前言：回顧過去二十年玉米市場(chǎng)發(fā)展經(jīng)歷，2000-2006年為第一階段，此時(shí)玉米市場(chǎng)階段性供大于求。2007-2012年為第二階段，供求基本平衡略偏緊。2013-2016年為第三階段，階段性供大于求。2016-2019年為第四階段，市場(chǎng)進(jìn)行供給側(cè)改革。2020年至今為第五階段，玉米市場(chǎng)供需緊平衡，替代品補(bǔ)充玉米需求。從2023年開始，玉米市場(chǎng)有望進(jìn)入新的供需狀態(tài)，也就是第六階段。

從供應(yīng)方面來看，5月Mysteel數(shù)據(jù)顯示，2023年玉米在種植季節(jié)，種植面積呈現(xiàn)增加趨勢(shì)。在此情況下，不考慮強(qiáng)烈不良天氣的影響，預(yù)計(jì)新玉米供應(yīng)將會(huì)呈現(xiàn)增加趨勢(shì)。3月Mysteel最新數(shù)據(jù)顯示，2023年產(chǎn)玉米產(chǎn)量2.8億噸，較去年同期增加2208萬噸。不僅國內(nèi)玉米生產(chǎn)供應(yīng)充足，2023年玉米進(jìn)口量同樣延續(xù)高位。我國1-2月糧食進(jìn)口量12993萬噸，去年同期進(jìn)口12106萬噸，同比增7.3%，其中玉米進(jìn)口量為1860萬噸。

從需求方面來看，2023年生豬、肉禽、蛋雞等養(yǎng)殖行業(yè)利潤(rùn)表現(xiàn)不佳，運(yùn)營(yíng)壓力大，存欄量未有明顯突破。尤其生豬養(yǎng)殖行業(yè)面臨去庫存化壓力，養(yǎng)殖行業(yè)壓力進(jìn)一步傳導(dǎo)到飼料行業(yè)，從而影響飼料行業(yè)對(duì)原料的需求。

2024年3月，全國工業(yè)飼料產(chǎn)量2762萬噸，環(huán)比下降2.0%，同比下降0.5%。飼料企業(yè)生產(chǎn)的配合飼料中玉米用量占比為30.0%，配合飼料和濃縮飼料中豆粕用量占比13.8%，同比分別下降4.0和1.1個(gè)百分點(diǎn)。前三季度，全國工業(yè)飼料總產(chǎn)量23264萬噸，同比增長(zhǎng)5.3%。配合飼料、添加劑預(yù)混合飼料產(chǎn)量同比分別增長(zhǎng)5.3%、14.0%；濃縮飼料同比下降0.1%。

玉米深加工行業(yè)一直處于產(chǎn)能過剩局勢(shì)，行業(yè)整體開工維持在50-60%附近。短期深加工行業(yè)對(duì)于玉米需求難有明顯變化。整體看玉米的主要下游飼料及深加工行業(yè)需求表現(xiàn)相對(duì)平穩(wěn)。

預(yù)計(jì)玉米市場(chǎng)逐步進(jìn)入第六階段，供需關(guān)系發(fā)生轉(zhuǎn)換。展望玉米市場(chǎng)未來發(fā)展，新季供應(yīng)已經(jīng)確定，后期關(guān)注基層售糧進(jìn)度；還需關(guān)注小麥、高粱、大麥等多種谷物原料價(jià)格；除此之外下游行業(yè)發(fā)展也是關(guān)注重點(diǎn)。