3月份以來 ，疆內(nèi)籽棉交售進(jìn)入收尾階段，收購價格下調(diào)。海關(guān)數(shù)據(jù)顯示上月棉花進(jìn)口量創(chuàng)年內(nèi)新高，給國內(nèi)新棉價格帶來更大壓力。下游棉紗市場延續(xù)低迷狀態(tài)，價格承壓下行，訂單不足，紡紗利潤持續(xù)虧損，對于后期仍不樂觀。短期價格弱勢難改，將延續(xù)弱勢震蕩格局。

鄭棉期貨價格低位震蕩

圖1 2022-2023年鄭棉主連價格走勢圖

截至2024年4月9日，鄭棉主連弱勢震蕩，暫收于15205元/噸；鄭棉期貨價格持續(xù)下行，一方面由于下游棉紗市場愈發(fā)低迷，紡織企業(yè)降價銷售以加快回籠資金，但效果并不理想；另一方面新棉加工進(jìn)度加快，供應(yīng)端逐漸寬松。短期棉價缺乏上漲動力。預(yù)計鄭棉期貨價格維持低位震蕩態(tài)勢。

下游消費持續(xù)疲軟

據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品數(shù)據(jù)監(jiān)測，截至3月24日，主要地區(qū)紡企紗線庫存為32.8天，環(huán)比增幅1.55%，同比增幅4.46%。部分紡企庫存壓力較大，訂單跟進(jìn)乏力，下游客戶棉紗采購多以剛需為主，致使紡企出貨較為遲滯，庫存壓力緩慢增加。受國際主要消費市場需求不振影響，2月我國紡織品服裝出口額229.7億美元，同比下降8.4%，環(huán)比下降12.3%；加之“金九銀十”紡織服裝旺季已過，儲備棉銷售停止后，棉花價格未出現(xiàn)反彈。預(yù)計年底前內(nèi)銷難有較好表現(xiàn)。

鄭棉倉單量處于低位

據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品數(shù)據(jù)監(jiān)測，截至3月23日，鄭棉注冊倉單1251張，較上一交易日增加355張；有效預(yù)報1245張，較上一交易日減少250張，倉單及預(yù)報總量2496張，折合棉花9.98萬噸。近期鄭棉期貨價格低位下行，鄭棉倉單數(shù)量盡管處于低位運行；不過有效預(yù)報數(shù)量大幅增加，其原因是目前新棉交售進(jìn)入尾聲，加工亦步入中后期，但皮棉銷售進(jìn)度不足5%，軋花廠年底還貸壓力偏大，因此軋花企業(yè)將加快現(xiàn)貨出庫，回籠資金。短期持棉觀望心態(tài)較濃，倉單數(shù)量有望低位回升。

綜上所述，當(dāng)前鄭棉期貨價格弱勢下跌，全國棉花商業(yè)庫存大幅增加，市場供應(yīng)日益寬松，而紡織服裝市場新訂單不足，隨著紡織服裝消費淡季的到來，國內(nèi)棉價將面臨較大下行壓力。短期棉花價格或維持低位震蕩態(tài)勢。