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山西證券維持愛(ài)旭股份“買(mǎi)入”評(píng)級(jí) BC電池開(kāi)啟第二增長(zhǎng)極

2024-4-7 12:14| 發(fā)布者: 仟茂傳媒| 查看: 1027| 評(píng)論: 0|來(lái)自: 互聯(lián)網(wǎng)

摘要:   近日,山西證券發(fā)布最新研報(bào),維持愛(ài)旭股份(600732.SH)“買(mǎi)入”的投資評(píng)級(jí)。預(yù)計(jì)公司2023年-2025年歸母凈利潤(rùn)分別為25.0億元、37.4億元、63.0億元,對(duì)應(yīng)公司3月6日收盤(pán)價(jià)18.17元,2023-2025年P(guān)E分別 ...

  近日,山西證券發(fā)布最新研報(bào),維持愛(ài)旭股份(600732)(600732.SH)“買(mǎi)入”的投資評(píng)級(jí)。預(yù)計(jì)公司2023年-2025年歸母凈利潤(rùn)分別為25.0億元、37.4億元、63.0億元,對(duì)應(yīng)公司3月6日收盤(pán)價(jià)18.17元,2023-2025年P(guān)E分別13.38.95.3。

   PERC維持滿(mǎn)產(chǎn)滿(mǎn)銷(xiāo)盈利能力行業(yè)領(lǐng)先

  在目前全球碳中和及注重能源安全的大背景下,光伏發(fā)電已逐漸成為具有成本競(jìng)爭(zhēng)力、可靠性和可持續(xù)性的電力來(lái)源,市場(chǎng)空間廣闊。2023年前三季度,全國(guó)光伏新增裝機(jī)12894萬(wàn)千瓦,同比增長(zhǎng)145%。截至2024年2月底,全國(guó)光伏發(fā)電裝機(jī)容量達(dá)到5.2億千瓦,行業(yè)景氣度保持上行。

  山西證券研報(bào)稱(chēng),愛(ài)旭股份第三季度毛利率為24.3%,創(chuàng)三年以來(lái)單季度最高。公司PERC電池維持滿(mǎn)產(chǎn)滿(mǎn)銷(xiāo),估測(cè)第三季度出貨超9GW+,對(duì)應(yīng)單瓦毛利約1.6毛,單瓦凈利約6.4分。三季度產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格持續(xù)下行,公司資產(chǎn)減值及信用減值約1.5億元,同時(shí)疊加ABC投入初期各項(xiàng)費(fèi)用大幅增加約1.0-1.5億元;若剔除上述因素影響,對(duì)應(yīng)單瓦凈利超9分,PERC實(shí)際盈利維持行業(yè)領(lǐng)先水平。

  在手訂單充足BC電池開(kāi)啟第二增長(zhǎng)極

  愛(ài)旭股份三季報(bào)顯示,報(bào)告期內(nèi),愛(ài)旭股份加大全球銷(xiāo)售布局,隨著前三季度終端光伏裝機(jī)需求進(jìn)一步釋放,公司核心產(chǎn)品ABC組件在手訂單充足,在原先PERC電池業(yè)務(wù)基礎(chǔ)上為公司帶來(lái)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的第二增長(zhǎng)極。

   ABC組件作為愛(ài)旭自主研發(fā)并擁有完整自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的全球領(lǐng)先產(chǎn)品,自首創(chuàng)以來(lái),為整個(gè)光伏行業(yè)注入了創(chuàng)新活力,不僅在國(guó)內(nèi)外高端分布式場(chǎng)景廣受市場(chǎng)的歡迎,同樣憑借著卓越的性能和品質(zhì)獲得地面電站客戶(hù)的認(rèn)可。根據(jù)TaiyangNews公布的最新榜單,愛(ài)旭ABC組件以24.0%的效率維持全球第一,廣受高端市場(chǎng)歡迎,較其他同質(zhì)化組件有明顯銷(xiāo)售溢價(jià)。

  2023年第三季度,愛(ài)旭ABC組件海外市場(chǎng)頻頻傳來(lái)捷報(bào),與多家知名光伏企業(yè)先后簽訂了供貨協(xié)議。愛(ài)旭股份陸續(xù)與荷蘭最大的戶(hù)用分銷(xiāo)商Libra簽訂650MW的供貨協(xié)議、與荷蘭知名光伏產(chǎn)品總供應(yīng)商VDH SOLAR簽訂520MW的供貨協(xié)議、與比利時(shí)知名行業(yè)分銷(xiāo)商Gutami簽訂供貨協(xié)議、與英國(guó)最大分銷(xiāo)商Segen簽訂100MW的ABC組件產(chǎn)品分銷(xiāo)協(xié)議。通過(guò)戰(zhàn)略合作,雙方將攜手奮進(jìn),發(fā)揮各自品牌優(yōu)勢(shì),共同驅(qū)動(dòng)零碳能源時(shí)代的加速到來(lái)。

  同時(shí),愛(ài)旭股份已與珠海華發(fā)集團(tuán)簽署400MW ABC組件合同,中標(biāo)鶴洲北380MW灘涂電站項(xiàng)目,將在今年年內(nèi)進(jìn)行交付。研報(bào)顯示,此項(xiàng)目是全球首個(gè)帶有陰影遮擋優(yōu)化功能的地面電站。在同等輸出功率下,ABC組件在此項(xiàng)目中能幫業(yè)主節(jié)省一萬(wàn)余套樁基礎(chǔ)和支架系統(tǒng),大幅減少電站系統(tǒng)建設(shè)成本。此外,由于同等面積下,ABC功率輸出較TOPCon約高7%,為安裝ABC組件的終端客戶(hù)帶來(lái)更多發(fā)電收益。愛(ài)旭股份始終同客戶(hù)分享價(jià)值,進(jìn)而實(shí)現(xiàn)溢價(jià)優(yōu)質(zhì)組件的順利推廣。

  作為技術(shù)驅(qū)動(dòng)型企業(yè),面對(duì)光伏行業(yè)的周期性波動(dòng)和劇烈的市場(chǎng)博弈,愛(ài)旭股份展現(xiàn)出了深厚的核心競(jìng)爭(zhēng)力。山西證券研報(bào)顯示,愛(ài)旭股份近日擬通過(guò)不低于25,000萬(wàn)元的自有資金回購(gòu)公司股份,用于實(shí)施股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃,彰顯了對(duì)未來(lái)發(fā)展的信心。未來(lái),隨著全球?qū)稍偕茉葱枨蟮某掷m(xù)增長(zhǎng),愛(ài)旭股份憑借其差異化的技術(shù)路線(xiàn),有望繼續(xù)保持在光伏行業(yè)的優(yōu)勢(shì)地位并實(shí)現(xiàn)持續(xù)增長(zhǎng)。

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