導(dǎo)語(yǔ)：近期大豆油、棕櫚油、菜油行情趨勢(shì)如何？后市如何？針對(duì)油脂近期行情，概述如下：

（一）豆油

本周CBOT大豆、豆油多以上漲為主，因巴西天氣多變，給予盤面支撐，國(guó)內(nèi)連盤跟隨國(guó)外動(dòng)蕩，現(xiàn)貨方面，庫(kù)存雖有所下調(diào)，但預(yù)計(jì)本周壓榨產(chǎn)能有所好轉(zhuǎn)，下游需求有所增量，以補(bǔ)空單或階段性采購(gòu)為主，遠(yuǎn)月成交依然較差，預(yù)計(jì)短期內(nèi)未有較大改善。

表1本周豆油基本面概覽

單位：萬(wàn)噸，%，元/噸

行情預(yù)測(cè)：本周盤面以震蕩為主，近期豆油盤面受原油影響，波動(dòng)較大，歐佩克減產(chǎn)預(yù)期給予原油盤面支撐，但因歐佩克會(huì)議推遲，盤面有所回落，現(xiàn)階段消費(fèi)較之前有所好轉(zhuǎn)，但終端消費(fèi)并未有明顯提升，預(yù)計(jì)后期基差或區(qū)間震蕩，價(jià)格隨盤波動(dòng)。

（二）棕櫚油

周內(nèi)馬盤震蕩上漲，國(guó)內(nèi)油脂寬幅震蕩，連盤棕櫚油在近期洗船消息下表現(xiàn)偏強(qiáng)。國(guó)內(nèi)進(jìn)口利潤(rùn)倒掛擴(kuò)大，近月少量洗船。國(guó)內(nèi)方面，棕櫚油商業(yè)庫(kù)存稍降，庫(kù)存壓力得到緩解，疊加洗船成交下，近兩日階段性需求顯現(xiàn)成交轉(zhuǎn)好，但也因成交有所起色華南地區(qū)24度基差上漲。截至本周四，國(guó)內(nèi)24度棕櫚油全國(guó)均價(jià)7388元/噸，較上周跌212元/噸，環(huán)比下跌2.78%。

表1 棕櫚油基本面情況

單位：元/噸

行情預(yù)測(cè)：國(guó)內(nèi)棕櫚油庫(kù)存稍降，但仍在高位。產(chǎn)地馬來(lái)西亞出口數(shù)據(jù)環(huán)比減少，但印尼1月出口數(shù)據(jù)向好。雖然厄爾尼諾對(duì)棕櫚油產(chǎn)量影響依存，但將體現(xiàn)在明年遠(yuǎn)期合約之上，棕櫚油步入減產(chǎn)周期，預(yù)計(jì)產(chǎn)量難有亮點(diǎn)。目前主要交易邏輯還是重點(diǎn)關(guān)注進(jìn)口利潤(rùn)及國(guó)內(nèi)實(shí)際到港數(shù)量。預(yù)計(jì)短期內(nèi)棕櫚油價(jià)格震蕩運(yùn)行。

（三）菜油

本周菜系表現(xiàn)為菜油先漲后跌，菜粕震蕩偏弱，油粕現(xiàn)貨基差偏弱。從菜油、菜粕自身基本面來(lái)看，本周壓榨量小幅減少，全國(guó)菜油庫(kù)存小幅累庫(kù)，菜粕庫(kù)存本周增加。菜系整表現(xiàn)偏弱預(yù)計(jì)將持續(xù)弱勢(shì)運(yùn)行。

表1 菜油基本面

單位：萬(wàn)噸

行情預(yù)測(cè)：截止到本周四，菜粕全國(guó)均價(jià)為2925元/噸，較上周下跌190元/噸，跌幅6.10%，菜粕基差延續(xù)跌勢(shì)。菜粕水產(chǎn)旺季結(jié)束，但華南壓榨本周暫無(wú)變化，預(yù)計(jì)下周壓榨量隨菜籽到油廠后增量明顯，華東地區(qū)近期供大于需處于高庫(kù)存。價(jià)差不斷調(diào)低背景下，菜粕預(yù)期需求或在禽料鴨料上有所增加，后市需要關(guān)注天氣擾動(dòng)、買船情況及價(jià)差因素。