美聯(lián)儲主席鮑威爾暗示傾向于在下次政策會議上再次維持利率不變，但也留下了在看到更多經(jīng)濟(jì)增長韌性跡象時未來加息的可能性。

　　他的講話實(shí)際上證實(shí)了市場的預(yù)期，即美聯(lián)儲在2月31日至3月1日開會時將連續(xù)第二次維持利率不變。鮑威爾還表示，近期美國長期國債收益率上升如果持續(xù)下去，可能會在“邊際上”降低進(jìn)一步加息的必要性。這一表態(tài)除了呼應(yīng)了其他美聯(lián)儲官員的講話之外，也凸顯了金融環(huán)境收緊對未來幾個月利率前景的重要性。

　　鮑威爾周四在紐約經(jīng)濟(jì)俱樂部發(fā)表講話稱，“鑒于不確定性和風(fēng)險及我們已經(jīng)取得的進(jìn)展，委員會正在謹(jǐn)慎行事”?！拔覀儗⒏鶕?jù)即將公布的數(shù)據(jù)、前景的動態(tài)發(fā)展，以及風(fēng)險平衡的總體情況來決定進(jìn)一步收緊政策的程度，判斷貨幣政策需在多長時間內(nèi)保持限制性?！?/p>

　　在鮑威爾講話后，2年期國債收益率下降，10年期國債收益率從之前逼近5%關(guān)口的漲勢中回落。美元兌一籃子主要貨幣下跌，標(biāo)普500指數(shù)在幾經(jīng)震蕩后走低。

　　“就3月而言，他顯然發(fā)出了暫停的信號，” Macropolicy Perspectives LLC合伙人Laura Rosner表示?！八A(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)將在第四季度降溫，收益率將助他們一臂之力。”

　　遭抗議干擾

　　在開始講話之前，由于抗議者干擾，鮑威爾曾短暫地被護(hù)送出會場。手挽手的示威者高呼“終結(jié)化石燃料金融”的口號，在鮑威爾返回之前他們被強(qiáng)行趕下臺。

　　1月份美聯(lián)儲決定維持政策利率在5.25%-5.5%區(qū)間不變，點(diǎn)陣圖顯示19位官員中有12位希望今年再加息一次，鮑威爾在講話中小心翼翼地沒有排除進(jìn)一步收緊政策的可能性。

　　“如果有更多證據(jù)表明經(jīng)濟(jì)增長持續(xù)高于趨勢水平，或勞動力市場緊張狀況不再緩和，則抗通脹取得進(jìn)一步進(jìn)展可能面臨風(fēng)險，或需要通過進(jìn)一步收緊貨幣政策來應(yīng)對?！?/p>

　　在與David Westin的問答環(huán)節(jié)，鮑威爾補(bǔ)充說：“我認(rèn)為沒有證據(jù)表明目前政策過于緊縮?！?/p>

　　美國不含波動較大的食品和能源價格的核心通脹率已經(jīng)下降至略低于4%，3個月折年率指標(biāo)則略低于3%。

　　經(jīng)濟(jì)

　　最近發(fā)布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，美國1月份零售銷售增長超出預(yù)期，工業(yè)產(chǎn)值也實(shí)現(xiàn)增長，非農(nóng)就業(yè)人數(shù)保持強(qiáng)勁升幅，過去三個月平均增加266000人。

　　鮑威爾稱，雖然3個月和6個月核心通脹指標(biāo)低于3%，但短期指標(biāo)往往波動較大。他說，“無論如何，通脹仍然太高，幾個月的良好數(shù)據(jù)只是樹立通脹正持續(xù)向目標(biāo)回歸這一信心所需的一個開端”。

　　鮑威爾還表示，有證據(jù)表明美聯(lián)儲加息正在給經(jīng)濟(jì)帶來下行壓力，“或許還有實(shí)質(zhì)性收緊正在管道之中。”

　　他還提到了地緣政治緊張局勢帶來的主要風(fēng)險，并稱這種風(fēng)險“相當(dāng)高”。他表示，對以色列的攻擊是“可怕的，還有更多無辜者喪生的前景也是如此?！?/p>

　　“進(jìn)一步軟化”

　　這位美聯(lián)儲主席表示，跡象表明勞動力市場正在降溫。但他重申，如果要讓通脹率“可持續(xù)”的回歸到2%，可能需要經(jīng)濟(jì)增長率一段時間內(nèi)低于趨勢水平，而且勞動力市場需進(jìn)一步走軟。

　　自1970年代末前美聯(lián)儲主席保羅·沃爾克采取行動對抗通脹以來，鮑威爾此次收緊政策的速度是歷來最快的一次。

　　自7月份以來，較長期美國國債收益率突然上升，促使副主席Philip Jefferson等一些美聯(lián)儲官員在考慮下一步行動時更加關(guān)注整體金融狀況。2年期美國國債收益率周二升至17年高點(diǎn)，10年期國債收益率也接近年內(nèi)高點(diǎn)。

　　鮑威爾表示，最近收益率飆升主要是由于期限溢價上升，他提到了可能導(dǎo)致投資者收益率需求增強(qiáng)的幾個因素，其中包括央行的量化緊縮計(jì)劃。

　　“他們在修正對整體經(jīng)濟(jì)狀況的看法，認(rèn)為更長遠(yuǎn)來看可能需要更高的利率，”鮑威爾說?！翱赡軐ω?cái)政赤字的關(guān)注程度也有增加。量化緊縮可能也是其中一部分?！?/p>

　　美聯(lián)儲官員近期一再重申2%通脹率目標(biāo)，不過1月會議紀(jì)要顯示他們也在權(quán)衡過度緊縮導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)陷入低迷的風(fēng)險。

　　鮑威爾說，“一系列新的舊的不確定因素加大了我們平衡風(fēng)險的難度”。