摩根大通資產(chǎn)管理公司表示，流行的60/40投資組合并沒有消亡，事實上，在未來10年，該組合比現(xiàn)金更具吸引力。

　　這家基金管理公司的策略師在一份展望2024年資本市場狀況的報告中表示，未來10年，將60%的資產(chǎn)投資于股票、40%投資于美國國債的投資策略的年化回報率將比現(xiàn)金高4.1個百分點，且比通脹率高4.5個百分點。他們指出，即便在貨幣市場基金目前利率超過5%的情況下也是如此。

　　在獲得摩根大通資產(chǎn)管理公司認可之際，這一歷史悠久的投資組合面臨著越來越多的批評。60/40投資組合去年遭遇全球金融危機以來最糟糕的一年。Bloomberg 60/40投資組合指標自7月份以來下跌了約4%，原因是美國國債市場的動蕩引發(fā)了股票和債券的同步拋售，促使投資者爭相購買更安全的資產(chǎn)。

　　60/40策略的收益率低于三個月期美國國債

　　摩根大通全球財富管理公司多元資產(chǎn)和投資組合解決方案全球主管Monica Issar周二表示，隨著現(xiàn)金利率見頂，預(yù)計未來5至10年將徘徊在2%至2.5%左右，其他資產(chǎn)將提供更有吸引力的回報。

　　盡管如此，60/40投資組合的長期前景并沒有阻止摩根大通推薦一系列另類投資來提高回報，尤其是在股票與債券的相關(guān)性不再一定為負的情況下。

　　通過在這個傳統(tǒng)資產(chǎn)組合中增加25%的另類投資（包括私募股權(quán)、房地產(chǎn)和商業(yè)抵押貸款），投資者可以在未來10年里每年額外增加0.6%的回報率，同時還能降低風險。

　　“反對另類投資的理由往往是它們?nèi)狈α鲃有?，但我們認為，在許多投資組合中，流動性仍是未充分利用的風險溢價，”策略師表示。

　　根據(jù)摩根大通的分析，以美元計算，10年后100美元的現(xiàn)金只值133美元。相比之下，同樣的金額投資于60/40組合，在此期間將增長到197美元。如果再加上另類投資，價值將增至208美元。

　　策略師們表示：“雖然高現(xiàn)金利率看起來很誘人，但投資者應(yīng)該記住，持有美國國債可能意味著今天以有限的風險獲得5%的收益，但錯過了長期的復(fù)合回報。”

　　摩根大通資產(chǎn)管理公司首席全球市場策略師David Kelly表示，客戶最終將如何配置資產(chǎn)在很大程度上取決于他們的時間跨度。

　　“這在很大程度上是一個轉(zhuǎn)型中的世界，”他表示?！拔覀冾A(yù)計利率不會很快回到低水平。”