金十數(shù)據(jù)

　　在長期美債暴跌50%后，“新債王”岡拉克喊話，失業(yè)率這一表現(xiàn)或是經(jīng)濟即將放緩的新信號，現(xiàn)在應考慮買入長期美債……

　　DoubleLine Capital創(chuàng)始人岡拉克（Jeffrey Gundlach）說，投資者應該考慮購買長期美國國債，因為一系列正在醞釀的經(jīng)濟因素可能很快引發(fā)長期美國國債價格反彈。

　　“我們喜歡長期國債，它可以在經(jīng)濟衰退期間進行短期交易。”這位“新債王”在周三的一份報告中寫道，“過去40年美國30年期國債收益率的下降趨勢已經(jīng)完全逆轉(zhuǎn)，在不到兩年的時間里飆升了近400個基點。長期債券已經(jīng)下跌了大約50%，這意味著長期債券現(xiàn)在有可能上漲。”

　　岡拉克的經(jīng)濟衰退預測來自經(jīng)濟領先指數(shù)，該指數(shù)長期以來一直指向即將到來的經(jīng)濟衰退。與此同時，失業(yè)率將突破12個月移動平均線，岡拉克指出，這通常預示著經(jīng)濟即將放緩。

　　岡拉克認為，長期債券收益率躍升至5%的一個原因是，2022年的納稅延期導致美國國債大量發(fā)行。但這一切連同疫情期間的刺激和學生暫停支付貸款的政策都將結(jié)束。

　　“隨著學生貸款暫停支付和免稅期接近尾聲，消費者將不得不放慢他們的生活方式。這可能對債券市場有利，因為我們將不會有那么多凈供應，而且可能對經(jīng)濟產(chǎn)生負面影響，這可能導致未來六個月左右的債券反彈，”岡拉克寫道。

　　在聲稱經(jīng)濟衰退即將來臨之際，他還吹捧機構(gòu)抵押貸款支持證券（ABS）和商業(yè)抵押貸款債券（CMBS）是有吸引力的投資。

　　考慮到目前的高利率，先前發(fā)放的抵押貸款的再融資貸款的風險較低。從估值角度看，這一資產(chǎn)類別也比公司債便宜，同時提供多年來最高的利差。

　　在CMBS方面，盡管許多人警告商業(yè)地產(chǎn)崩盤即將來臨，但岡拉克表示，投資者應該堅持購買AAA級商業(yè)抵押貸款債券，因為這類債券的信用評級和利差都高于投資級公司債。