【PVC】

常州PVC市場(chǎng)價(jià)格下跌，成交尚可。期貨偏弱震蕩，下游掛單積極性尚可，成交點(diǎn)價(jià)為主。上午5型電石料現(xiàn)匯庫(kù)提參考5630-5740（-70/-80）元/噸（不含裝）。

點(diǎn)價(jià)貨源：青海宜化05-390，中泰05-320，天業(yè)05-260，天業(yè)8型05-100，宜化01-150，金泰01-140，中泰01-120。一口價(jià)天業(yè)5型報(bào)5820元/噸，天業(yè)8型報(bào)5930元/噸。

核心邏輯：

上周PVC開工率75.6%（+0.5%），兩連升，前期檢修裝置恢復(fù)，新增僅河南聯(lián)創(chuàng)20萬(wàn)噸中下旬檢修。未來(lái)兩周，信發(fā)、鹽湖、華誼共145萬(wàn)噸計(jì)劃重啟，無(wú)新的裝置停車計(jì)劃，預(yù)計(jì)到12月份供應(yīng)保持在中高水平。在內(nèi)需持續(xù)低迷下，新一輪的減產(chǎn)需要在12-1月落地才能緩解高庫(kù)存壓力。

庫(kù)存方面，3月16日，社庫(kù)37.9萬(wàn)噸，環(huán)比+0.4（前值+0.3）萬(wàn)噸，同比高32%，華東華南繼續(xù)累庫(kù)，企業(yè)供應(yīng)增加。廠庫(kù)28.68萬(wàn)噸，環(huán)比-0.96（前值-2.46）萬(wàn)噸，下游及貿(mào)易商提貨積極，企業(yè)出廠價(jià)格下降，低價(jià)成交好轉(zhuǎn)，可售庫(kù)存小降0.3萬(wàn)噸。

海外方面，上周印度排燈節(jié)，亞洲市場(chǎng)平淡，臺(tái)塑新報(bào)價(jià)延期到20日，預(yù)期上調(diào)30-50美元。需求端，2月地產(chǎn)數(shù)據(jù)偏負(fù)面，銷售、竣工同比降幅擴(kuò)大，下游仍舊以逢低補(bǔ)貨為主。

成本端，電石開工平穩(wěn)，整體供需有所改善，產(chǎn)地價(jià)格上調(diào)100元/噸，目前PVC是氯堿綜合體的盈利產(chǎn)品，邊際成本在5990。

綜上，印度排燈節(jié)后，出口將迎來(lái)一輪補(bǔ)庫(kù)，但國(guó)內(nèi)供應(yīng)增加，暫未看到新的減產(chǎn)計(jì)劃，成本上有支撐，預(yù)計(jì)短期震蕩偏強(qiáng)。

【甲醇】

昨日甲醇低位震蕩，MA2401合約收于2349元/噸，跌幅-1.67%。

現(xiàn)貨方面，基于9:00-11:30，甲醇山東南部市場(chǎng)部分意向價(jià)格在2300-2310元/噸，價(jià)格窄幅整理。暫無(wú)企業(yè)報(bào)價(jià)?；?:00-15:00，內(nèi)蒙古甲醇市場(chǎng)主流意向價(jià)格在1980-2040元/噸，與前一交易日均價(jià)持平。生產(chǎn)企業(yè)出貨為主，下游按需采購(gòu)，價(jià)格整理運(yùn)行。（內(nèi)蒙北線1980-2030元/噸，內(nèi)蒙南線2030-2040元/噸）截止3月16日，沿海地區(qū)（江蘇、浙江和華南地區(qū)）甲醇庫(kù)存在104.5萬(wàn)噸，環(huán)比下跌6.05萬(wàn)噸，跌幅為5.47%，同比上漲84.27%。主要受到宏觀情緒好轉(zhuǎn)以及煤炭?jī)r(jià)格企穩(wěn)上漲。

上周四山西呂梁市離石區(qū)某煤業(yè)聯(lián)建樓發(fā)生火災(zāi)，離石地區(qū)所有煤礦被責(zé)令停產(chǎn)，導(dǎo)致煤炭?jī)r(jià)格繼續(xù)上漲，從而對(duì)甲醇形成提振。

基本面來(lái)看，西南氣制甲醇檢修降負(fù)，后期檢修與重啟裝置并存，甲醇供應(yīng)壓力維持高位。

進(jìn)口方面，近期海外甲醇裝置檢修逐步恢復(fù)，伊朗開工高位裝船量明顯提升，后期進(jìn)口壓力仍然較大，關(guān)注年底伊朗裝置停車情況。

需求端來(lái)看常州富德MTO裝置本月初檢修落地，同時(shí)興興MTO裝置降負(fù)，烯烴需求高位回落。傳統(tǒng)下游醋酸和MTBE開工率有所提升，但后期整體進(jìn)入淡季，開工率存下行預(yù)期。

成本端，煤炭方面，隨降溫天氣來(lái)臨，部分區(qū)域存在冬儲(chǔ)需求，港口市場(chǎng)情緒向好，價(jià)格上漲，往后隨著氣溫下降冬季取暖季臨近，電廠存在補(bǔ)庫(kù)需求，煤價(jià)重心或逐步上移。

綜合來(lái)看，短期內(nèi)在煤價(jià)上漲以及宏觀情緒的支撐下，預(yù)計(jì)甲醇震蕩偏強(qiáng)。中長(zhǎng)期來(lái)看，甲醇將面臨國(guó)內(nèi)外限氣以及能源類需求增加的預(yù)期，但同時(shí)也受制于高進(jìn)口和傳統(tǒng)需求走弱，因此預(yù)計(jì)甲醇或維持區(qū)間偏強(qiáng)走勢(shì)。