Wind 當(dāng)?shù)貢r(shí)間2月19日，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾發(fā)表講話，暗示聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)（FOMC）將在3月1日結(jié)束的會(huì)議上再次暫停加息。然而，鮑威爾也列舉了貨幣政策的不確定性和風(fēng)險(xiǎn)，包括最近升高的地緣政治風(fēng)險(xiǎn)。 鮑威爾表示，通脹仍然過(guò)高，抗擊通脹的道路可能會(huì)崎嶇不平且需要一些時(shí)間，美聯(lián)儲(chǔ)致力于將通脹可持續(xù)地降至2%。要達(dá)到這一目標(biāo)，可能需要一段時(shí)期低于趨勢(shì)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，以及勞動(dòng)力市場(chǎng)狀況進(jìn)一步疲軟。鮑威爾沒(méi)排除數(shù)據(jù)太好會(huì)進(jìn)一步加息，但也強(qiáng)調(diào)風(fēng)險(xiǎn)和債市收益率上漲收緊了金融狀況。此外，考慮到不確定性和風(fēng)險(xiǎn)，以及已經(jīng)取得的進(jìn)展，美聯(lián)儲(chǔ)正在謹(jǐn)慎行事。另外，鮑威爾還指出，債市收益率上升可能意味著無(wú)需更多加息。 鮑威爾發(fā)表講話后，美國(guó)國(guó)債收益率出現(xiàn)了變化，短期國(guó)債收益率下跌，因市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)進(jìn)一步提高政策利率，而長(zhǎng)期國(guó)債收益率攀升至多年新高。 鮑威爾稱FOMC將謹(jǐn)慎從事，可能需要放緩經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度來(lái)解決通脹過(guò)高問(wèn)題。債市遭瘋狂拋售，美國(guó)國(guó)債價(jià)格連續(xù)第四天下跌，基準(zhǔn)的10年期國(guó)債收益率盤中突破5%，收盤報(bào)4.999%，上次該收益率突破5%還是在2007年。  美股方面，三大股指收盤集體下跌，道指跌0.75%，報(bào)33414.17點(diǎn)；納指跌0.96%，報(bào)13186.18點(diǎn)；標(biāo)普500指數(shù)跌0.85%，報(bào)4278.00點(diǎn)。  國(guó)際油價(jià)全線上漲，美油12月合約漲2.17%，報(bào)89.16美元/桶。布油12月合約漲1.92%，報(bào)93.26美元/桶。  此外，市場(chǎng)繼續(xù)關(guān)注三季度美股財(cái)報(bào)與中東局勢(shì)的進(jìn)展。周四經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)面，美國(guó)勞工部報(bào)告稱，截至2月14日當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)為19.8萬(wàn)，預(yù)期21.2萬(wàn)，前值20.9萬(wàn)。最近幾周，美國(guó)的首次申領(lǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)一直徘徊在年內(nèi)最低水平附近，凸顯出勞動(dòng)力市場(chǎng)繼續(xù)無(wú)視經(jīng)濟(jì)學(xué)家的預(yù)測(cè)。企業(yè)對(duì)人手的需求保持旺盛，各行各業(yè)的就業(yè)崗位穩(wěn)步增長(zhǎng)。 鮑威爾講話要點(diǎn)總結(jié) 利率政策：諸多風(fēng)險(xiǎn)使得聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)（FOMC）迄今謹(jǐn)慎地推進(jìn)加息步伐。經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁的額外證據(jù)可能支持加息。利率可能不夠高，維持的時(shí)間不夠長(zhǎng)。證據(jù)表明，當(dāng)前政策并不是太緊。 通脹：美國(guó)通脹軌跡可能會(huì)是“顛簸不平的”，壓低通脹需要時(shí)間。 金融條件：收益率上升可能意味著無(wú)需加息更多。美聯(lián)儲(chǔ)必須放任美債收益率上升，并觀察它。美債收益率（近期漲勢(shì)）已經(jīng)造成金融條件顯著地收緊。美債收益率上升，與美國(guó)通脹上升的預(yù)期無(wú)關(guān)，可能與經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁和量化緊縮（QT）有關(guān)。 市場(chǎng)評(píng)論 美聯(lián)儲(chǔ)傳聲筒Nick Timiraos最新發(fā)文置評(píng)美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾的講話，鮑威爾暗示，對(duì)今夏通脹的下降感到高興，而且美聯(lián)儲(chǔ)不太可能再次提高利率，除非有明確證據(jù)表明，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的增強(qiáng)會(huì)危及通脹進(jìn)展。鮑威爾的言論與其他美聯(lián)儲(chǔ)官員近期言論密切相關(guān)，都暗示準(zhǔn)備在下次會(huì)議上保持利率不變。這在一定程度上是因?yàn)椋^(guò)去一個(gè)月長(zhǎng)期收益率的上升可能會(huì)減緩經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，如果收益率上升，實(shí)際上會(huì)取代加息。在描述是否會(huì)再次收緊貨幣政策時(shí)，鮑威爾兩次使用了“可能”這個(gè)詞，而不是更強(qiáng)硬的“將”字：“經(jīng)濟(jì)走強(qiáng)的證據(jù)可能會(huì)讓進(jìn)一步的通脹回落進(jìn)展面臨風(fēng)險(xiǎn)，或成為進(jìn)一步收緊政策的理由”。 Wedbush Securities總經(jīng)理Michael James表示，鮑威爾并沒(méi)有把事情弄清楚。他的語(yǔ)氣比最近其他美聯(lián)儲(chǔ)官員要溫和一些。他指出，最近金融環(huán)境的收緊意義重大。他還談到地緣政治緊張局勢(shì)加劇對(duì)全球經(jīng)濟(jì)活動(dòng)構(gòu)成風(fēng)險(xiǎn)。另一方面，他也沒(méi)有取消“利率更長(zhǎng)時(shí)間更高水平”的傾向，因?yàn)橥浬形唇抵撩缆?lián)儲(chǔ)可能更放心的水平。在美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)表任何類型的評(píng)論后，很難對(duì)會(huì)發(fā)生什么膝跳反應(yīng)做出太多的判斷……總會(huì)有交易員在兩個(gè)方向上迅速做出反應(yīng)，因此試圖在美聯(lián)儲(chǔ)任何官方聲明發(fā)布后10分鐘內(nèi)做出任何寬泛的假設(shè)都有點(diǎn)為時(shí)過(guò)早。 瑞銀全球財(cái)富管理首席投資官M(fèi)ark Haefele表示：“最近幾天，美國(guó)國(guó)債沒(méi)有扮演其通常的避險(xiǎn)角色。強(qiáng)勁的美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)蓋過(guò)了對(duì)中東沖突加劇的擔(dān)憂。取而代之的是，投資者一直在尋求黃金和石油來(lái)對(duì)沖地緣政治風(fēng)險(xiǎn)?！?/p> |
