“末日博士”魯比尼在上周五的一篇文章中表示，世界經濟正面臨一個“大威脅時代”，滯脹將成為主要市場逆風的核心驅動因素。

　　這將反映在股票和固定收益市場上，因為投資者在2022年遭受的低迷將成為一種長期趨勢。

　　“這場大屠殺可能還會繼續(xù)，”魯比尼寫道。

　　他解釋說，假設通脹率平均為5%，而不是美聯(lián)儲設定的2%的目標，那么長期債券收益率需要接近7.5%，才能實現2.5%的實際回報率。而如果債券收益率從4.5%上升到7.5%，債券價格將暴跌30%，股市將陷入“嚴重的熊市”。

　　魯比尼警告說：“在全球范圍內，債券持有人和股票投資者的損失在未來十年可能會增加到數十萬億美元?！?/p>

　　至于為什么通脹會保持在高位，他提到了大量的威脅，從勞動力老齡化到去全球化，以及政府在戰(zhàn)爭和氣候適應等領域的支出增加。

　　但私人和政府借款者的債務激增，引發(fā)了央行的“債務陷阱”，這一事實使情況變得更糟。通過提高利率來降低通脹的努力可能會導致高杠桿借款人陷入衰退，這是各國政府希望避免的。

　　魯比尼說，面對這種情況，各國央行可能會將通脹目標提高到歷史平均水平之上，許多央行在核心通脹仍然過高的情況下暫停加息，這一事實表明了這一點。