螺紋鋼產(chǎn)業(yè)鏈仍處于低庫存 整體走勢(shì)仍偏強(qiáng)行情復(fù)盤 3月24日，螺紋鋼期貨主力合約收漲0.66%至3976.0元。 持倉量變化 3月24日收盤，螺紋鋼期貨持倉量：-48121手至1424684手。 背景分析 五大材供需雙增，去庫速度環(huán)比繼續(xù)放緩。隨著近期鋼廠利潤(rùn)好轉(zhuǎn)，長(zhǎng)短流程產(chǎn)量均增加，鋼材總產(chǎn)量低位回升，熱卷中厚板增產(chǎn)較為明顯，與之需求相匹配，利潤(rùn)修復(fù)下鋼材產(chǎn)量預(yù)計(jì)仍有增長(zhǎng)空間，但傳統(tǒng)淡季下增幅不大。 后市展望 總需求小幅回升仍有韌性，但品種間分化明顯，建材類受淡季影響加深需求繼續(xù)下滑，板材類需求平穩(wěn)且有小幅增長(zhǎng)。近月目前受交割博弈及原料價(jià)格影響程度更大，遠(yuǎn)月依然受預(yù)期影響為主，結(jié)合目前產(chǎn)業(yè)鏈低庫存情況，整體走勢(shì)仍偏強(qiáng)。 研報(bào)正文 市場(chǎng)動(dòng)態(tài)：五大品種鋼材產(chǎn)量909.95萬噸，周環(huán)比增加14.87萬噸。五大品種鋼材總庫存量1309.98萬噸，周環(huán)比減少26.88萬噸。五大材總表需936.83萬噸，周環(huán)比增加10.5萬噸。其中螺紋產(chǎn)量平穩(wěn)，需求下滑。 邏輯：五大材供需雙增，去庫速度環(huán)比繼續(xù)放緩。隨著近期鋼廠利潤(rùn)好轉(zhuǎn)，長(zhǎng)短流程產(chǎn)量均增加，鋼材總產(chǎn)量低位回升，熱卷中厚板增產(chǎn)較為明顯，與之需求相匹配，利潤(rùn)修復(fù)下鋼材產(chǎn)量預(yù)計(jì)仍有增長(zhǎng)空間，但傳統(tǒng)淡季下增幅不大; 總需求小幅回升仍有韌性，但品種間分化明顯，建材類受淡季影響加深需求繼續(xù)下滑，板材類需求平穩(wěn)且有小幅增長(zhǎng)。近月目前受交割博弈及原料價(jià)格影響程度更大，遠(yuǎn)月依然受預(yù)期影響為主，結(jié)合目前產(chǎn)業(yè)鏈低庫存情況，整體走勢(shì)仍偏強(qiáng)。 展望：偏多 操作建議：觀望
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