金十?dāng)?shù)據(jù)  巴克萊表示，以史為鑒，除非出現(xiàn)這兩大“黑天鵝”，否則美債收益率可能還有上升空間，市場對美聯(lián)儲政策過緊過于自信，目前風(fēng)險仍傾向于美聯(lián)儲意外加息…… 債券市場最近幾周出現(xiàn)波動，長期美國國債收益率觸及16年最高水平，因投資者適應(yīng)利率持續(xù)走高的前景。 周四，美國10年期國債收益率上升4.10個基點至報4.955%，繼續(xù)刷新2007年來新高。此前巴克萊表示，除非經(jīng)濟和金融狀況發(fā)生重大變化，否則投資者不應(yīng)指望美債收益率會下跌。 以普拉丹（Anshul Pradhan）為首的策略師周三寫道，10年期美國國債收益率仍低于美聯(lián)儲當(dāng)前加息周期的預(yù)期利率峰值，這與貨幣政策收緊周期通常的結(jié)束方式不一致。 策略師們在周三的一份報告中表示，“（債券）反彈的障礙仍然很高。盡管數(shù)據(jù)繼續(xù)顯示出經(jīng)濟的彈性，但人們普遍預(yù)計，未來幾個季度經(jīng)濟增長將大幅放緩。反復(fù)出現(xiàn)的失誤引出了一個問題，即市場是否對貨幣政策過緊過于自信。我們認(rèn)為，政策幾乎沒有收緊，風(fēng)險傾向于繼續(xù)出現(xiàn)意外上行。” 長期投資時機未到 巴克萊指出，盡管市場彌漫著恐慌情緒，但債券收益率并不算特別高，美聯(lián)儲的政策也不像許多人認(rèn)為的那樣緊縮。盡管10年期國債收益率目前飆升至4.955%，但仍比美聯(lián)儲預(yù)期的5.45%的最終政策利率低約50個基點。 此外，分析師指出，如果投資者對明年年底前降息75個基點的預(yù)期被推遲，10年期國債收益率可能會再上升50個基點。 他們寫道，“總的來說，我們認(rèn)為收益率還沒有達到可以認(rèn)為已經(jīng)見頂?shù)乃?/font>?！?/p>
巴克萊表示，要讓投資者再次大舉買入美國國債，并引發(fā)債券價格的新一輪上漲，要么是金融沖擊，要么是經(jīng)濟“突然放緩”。 這兩件事將意味著收益率確實走得太遠(yuǎn)了，只有到那時，債券價格持續(xù)的上漲才能形成。 與此同時，巴克萊堅持認(rèn)為，對于潛在衰退的普遍看法，可能是對貨幣政策過于緊縮過于自信。策略師們表示，經(jīng)濟低迷的預(yù)期正在消退。 “最終，如果以歷史為鑒，衰退一旦發(fā)生，可能會比普遍預(yù)期的更嚴(yán)重，但也可能出人意料，”策略師們表示?！?font cms-style="strong-Bold">這表明，長期投資的時機尚未到來 |
