研報(bào)正文

【品種觀點(diǎn)】

北方部分地區(qū)二育進(jìn)場導(dǎo)致標(biāo)豬供應(yīng)偏緊，然而終端消費(fèi)疲弱、宰量低位徘徊，豬價(jià)缺乏進(jìn)一步上漲支撐。今日早間豬價(jià)止?jié)q回穩(wěn)，河南穩(wěn)定至15.2-15.6元/公斤，四川穩(wěn)定至 15.8-16.2 元/公斤。

短期來看終端消費(fèi)疲弱，豬價(jià)缺乏進(jìn)一步上漲支撐，現(xiàn)貨止?jié)q回穩(wěn)。且二育截流部分豬源，但待旺季集中出欄市場供給壓力仍存，期貨盤面承壓回落兌現(xiàn)供給壓力預(yù)期；中期來看11-12 月份漲價(jià)預(yù)期仍存但幅度有限；長期來看明年上半年豬價(jià)下行壓力仍較明顯。

【操作建議】

LH2311、LH2401 合約已驗(yàn)證此前提示的壓力位，建議短空交易思路，LH2311上方壓力 15900-16000，LH2401 上方壓力 16900-17000；遠(yuǎn)月LH2403、LH2405合約中長期看空思路不變，賣保頭寸可繼續(xù)持有。【利多因素】

隨著天氣轉(zhuǎn)涼，終端消費(fèi)預(yù)期逐步向好。

【利空因素】

北方部分地區(qū)二育進(jìn)場導(dǎo)致標(biāo)豬供應(yīng)偏緊，然而終端消費(fèi)疲弱，宰量低位徘徊，豬價(jià)缺乏進(jìn)一步上漲支撐.

今日早間豬價(jià)止?jié)q回穩(wěn)，東北穩(wěn)定至15.4-15.8元/公斤，河南穩(wěn)定至 15.2-15.6 元/公斤，山東穩(wěn)定至 15.2-16.1 元/公斤，四川穩(wěn)定至 15.8-16.2 元/公斤，廣東穩(wěn)定至 15.6-16.6 元/公斤，廣西穩(wěn)定至15-15.5元/公斤.

昨日國家統(tǒng)計(jì)局公布前三季度數(shù)據(jù)顯示生豬供給壓力拐點(diǎn)或已出現(xiàn)，但供給仍維持相對高位，三季度末生豬存欄量 44229 萬頭，季環(huán)比增加1.64%，同比降 0.4%；今年 2-7 月全國新生仔豬量同比增長 8.4%，其中3-4 月份全國新生仔豬數(shù)同比分別增長 12.2%和 11.2%.

卓創(chuàng)監(jiān)測 183 家規(guī)模企業(yè)顯示10 月份生豬出欄計(jì)劃環(huán)比增 2.95%；近期生豬交易均重持續(xù)回升，截至10 月12 日卓創(chuàng)生豬周度交易均重增加至 123.18 公斤，預(yù)計(jì)天氣轉(zhuǎn)涼后增重速度有望提升；截至10 月 12 日卓創(chuàng)豬肉凍品庫容率為 29.8%，較 9 月 28 日降0.42%，但仍處于相對高位；仔豬價(jià)格大幅走低對應(yīng)明年上半年育肥成本明顯下降。

【風(fēng)險(xiǎn)因素】

生豬疫病防控、終端消費(fèi)力度、儲備豬肉政策等。