為冷卻需求和抑制通脹而采取激進(jìn)行動(dòng)影響最大的行業(yè)。

　　美國(guó)1月成屋銷(xiāo)售降至13年低點(diǎn)。

　　隨著美國(guó)國(guó)債收益率飆升，信貸市場(chǎng)息差擴(kuò)大，投資者要求公司債等風(fēng)險(xiǎn)較高的資產(chǎn)提供更高的收益率。今年銀行業(yè)危機(jī)爆發(fā)后，信貸息差大幅擴(kuò)大，隨后幾個(gè)月又收窄。

　　收益率的上升使ICE美銀高收益?zhèn)笖?shù)接近四個(gè)月高位，增加了潛在借款人的融資成本。

　　近幾周，隨著對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)政策的預(yù)期發(fā)生轉(zhuǎn)變，美國(guó)股市和債市波動(dòng)加劇。美國(guó)政府赤字支出激增也令投資者感到不安。

　　衡量美國(guó)國(guó)債波動(dòng)的MOVE指數(shù)接近逾四個(gè)月高位。美國(guó)股市波動(dòng)率也有所上升，芝加哥期權(quán)交易所VIX指數(shù)升至五個(gè)月高位。