核心觀點：2013年1-2月，房屋新開工面積79177萬平方米，下降23.2%，商品房銷售面積92579萬平方米，同比下降7.8%，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)到位資金107345億元，同比下降13.8%，數(shù)據(jù)表明房地產(chǎn)依舊處于筑底階段。但是2024年3月，中央金融工作會議召開，會議強調(diào)加強“三大工程”的建設(shè)，建設(shè)保障性住房、城中村改造和“平急兩用”公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。以及隨后開展的一系列活動，均有利于提振房地產(chǎn)市場信心。

（1）房地產(chǎn)依舊處于筑底階段

由國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2013年1-2月，房屋新開工面積79177萬平方米，下降23.2%；房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)房屋施工面積822895萬平方米，同比下降7.3%。房地產(chǎn)新開工面積下滑，預(yù)示著房地產(chǎn)市場行情低迷，也預(yù)示著與房地產(chǎn)相關(guān)的行業(yè)也受到打擊。

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

由國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2013年1-2月，商品房銷售面積92579萬平方米，同比下降7.8%；商品房銷售額97161億元，下降4.9%；房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)到位資金107345億元，同比下降13.8%，房地產(chǎn)開發(fā)資金來源于國內(nèi)貸款、自籌資金、定金及預(yù)收款、個人按揭貸款、外資等，這些資金均同比下降。房地產(chǎn)行業(yè)鏈條為：拿地——新開工——預(yù)售——施工——竣工，而主要拉動房地產(chǎn)的主要動力是在于銷售端，銷售端資金減少，則會在一定程度上影響房地產(chǎn)資金回流。

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

（2）利好房地產(chǎn)的積極信號

2024年3月，中央金融工作會議召開，會議強調(diào)加強“三大工程”的建設(shè)，建設(shè)保障性住房、城中村改造和“平急兩用”公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，構(gòu)建房地產(chǎn)發(fā)展新模式?！叭蠊こ獭贝饲霸?月、7月的中央政治局會議也被提及，3月份，住建局加快推進相關(guān)工作，已赴多個省市調(diào)研“三大工程”落實情況?！叭蠊こ獭钡奶岢?，有利于提振房地產(chǎn)市場的信心，為房地產(chǎn)行業(yè)進行托底，促進房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展；也有利于保障和改善民生，擴大有效投資，帶來房地產(chǎn)投資增量。

表1：2023年以來重要會議提及的“三大工程”

數(shù)據(jù)來源：Mysteel根據(jù)公開資料整理

2024年4月，中國央行、國家金融監(jiān)管總局、證監(jiān)會近日聯(lián)合召開金融機構(gòu)座談會，繼續(xù)釋放房地產(chǎn)的積極信號。會議強調(diào)一視同仁滿足不同所有制房地產(chǎn)企業(yè)合理融資需求，對正常經(jīng)營的房地產(chǎn)企業(yè)不惜貸、抽貸、斷貸。繼續(xù)用好“第二支箭”支持民營房地產(chǎn)企業(yè)發(fā)債融資。要積極服務(wù)保障性住房等“三大工程”建設(shè)，加快房地產(chǎn)金融供給側(cè)改革，推動構(gòu)建房地產(chǎn)發(fā)展新模式。此外，相關(guān)部門提出“三個不低于”，即各家銀行自身房地產(chǎn)貸款增速不低于銀行行業(yè)平均房地產(chǎn)貸款增速，對非國有房企對公貸款增速不低于本行房地產(chǎn)增速，對非國有房企個人按揭增速不低于本行按揭增速。

近日，相關(guān)部門擬擴圍房企融資白名單的相關(guān)消息傳出，這次白名單進行了擴容，可能有50家國有和民營房企會被列入其中，且這些企業(yè)將會獲得包括信貨、債權(quán)和股權(quán)融資等多方面的支持。現(xiàn)在所傳的白名單是“金融十六條”的深化，其配套“三個不低于”。在融資方面，按照歷史經(jīng)驗，國企融資比例一直高于民營企業(yè)融資，在債券融資方面，2024年1-4月，房企公司債券及資產(chǎn)支持證券發(fā)行超過2300億元，在股權(quán)融資方面，據(jù)中指院統(tǒng)計，自去年底以來，申請股權(quán)融資的房企近30家，獲得同意的不到10家。

消息傳出后，房地產(chǎn)板塊的股票大漲，金科股份、大龍地產(chǎn)、萬通發(fā)展的漲幅均超10%。優(yōu)質(zhì)房企和大型房企有希望被加入白名單，且這有利于增強市場信心，緩解優(yōu)質(zhì)企業(yè)的資金壓力，破解民企融資難的困境。預(yù)測有希望進入本輪的房企有碧桂園、融創(chuàng)中國、保利發(fā)展、萬科地產(chǎn)、中海地產(chǎn)、華潤置地、招商蛇口、綠城中國。

此外，融創(chuàng)中國發(fā)布公告，宣布境外債務(wù)重組各項條件已獲滿足，20日起正式生效，成為首家完成境內(nèi)外債務(wù)重組所有流程的大型房企。且融創(chuàng)將“保交付”當(dāng)作公司經(jīng)營的第一要務(wù)，順應(yīng)國家政策的號召。融創(chuàng)的舉動可以提高房地產(chǎn)市場的信心。

總的來說，房地產(chǎn)在國民經(jīng)濟中占有重要地位，房地產(chǎn)行業(yè)的發(fā)展涉及到鋼材行業(yè)、金融業(yè)、家居業(yè)等多個行業(yè)。比如由于房地產(chǎn)弱勢運行，上周的混凝土發(fā)運量為2371650萬立方米，環(huán)比下降1%；上周的小樣本螺紋鋼表觀需求274.13萬噸，環(huán)比下降1.44%。目前，國家重視房地產(chǎn)的穩(wěn)樓市、保交樓，以及扶持房地產(chǎn)民企，激發(fā)市場活力，增加就業(yè)機會，預(yù)計短時間內(nèi)房地產(chǎn)回暖希望不大，但是央行可能會通過PSL（補充抵押貸款）等方式，大力扶持保障性住房、城中村改造等，預(yù)測未來房地產(chǎn)可能由于新的增長點會緩慢回暖。

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)