來(lái)源：看見(jiàn)大宗

報(bào)告導(dǎo)讀

摘要：

受益于近年來(lái)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的高速增長(zhǎng)，印度對(duì)于黑色系大宗商品的總需求也在出現(xiàn)快速擴(kuò)張，成為全球近年來(lái)需求的主要增長(zhǎng)力量，同時(shí)，考慮到其強(qiáng)勁的發(fā)展?jié)摿?，印度或成為未?lái)全球黑色系商品供需及定價(jià)的重要參與者。本系列報(bào)告主要針對(duì)印度本國(guó)黑色產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)行較為全面的梳理，厘清其產(chǎn)業(yè)脈絡(luò)及未來(lái)發(fā)展前景。

煤炭篇——首先，印度煤炭資源稟賦特征與我國(guó)相似，分不同煤種來(lái)看，煉焦煤的進(jìn)口依賴程度更為突出。雖然其產(chǎn)能儲(chǔ)備量較為豐富，且在2030年煤炭遠(yuǎn)景中將逐步擴(kuò)大煤炭自給率，但短期需求高速增長(zhǎng)的背景下，其結(jié)構(gòu)性資源缺口的問(wèn)題導(dǎo)致煉焦煤供需錯(cuò)配的矛盾仍在不斷激化，加大進(jìn)口補(bǔ)充成為現(xiàn)階段緩解矛盾的有效手段，其進(jìn)口依賴度也在持續(xù)增強(qiáng)。其次，伴隨著印度經(jīng)濟(jì)增速的發(fā)力勢(shì)頭，來(lái)自需求端的增長(zhǎng)潛力或?qū)⒔o予煤炭?jī)r(jià)格支撐。一方面從能源構(gòu)成來(lái)看，當(dāng)前印度火力發(fā)電仍是主要的電力來(lái)源，由于一次能源消費(fèi)量保持高增速，對(duì)應(yīng)煤炭需求也在同步抬升，人均耗煤量存在較大的增長(zhǎng)空間。另一方面，受工業(yè)化的發(fā)展需求，疊加城市化的擴(kuò)展需要，基建、制造業(yè)等行業(yè)開(kāi)始逐步發(fā)力，作為世界第二大粗鋼生產(chǎn)國(guó)，產(chǎn)量增速已超過(guò)其余國(guó)家，增長(zhǎng)顯著。因此，此篇文章將對(duì)印度這一新興市場(chǎng)煤炭產(chǎn)業(yè)格局進(jìn)行詳細(xì)解讀。

國(guó)泰君安期貨?

黑色研究行政負(fù)責(zé)人

高級(jí)研究員

馬亮

Z0012837

>>以上內(nèi)容節(jié)選自國(guó)泰君安期貨已經(jīng)發(fā)布的研究報(bào)告《需求增長(zhǎng)前景廣闊，支撐長(zhǎng)期煤炭?jī)r(jià)格中樞——印度黑色系市場(chǎng)研究系列之煤炭篇》，發(fā)布時(shí)間：2023年3月27日，具體分析內(nèi)容（包括風(fēng)險(xiǎn)提示等）請(qǐng)?jiān)斠?jiàn)完整版報(bào)告。