導(dǎo)語

3月膠帶母卷價(jià)格先漲后松。后續(xù)市場(chǎng)多空交織，膠帶母卷市場(chǎng)或漲跌兩難，仍需密切關(guān)注需求釋放情況。

價(jià)格：先漲后落

3月中旬膠帶母卷市場(chǎng)在成本上漲、下游階段需求釋放支撐下，企業(yè)訂單天數(shù)延長(zhǎng)，支撐價(jià)格上漲100元/噸至9550元/噸，漲后成交轉(zhuǎn)淡。進(jìn)入下旬，下游需求恢復(fù)不及預(yù)期，原料一漲一跌，加深市場(chǎng)觀望情緒，部分廠家有吸單需求，讓利促成交操作增加，市場(chǎng)價(jià)格再次松動(dòng)。

截至3月23日，中國(guó)膠帶母卷市場(chǎng)華東市場(chǎng)成交商談在9300-9500元/噸，較上月同期低250元/噸，較去年同期低450元/噸。其他市場(chǎng)來看，華北市場(chǎng)9300-9600元/噸，山東市場(chǎng)9200-9400元/噸，華南市場(chǎng)9500-9800元/噸。

支撐因素：負(fù)毛利對(duì)市場(chǎng)低價(jià)存支撐

本周原料BOPP膜價(jià)格下調(diào)，丁酯價(jià)格上漲，綜合成本小幅下降，膠帶母卷負(fù)毛利運(yùn)行，對(duì)市場(chǎng)底部?jī)r(jià)格存支撐。截至3月23日，華東厚光膜在8800-9100元/噸，較上周同期相比跌150元/噸；華東丙烯酸丁酯收于8700-8800元/噸，較上周同期上漲100元/噸；膠帶母卷成本下調(diào)25元/噸，而周內(nèi)膠帶母卷為吸單，同周期內(nèi)下跌100元/噸，周內(nèi)毛利降低，運(yùn)行在-62.5元/噸到12.5元/噸，平均毛利在-42.5元/噸，負(fù)毛利背景下，企業(yè)低價(jià)繼續(xù)讓利意愿低，對(duì)市場(chǎng)底部?jī)r(jià)格存在支撐。

利空因素：企業(yè)未交付訂單天數(shù)縮短　對(duì)價(jià)格支撐不足

本周膠帶母卷下游消化自身庫(kù)存為主，對(duì)膠帶母卷采購(gòu)量降低，周內(nèi)企業(yè)未交付訂單天數(shù)減少，對(duì)市場(chǎng)價(jià)格支撐不足。本周膠帶母企業(yè)未交付訂單在2.4天，較上周同期降低1.4天。卓創(chuàng)資訊調(diào)研15家生產(chǎn)企業(yè)累積訂單情況：其中6家現(xiàn)接現(xiàn)做；9家2-6天；周內(nèi)被調(diào)研企業(yè)中現(xiàn)接現(xiàn)做企業(yè)增加，且暫無高于10天及以上訂單企業(yè)。故周內(nèi)膠帶母卷企業(yè)吸單需求增加，對(duì)價(jià)格支撐不足。

后市展望

后市來看，原料成本、需求以及市場(chǎng)心態(tài)對(duì)膠帶母卷市場(chǎng)價(jià)格均有影響。綜合來看原料一強(qiáng)一弱，整體對(duì)市場(chǎng)低端價(jià)格支撐仍存；需求剛需釋放，企業(yè)訂單陸續(xù)跟進(jìn)，對(duì)市場(chǎng)支撐仍存；最后心態(tài)方面多數(shù)用戶看穩(wěn)及小幅反彈，少數(shù)用戶態(tài)度傾向偏弱窄調(diào)；綜合預(yù)計(jì)下周膠帶母卷區(qū)間整理為主，超低價(jià)出現(xiàn)概率偏小。

原料：下周原料BOPP膜原料PP或仍維持跌勢(shì)，成本端給到BOPP的支撐不足。當(dāng)前BOPP毛利已為負(fù)值，對(duì)BOPP底部?jī)r(jià)格略有支撐。成本支撐減弱、需求偏弱、負(fù)毛利支撐，下周BOPP或繼續(xù)松動(dòng)，但跌幅有限。

丙烯酸丁酯供應(yīng)充足，市場(chǎng)需求剛需釋放，對(duì)市場(chǎng)指引偏弱；但原料正丁醇仍有偏強(qiáng)預(yù)期，丙烯或跌后維穩(wěn)，綜合來看成本對(duì)丙烯酸丁酯較好；其次企業(yè)虧損背景下，企業(yè)挺價(jià)/漲價(jià)意愿強(qiáng)，綜合預(yù)計(jì)下周丙烯酸丁酯價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行概率大。

市場(chǎng)心態(tài)：卓創(chuàng)資訊調(diào)研市場(chǎng)15位參與者，其中6位業(yè)內(nèi)參與者對(duì)后市持穩(wěn)中上漲態(tài)度，主要考慮當(dāng)下價(jià)格處于歷史低位其次企業(yè)繼續(xù)讓利意愿低，并且原料丙烯酸丁酯存在上漲預(yù)期，對(duì)膠帶母卷市場(chǎng)有所帶動(dòng)，預(yù)計(jì)下周價(jià)格小漲。9位業(yè)內(nèi)參與者，對(duì)后市持有謹(jǐn)慎觀望態(tài)度，價(jià)格或大穩(wěn)小動(dòng)為主；主因從目前市場(chǎng)供應(yīng)及需求出發(fā)，當(dāng)下膠帶母卷市場(chǎng)供應(yīng)充足，局部有庫(kù)存壓力，并且市場(chǎng)需求難以持續(xù)乏力支撐行情上行，預(yù)計(jì)在成本支撐下，需求剛需跟進(jìn)，膠帶母卷市場(chǎng)價(jià)格止跌，側(cè)重吸單交單為主。

綜合來看，膠帶母卷原料一強(qiáng)一弱，對(duì)膠帶母卷市場(chǎng)上漲信心提振有限，但對(duì)膠帶母卷低端價(jià)格有所支撐；其次市場(chǎng)價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行下，提振市場(chǎng)拿貨信心，市場(chǎng)或恢復(fù)剛需交投速度，企業(yè)訂單緩增，對(duì)市場(chǎng)價(jià)格存在支撐，綜合預(yù)計(jì)下周價(jià)格或止跌持穩(wěn)運(yùn)行，價(jià)格運(yùn)行區(qū)間9300-9500元/噸，仍需關(guān)注雙原料波動(dòng)幅度及需求跟進(jìn)情況。

文|王暉茹

來源|卓創(chuàng)資訊